市(shì)场再迎(yíng)来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣(xuān)布，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交所发文称，将(jiāng)在证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市准备。

　　截(jié)至(zhì)目前，市(shì)面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业(yè)内人士表(biǎo)示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资(zī)者将(jiāng)拥有更灵活(huó)的风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有所(suǒ)提升(shēng)，更多吸引资(zī)金入市(shì)，也(yě)能更好地服务于科创板上市企(qǐ)业(yè)。

　　证监会还(hái)表(biǎo)示，自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期(qī)的(de)风控措施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会也表(biǎo)示，一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　作为我(wǒ)国(guó)首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期(qī)权科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是(s馈赠的意思hì)贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有积极意(yì)义。上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科(kē)创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创(chuàng)新属(shǔ)性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成立(lì)。截至目前，市场上科创50ETF合(hé)计规模超(chāo)900亿元，其中(zhōng)，规模最大(dà)华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超(chāo)440亿(yì)元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模(mó)位居第二位的(de)是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新(xīn)规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来(lái)，市场对风险管理(lǐ)工馈赠的意思具的(de)呼声不断，由于涨跌(diē)幅(fú)限制(zhì)比例为(wèi)20％，投资者在(zài)投资(zī)科(kē)创板个股面临的价格波动(dòng)更(gèng)大，因此，随着市场体量不断(duàn)扩张(zhāng)，风险管理需(xū)求也(yě)更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将(jiāng)会给(gěi)投资者(zhě)提供更加(jiā)灵活的风险管理工具，使得投资者更有效率管(guǎn)理(lǐ)风(fēng)险(xiǎn)的同时，能够有更多(duō)的时间(jiān)和(hé)精力去关注标的(de)对应上市公司的投资价值。”中山大学岭(lǐng)南学院教(jiào)授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权推出，相(xiāng)应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提(tí)供(gōng)更好(hǎo)的(de)流动性，市场稳定性提升；也将为市(shì)场带来更多的增量(liàng)资金，更好地(dì)服(fú)务科创板上市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平衡(héng)机制(馈赠的意思zhì)等方面发挥了重要作用。截至目(mù)前，市场已上市(shì)7只ETF期(qī)权(quán)，且近年来ETF期(qī)权市场上新速度加快。在去(qù)年(nián)，就(jiù)有4只新品(pǐn)种(zhǒng)上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的(de)创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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