五一长(zhǎng)假期(qī)间，全球市(shì)场(chǎng)并不(bù)平(píng)静(jìng)，一(yī)场大(dà)风暴(bào)即(jí)将(jiāng)到来。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构(gòu)已(yǐ)接管了第一(yī)共和银(yín)行，这是本轮美国银行业(yè)危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也是美国(guó)历(lì)史(shǐ)上(shàng)第二大的(de)破产银行。此前我们多次强调(diào)，美国银行业危机远未(wèi)结束(shù)，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着经济的(de)衰退，银(yín)行的(de)资产将持续(xù)减值，高息(xī)又会令其成本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快(kuài)采取行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务(wù)违(wéi)约。当(dāng)地时间(jiān)4月(yuè)26日(rì)，美国国(guó)会众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)预算年均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议(yì)长(我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院共(gòng)和党人必须在(zài)没有任(rèn)何(hé)要求和条件(jiàn)的(de)情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题。两党在提(tí)高(gāo)债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的ine-height: 24px;'>我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦(mài)卡锡(xī)和其他高级议员，她在信(xìn)中表示，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这(zhè)将是美(měi)国历史上的首次债务(wù)违(wéi)约。高盛(shèng)认为，政府这回付(fù)不起“账(zhàng)单(dān)”的(de)风(fēng)险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大(dà)。如果美元霸(bà)权仍(réng)在，美国可以一直(zhí)这(zhè)样玩儿(ér)下去(qù)。但当前美元(yuán)出现信(xìn)用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债务违约就只(zhǐ)是(shì)时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在(zài)路上，有全(quán)球经济(jì)“金丝雀(què)”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅创(chuàng)下472亿美(měi)元的历史(shǐ)新高，而且是自(zì)2008年全球(qiú)金融危机(jī)以来，时(shí)隔14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆差。今年第(dì)一(yī)季度韩国出口同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由(yóu)于芯片(piàn)出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月下(xià)降。其中，占韩国出(chū)口五分之一(yī)的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器芯(xīn)片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自(zì)己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握(wò)的实时全球经济数据可能比任(rèn)何人都多，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机(jī)的(de)本质(zhì)是债务(wù)危机，因为(wèi)信贷(dài)会产生周期(qī)。有借就要有(yǒu)还，借钱(qián)的时候扩大支出刺(cì)激(jī)经济增(zēng)长，而还钱的时(shí)候要缩(suō)减支出又使得经济下滑(huá)。在(zài)高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格(gé)下跌，违约(yuē)率就将(jiāng)激增，债务危机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务总量达(dá)到300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元，大约是(shì)全(quán)球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数(shù)期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已(yǐ)经结束(shù)了。从月线来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数(shù)是(shì)大级别(bié)的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将(jiāng)展开。这(zhè)将是(shì)月线(xiàn)级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度(dù)中阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能(néng)性已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可(kě)能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大。此前(qián)我(wǒ)们已经强烈建议有权(quán)限的投(tóu)资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头向(xiàng)下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计(jì)3月低点必将(jiāng)不(bù)保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品(pǐn)指数来(lái)看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数(shù)自去(qù)年7月以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下(xià)跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或(huò)许(xǔ)年内到不了(le)，但也不(bù)会距离太远，最终极目标则(zé)是将(jiāng)跌(diē)至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头(tóu)而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融(róng)危(wēi)机本(běn)轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的(de)无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的(de)总会来，大(dà)放(fàng)水是一剂毒(dú)药，迟到的(de)危机(jī)将更(gèng)加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济(jì)新秩序。百(bǎi)年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪里(lǐ)有(yǒu)什么金融危机(jī)？空(kōng)头一(yī)直都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为(wèi)它要出现的时(shí)候，最终却发现它还是没有来，总是在希望(wàng)与失(shī)望(wàng)中不(bù)断轮回。但(dàn)无论(lùn)如何，我(wǒ)一直(zhí)都相信超越08年(nián)的(de)世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风(fēng)，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一(yī)个一个(gè)走(zǒu)过，一(yī)个一个(gè)错过，一遍一遍来(lái)过，一次一次(cì)放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕子归来？如果都(dōu)回(huí)不(bù)来，那么我该为了(le)谁而(ér)存在？

　　胜(shèng)利终将属(shǔ)于永不言弃，对(duì)真(zhēn)理执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一(yī)次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要(yào)看到花开(kāi)，你(nǐ)一定(dìng)等燕子归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓(shì)死为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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