AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随之而来的是，不(bù)仅不少上市公司(sī)宣布(bù)试水人(rén)工智能(néng)、基金经(jīng)理开(kāi)始布局AI概念(niàn)，也有基金公司尝试(shì)以AI试(shì)水投(tóu)资者关系管理，更有基金(jīn)经理尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关注的是，此次公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一季度报中，无(wú)论是成长派、还是价值派，众多基金经理均(jūn)谈及对AI投(tóu)资(zī)机遇。各大派别(bié)基金经理均认可AI所(suǒ)带(dài)来的颠(diān)覆性影(yǐng)响(xiǎng)，并看好其中长期投(tóu)资价值，但是对于短(duǎn)期(qī)人工智能极(jí)致行情(qíng)演绎下，也(yě)有(yǒu)基金经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)试水

　　部分季(jì)报用取(qǔ)AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年(nián)一季报(bào)，引(yǐn)人(rén)关注的是，季报中部分内(nèi)容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确(què)写道(dào)，这段AI生成(chéng)的119出警收费吗 119出警收费标准是多少(de)内(nèi)容阐(chǎn)述了(le)人工(gōng)智能对各个行业的改变，比如医疗(liáo)、教育、工业(yè)生产、环境(jìng)保护和(hé)可持(chí)续发(fā)展，以(yǐ)及新(xīn)能源(yuán)开发和利用(yòng)等领(lǐng)域(yù)。文(wén)中表(biǎo)示，人(rén)工智能领域的快速发(fā)展(zhǎn)为(wèi)全球带来(lái)无(wú)数(shù)机遇和挑战，将极大地影(yǐng)响我们的生活方(fāng)式和(hé)社会发展，为确保AI技术的健康、可(kě)持续发展，需(xū)要建立(lì)完(wán)善的(de)法律(lǜ)法规(guī)和伦理准则，以保护(hù)个人隐私、确保数据(jù)安全(quán)并(bìng)防(fáng)止(zhǐ)滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应抓住人工智能带(dài)来(lái)的机(jī)遇，共同推动(dòng)这一领域的(de)创新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报(bào)中(zhōng)也(yě)明(míng)确表(biǎo)示(shì)，产业方向上，我们(men)坚定的看好人工(gōng)智能(néng)对各个(gè)行业的改(gǎi)变。他还专门谈及，一季度进行了一(yī)定比例(lì)的调仓，方向上主要是受益于人(rén)工智能的(de)计算机(jī)和(hé)传(chuán)媒(méi)互联网行业。数字化的核心逻辑是提高效(xiào)率，而高质量发展的(de)核(hé)心在于效(xiào)率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的(de)观点(diǎn)时(shí)，他针(zhēn)对半导体、数字化、互联(lián)网平台等提出自己想(xiǎng)法。说到数字(zì)化时，表示其本质(zhì)是利(lì)用技术的手段，提升组织信(xìn)息计算、存(cún)储、传播的效(xiào)率，这是(shì)一个(gè)长期(qī)向上(shàng)的(de)类消费行业，在美国是(shì)一个和互联网行(xíng)业一样大规模的产业。在中国，依然(rán)处于产业(yè)的早期，但是我们(men)可以看到疫情背景(jǐng)下，大(dà)家(jiā)越来越意(yì)识到数字化的重要性。而此轮数(shù)字化将会和人工智能深度融合(hé)，也会给中国公(gōng)司带(dài)来(lái)发展(zhǎn)的(de)机(jī)会(huì)。目前整个板块的估值都到了历史最低的水平。

　　此次是(shì)基(jī)金经理首次利(lì)用人工(gōng)智能完成季报，也显示出人(rén)工(gōng)智能(néng)确实开始方方面(miàn)面(miàn)开始影(yǐng)响(xiǎng)我(wǒ)们的生活、工(gōng)作等(děng)，是一(yī)个(gè)历史(shǐ)性大浪(làng)潮。此(cǐ)前，也(yě)有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者教(jiào)育基地宣布成为百度文心一言首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基地也将通过百度(dù)智能云接(jiē)入文心一言能力，致力于创新投资(zī)者(zhě)关系管理新模式，提升客户(hù)投资(zī)体验感。

