近日，国内(nèi)上市交易的4只公募(mù)商品期货基金陆(lù)续公布了一机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息(yī)季(jì)报。在一(yī)季度商品(pǐn)市场整体下跌的背景下，4只公(gōng)募商品期货基(jī)金(jīn)也表(biǎo)现不佳，仅建(jiàn)信能源化工期货ETF利润为(wèi)正(zhèng)。值(zhí)得注意的是(shì)，国(guó)投瑞银(yín)白银期(qī)货LOF份额在报告期内增加(jiā)4.30亿份，增幅(fú)近(jìn)三成(chéng)，备受投(tóu)资者(zhě)青睐。

　　具体来看，已实(shí)现收益和利润(rùn)方面，一季度，建(jiàn)信能(néng)源化工期(qī)货ETF已实现收益(yì)1637.71万元，利润2491.41万元；国投(tóu)瑞银白(bái)银期货(huò)LOF已(yǐ)实(shí)现收(shōu)益940.20万(wàn)元(yuán)，利润-796.75万元(yuán)；大(dà)成有色(sè)金属期货(huò)ETF已(yǐ)实现收益(yì)-1196.50万元，利润-992.33万(wàn)元(yuán)；华夏饲料豆粕期货ETF已实现(xiàn)收(shōu)益-1392.12万元(yuán)，利(lì)润(rùn)-7368.01万元(yuán)。

　　已实现收益(yì)和利润有(yǒu)何区(qū)别？4只公募商品期货基(jī)金在(zài)一季报(bào)中均提及，本期已实现收益指基金本期利(lì)息收(shōu)入、投资收益、其他收入（不含公(gōng)允价值变动收益）扣除(chú)相关费(fèi)用和信用减值损(sǔn)失(shī)后的(de)余额，本期(qī)利润为本期已(yǐ)实现收益加上(shàng)本期公(gōng)允价值变动收益。

　　期(qī)末基金资产(chǎn)净值方(fāng)面，截至3月底(dǐ)，国投瑞银(yín)白银(yín)期(qī)货(huò)LOF资产(chǎn)净值超过10亿元(yuán)，达(dá)到14.36亿元，华(huá)夏饲料豆粕期货ETF、建信(xìn)能源化工期货ETF、大成有色(sè)金(jīn)属期货(huò)ETF资产(chǎn)净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末(mò)基金份额(é)净(jìng)值(zhí)方面，华夏饲(sì)料豆粕期货ETF以(yǐ)1.8032元居首，建(jiàn)信能(néng)源化工期货ETF、大成有色金属(shǔ)期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银(yín)白银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增长(zhǎng)率方面，报告期内，仅建(jiàn)信能源化工(gōng)期(qī)货ETF实现(xiàn)正增长，净值增长率为5.57％，大成(chéng)有色金(jīn)属期(qī)货(huò)ETF、国投瑞银(yín)白银(yín)期货LOF、华夏(xià)饲(sì)料豆粕期货ETF净值增(zēng)长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额的增减变化，可以(yǐ)反映出投资者(zhě)的偏好。从(cóng)份额变动来看，除华(huá)夏(xià)饲料豆(dòu)粕期货ETF遭净赎(shú)回外(wài)，其他3只商品(pǐn)期(qī)货基金均受到净申购。截(jié)至3月底，国投瑞(ruì)银(yín)白银期货LOF份额较期初增加4.30亿份至20.22亿份，增幅(fú)高达(dá)27％；建信(xìn)能源化工期货ETF份额较期初增加2300万份至2.94亿份(fèn)，增幅(fú)8.50％；大成(chéng)有(yǒu)色金(jīn)属期货ETF份额较(jiào)期初增加700万份至1.9机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息5亿份，增幅(fú)3.73％；华(huá)夏饲料豆粕期货(huò)ETF份额较期(qī)初减(jiǎn)少1320万份至3.07亿份，降幅(fú)4.13％。

　　一季度(dù)，豆粕市(shì)场整体走出下(xià)跌行情，华夏基金认(rèn)为，主(zhǔ)要原因有以下(xià)几点：首先，美(měi)国(guó)硅谷银(yín)行倒闭消息在资本市场持续发酵，导致(zhì)了(le)原油以及美豆等大(dà)宗商(shāng)品价格下跌，引领国内豆粕(pò)价格下挫；其次，国内(nèi)现(xiàn)货(huò)供应相(xiāng)对充裕，由于加工利(lì)润尚可，加之巴西大豆丰产上(shàng)市，近几个月国内大豆到(dào)港量趋(qū)于增加，同时由于下游(yóu)提货消极，油厂豆粕不断累库，部(bù)分油厂甚至出现(xiàn)胀库现象，导致豆粕现货(huò)跌幅过大；最后(hòu)，需求端低(dī)迷不振，由于春节前养殖产品(pǐn)集中出栏，春节后一(yī)段(duàn)时间一般是豆粕需(xū)求淡季，而今年由(yóu)于(yú)生猪价格持续下行，养殖业复产(chǎn)积极性(xìng)不高，加之非洲(zhōu)猪瘟疫(yì)情偶发，使得豆粕(pò)需(xū)求更是(shì)雪上加霜(shuāng)，油(yóu)厂豆粕成(chéng)交(jiāo)和提货量(liàng)处于(yú)偏低水平。

　　关于报告期内基金投资策略和运(yùn)作分析，国投瑞(ruì)银基金表(biǎo)示，一(yī)季度白银在初期(qī)两个月处于振荡调(diào)整，在(zài)三月份又很快反弹至(zhì)年初位(wèi)置。黄(huáng)金较(jiào)白银(yín)表(biǎo)现更为强势，金(jīn)银比价有所抬(tái)升。前期(qī)走(zǒu)势(shì)主(zhǔ)要受制(zhì)于(yú)白(bái)银(yín)工业属性及美联储(chǔ)加息预期(qī)升温影响(xiǎng)，白银表(biǎo)现出更高(gāo)的波动(dòn机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息g)性。后期(qī)则主要是欧美银行(xíng)业出现流动性危(wēi)机，导致避险情绪高涨，也(yě)大(dà)幅降低了(le)市(shì)场对于美联(lián)储的加息预期(qī)。

　　国投瑞银基(jī)金认为，美联储货币政策(cè)调整节奏(zòu)与经济衰(shuāi)退担忧继续(xù)主导贵金属行情(qíng)，同时也需关注突发地缘政治、金(jīn)融体系的(de)流动(dòng)性风险、新兴经济体债务风(fēng)险(xiǎn)等黑(hēi)天鹅事件的影响。今年以来，美联储已(yǐ)连(lián)续(xù)加息两次(cì)各(gè)25BP，加(jiā)息步伐明显(xiǎn)放缓，点(diǎn)阵图显示美联储今(jīn)年或(huò)还有一次加息。随着美国加息渐入(rù)尾声，而通胀仍处于高位(wèi)，宏观(guān)环境对贵金属相(xiāng)对有(yǒu)利(lì)，贵金(jīn)属(shǔ)配置价(jià)值(zhí)进一步提升。考虑(lǜ)到白银的高弹性及金银比价的(de)相对高位，建议(yì)择机积极(jí)配置(zhì)。

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