金融界5月(yuè)22日(rì)消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市(shì)主要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新(xīn)高，同(tóng)时也(yě)是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最(zuì)终(zhōng)都黯淡(dàn)收(shōu)场(chǎng)，但是(shì)似乎这次(cì)有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本股市变(biàn)得(dé)微(wēi)妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购(gòu)买(mǎi)量。不过(guò)，日(rì)本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大(dà)净买家，年(nián)初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包(bāo)括在(zài)3年前就(jiù)“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购了(le)日本前(qián)五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事(shì)和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本(běn)五大(dà)商社的(de)股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁(suì)高龄的(de)他还在上个月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对(duì)于为何在这(zhè)个(gè)时点，不断(duàn)增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可能(néng)和这五家公司都有过(guò)业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不(bù)错的(de)分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好(hǎo)地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们就(jiù)开始(shǐ毁掉一个老师最好的办法)购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一(yī)开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因(yīn)是为了(le)向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再(zài)次用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了(le)巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有其(qí)他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行(xíng)动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜访了(le)日本(běn)首相(xiāng)岸田(tián)文雄(xióng)。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨(hēng)利·克拉维(wéi)斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新(xīn)在东(dōng)京开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场的(de)运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局(jú)变化

　　自(zì)1989年日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市(shì)一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如(rú)今似乎(hū)局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄(chāo)底(dǐ)日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保(bǎo)留。站在事后马后(hòu)炮(pào)的角度看(kàn)，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特对国际(jì)地(dì)缘(yuán)政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以(yǐ)来，国(guó)际地缘政治格局(jú)巨(jù)变。在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本(běn)的设备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出(chū)手的时(shí)机。直(zhí)到新冠(guān)危机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了(le)被低(dī)估(gū)的日本资产，自(zì)此疯(fēng)狂抄底日(rì)本股市(shì)。

　　而日本5大商社也(yě)用(yòng)业绩(jì)证(zhèng)明自己的确被(bèi)低估了。据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合(hé)商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报(bào)于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本(běn)面发生的变(biàn)化，日本监(jiān)管层的助推也是一股不容忽视的力量(liàng)。日本监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的(de)改善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌(diē)破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关(guān)注资金(jīn)成(chéng)本和(hé)股(gǔ)价经毁掉一个老师最好的办法营要求》要求上(shàng)市公司(sī)提高企(qǐ)业价值(zhí)和(hé)资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高(gāo)盛(shèng)也出来高喊日本可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。至(zhì)于日本股市(shì)未(wèi)来将走向(xiàng)何方，一切(qiè)将由时间给(gěi)出答(dá)案(àn)吧。

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