　　价值派(pài)、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市场热点(diǎn)，不少基金经理选择了积极(jí)参与布局，其中，除了科技成(chéng)长(zhǎng)派(pài)基(jī)金经理，也不乏价值(zhí)投(tóu)资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报(bào)可以(yǐ)看出(chū)，该(gāi)基金一季度进行了一定比例(lì)的(de)调仓，方向上主(zhǔ)要是受益(yì)于人工智能的计算机和传媒互(hù)联网行业(yè)。前十大重仓股中，除了海康(kāng)威(wēi)视、金山办公(gōng)，其余神州泰岳119出警收费吗 119出警收费标准是多少、吉比(bǐ)特等8只个股均为一(yī)季度(dù)新(xīn)进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一(yī)季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉(jiā)实大科技研究总监、嘉实文(wén)体娱乐基金经(jīng)理王贵重表示，产业(yè)方(fāng)向上，坚定看好人工智(zhì)能对各个行业的(de)改变。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需求(qiú)就是能源、信(xìn)息、生(shēng)命。从而衍生(shēng)出看好的5大方(fāng)向，半导体、数(shù)字化、新能源、互联(lián)网(wǎng)平台、创新药(yào)。我们认为，各个细分(fēn)行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新成为最重要的(de)增(zēng)长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的(de)看好港股的机(jī)会，特别是软件和互联网领域的机会(huì)。”王贵重表示。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，除了王(wáng)贵重，在嘉实基金科技成长团(tuán)队中，有(yǒu)不少基金经理明确看好人工智(zhì)能带来的(de)投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成(chéng)长增(zēng)强基金经理陈涛在(zài)去(qù)年下(xià)半年开始增持软件(jiàn)，当时基(jī)本处(chù)于估值(zhí)、机构持(chí)仓的历史底(dǐ)部(bù)的位置。他(tā)认为，行业在信(xìn)创、数字化、智能化等(děng)长期需求刺激(jī)下将迎来3年以上的景气周期，也是(shì)为数不多处于(yú)成(chéng)长前期、对标(biāo)国际也还有巨大成长空间的板块(kuài)，长期坚定看(kàn)好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮(cháo)将拉开新一轮科技创新周期的(de)序幕(mù)，带来以十(shí)年为(wèi)维(wéi)度的产业变革(gé)机(jī)会，同(tóng)时配合2023年一(yī)季度(dù)的复(fù)苏和(hé)业(yè)绩修复(fù)，以(yǐ)软件计算机(jī)为代表的科技板块内会(huì)持续有个股(gǔ)投资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实新能源(yuán)新(xīn)材料(liào)基金经理(lǐ)姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑问人(rén)工智能和可再生能源将构成未(wèi)来社会的(de)基石。在(zài)当下(xià)，随着经济的企稳和新人(rén)工智能(néng)浪潮的进(jìn)入，未来新的产业(yè)机会将进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)也是积极的一(yī)派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动(dòng)的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度(dù)，他所管理的基金维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局。海康(kāng)威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股名(míng)单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药业退(tuì)出。其中，澜起科(kē)技、中际旭创，是2022年年末的0持(chí)仓，直接买到了十大(dà)重仓(cāng)股。兴全(quán)合(hé)宜的重仓股上，也体现了对人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重仓股

　　莫海(hǎi)波(bō)的万家(jiā)品质生(shēng)活在一季度也进(jìn)行了调仓换股，提高TMT行业结构占(zhàn)比，减持地(dì)产、军工(gōng)比例，目前主要(yào)持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总(zǒng)仓(cāng)位90％以上。

　　具体来(lái)看，科(kē)大(dà)讯飞、三(sān)六(liù)零(líng)、金山办公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行业(yè)的原因，莫海波表示(shì)，主要是基(jī)于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化(huà)与(yǔ)经济发展模式转变，数据成为新(xīn)的(de)生产要素，高(gāo)质量发展(zhǎn)的核心在(zài)于全要素生产率(lǜ)的提升，充分(fēn)利用好云(yún)计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业(yè)逻(luó)辑，通(tōng)过(guò)信(xìn)息(xī)技(jì)术全方位赋能传(chuán)统(tǒng)行业，从(cóng)生产和服务(wù)端全面提(tí)升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通信网络(luò)、算力、算法，以及多样(yàng)化的行业(yè)应用等(děng)，这是(shì)一个系统性工程，产业空间(jiān)较大、持续时间(jiān)较长(zhǎng)，是未(wèi)来(lái)具(jù)有成(chéng)长(zhǎng)性的行(xíng)业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此外(wài)，建信(xìn)基金权益(yì)投资部总经理陶(táo)灿(càn)管理的基金也重点布局(jú)了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智(zhì)能生(shēng)活(huó)在(zài)一(yī)季度继续调(diào)整了行业配置，降(jiàng)低(dī)了制造业、大金融地产行业(yè)的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别(bié)是重点布局了(le)人工智能技术创新带来的相关产(chǎn)业趋(qū)势机会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不过，在人工(gōng)智能极(jí)致行(xíng)情(qíng)演绎下(xià)，也有(yǒu)基金经理对(duì)AI保留(liú)了(le)一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经理秦(qín)毅(yì)虽然在一季报中表达了对人工智能的重视(shì)，但一季度并(bìng)未加(jiā)入对于AI领(lǐng)域(yù)的布(bù)局阵营。

