券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良好表现以(yǐ)及(jí)去(qù)年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商或上市(shì)主体披露(lù)一(yī)季报，至此51家上(shàng)市券商或上市(shì)主体一季报悉数披(pī)露，券商整体一季度(dù)表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净(jìng)利增速较(jiào)为显著(zhù)的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度(dù)归母(mǔ)净利(lì)排名，新的(de)十大分别是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数(shù)平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券(quàn)商(shāng)一季报的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国银河盘(pán)一度(dù)涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增(zēng)速超过10倍的(de)有2家券商(shāng)及1家(jiā)上市(shì)主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华(无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性huá)安证券（242.38%）、财通无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券(quàn)、西(xī)部证(zhèng)券、西南证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券商的(de)增速不如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商的业绩(jì)表现同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商(shāng)包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿(yì)的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一季度(dù)麦(mài)高证券经纪(jì)业务开展取(qǔ)得一(yī)定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家(jiā)券商营收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不(bù)足亿元的低基数有(yǒu)关，其今(jīn)年一(yī)季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)营收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收(shōu)增速超(chāo)过(guò)2倍的(de)有2家券商，分别(bié)是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或(huò)上(shàng)市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀(shā)入营收排(pái)名前十，其(qí)一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究(jiū)普遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解读东方证券一季(jì)报时称，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营(yíng)投资致使利(lì)息支出有所增(zēng)长，市场(chǎng)回暖下投(tóu)资(zī)业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓越的(de)创新业务能(néng)力，看(kàn)好公司在政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中称(chēng)，自营(yíng)投资成为(wèi)影响国(guó)金(jīn)证(zhèng)券(quàn)业(yè)绩核心因素，一季度自营(yíng)业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融(róng)资(zī)后无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自(zì)营投资成(chéng)为影响券商业绩的核心，预期将在(zài)一(yī)季度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注差异(yì)化监管(guǎn)的措(cuò)施落地，或(huò)将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩(jì)大幅修复的一年(nián)，尤其是(shì)受到(dào)自营业务冲击大的(de)公司(sī)预期将在(zài)年内实现较大幅度的改善。

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