　　他表示，过去一个季(jì)度中，以TMT为代(dài)表的科技板(bǎn)块走出了(le)轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着(zhe)大模型(xíng)路线的(de)成功，这(zhè)一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因为本次的(de)人工(gōng)智能的应(yīng)用领(lǐng)域(yù)得到了(le)极(jí)大的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的通用性。这(zhè)属于科(kē)技史上的一次重大创(chuàng)新，未来多个行业将极大受益于这一技术的(de)应用和普及。未来(lái)我们应该更加(jiā)重视(shì)这一领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻远回报(bào)一季度前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　坚(jiān)持低估值价值投资(zī)理念(niàn)的(de)丘栋荣在一季报中也提到(dào)了对AI的(de)看好，但(dàn)他的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的(de)布局。他表示，除(chú)复合国家安全自(zì)主可控和产业趋势外(wài)，今(jīn)年(nián)市场高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的(de)大模型(xíng)技术，有(yǒu)望开启新一轮的(de)科(kē)技创新周期，深入和广(guǎng)泛应用(yòng)，将对IT产业产(chǎn)生更(gèng)大、更持(chí)久的需(xū)求拉动，因此，计算(suàn)机、电子等偏成(chéng)长行业的部分成长股(gǔ)是未来关(guān)注的(de)方向之(zhī)一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发(fā)现基金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注(zhù)意到市场(chǎng)在(zài)追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了新(xīn)能源板块的非理性行为，就(jiù)如同去年三季度(dù)半导体及医(yī)药板(bǎn)块的抛售，反而(ér)造就了难(nán)得的机会。“我们这时反而应该加(jiā)大对能源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实优势成(chéng)长基金经理(lǐ)孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互联网级(jí)别的技术要素革命，或119出警收费吗 119出警收费标准是多少许我们(men)已经站在新(xīn)一轮(lún)科(kē)技(jì)浪潮带(dài)来的全球(qiú)繁荣的开(kāi)端。作为(wèi)成长投(tóu)资者(zhě)，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能(néng)的雏形。但她同时表示(shì)，也会(huì)努力在火热的行情面前保留(liú)一份清醒，大(dà)胆假(jiǎ)设、小心求(qiú)证，仔细甄别真正能够(gòu)兑现长期业绩的(de)投资机(jī)会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造(zào)成板(bǎn)块后续波动。正因为此，他在去年三(sān)四季度(dù)布局了(le)不少人工智能相关的标的，在一季(jì)度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现在的(de)配(pèi)置大概率少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块(kuài)的交易占(zhàn)比已经超过了40％。当(dāng)然(rán)市场中有不少声音说(shuō)这(zhè)次不一(yī)样，交易占比创新(xīn)高代表了主线行情的确立(lì)，但(dàn)我们(men)还是认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段总会消退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星在(zài)银华(huá)心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再(zài)次佐证了(le)一个道(dào)理，即市(shì)场是难以预测(cè)的。迄今为(wèi)止，表现(xiàn)最(zuì)好的是AI相关板块(kuài)，这在(zài)今(jīn)年初(chū)是想(xiǎng)象不到的。就(jiù)好比去年初我们想象不到俄乌冲突，和后(hòu)来的疫情。”中泰资管基金经理姜诚(chéng)也在(zài)一季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技发展进程(chéng)中最(zuì)重要的事件之一，但要搞清楚它对(duì)投资有哪些影响却很难。利(lì)润在产业链不同环(huán)节之间将如何分配？市场当(dāng)前认为的受益(yì)环节是否能如愿受益(yì)？它的“智能”水平(píng)达到了(le)什么程度，以及渗(shèn)透(tòu)率将多(duō)快提升？都是很容(róng)易让(ràng)人(rén)兴奋、可细说起来又让人不明就里的难(nán)题。谈资和投资之间，隔着一道(dào)鸿沟(gōu)。

　　在(zài)姜(jiāng)诚看来，人工智能的(de)发展是一个(gè)长期因素，我们还没(méi)有(yǒu)足够的(de)把(bǎ)握(wò)去捕(bǔ)捉到它(tā)带来的投资机会，但(dàn)可以尽量回(huí)避它带(dài)来(lái)的伤害。以尽可能低的价格(gé)买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资(zī)产，是我(wǒ)们(men)的投资(zī)目(mù)标。

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