芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的(de)因素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失(shī)业(yè)率的上(shàng)升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青(qīng)年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为(wèi)青年失(shī)业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来自失(shī)业(yè)增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳(láo)动力的(de)下(xià)降，也(yě)是(shì)抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作(zuò)为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就(jiù)业观(guān)念(niàn)的(de)变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业(yè)人(rén)员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降(jiàng)，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不(bù)能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业(yè)率上升一定(dìng)是失业(yè)增加(jiā)的结果，这(zhè)个(gè)判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人口在(zài)此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业(yè)率变动的(de)是失业(yè)人(rén)口数量（分子），但(dàn)决定青(qīng)年失业率变动的(de)却(què)是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露了当前青年(nián)就业(yè)和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参(cān)与劳(láo)动力(lì)市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数(shù)与去(qù)年基本(běn)持(chí)平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于(yú)去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年失业形势要好于(yú)去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作经验和(hé)技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力调(diào)查(chá)数据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未(wèi)工作过(guò)的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到(dào)低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过(guò)大(dà)学教育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的(de)，这一(yī)比例在其他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教育程度也(yě)大(dà)致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学(xué)教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过(guò)大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识(shí)密度(dù)从低(dī)到高

　　青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的行业与青年(nián)就业分布(bù)基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年(nián)就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的行(xíng)业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖(wā)掘(jué)青年(nián)失业人口来自何处之前(qián)，需要研(yán)究青(qīng)年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是(shì)国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这(zhè)四个(gè)行说唱歌手bp，说唱b7是什么意思(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年就业的比例(lì)均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依次(cì)是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四个(gè)行业是过(guò)去十年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年(nián)就业(yè)比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基(jī)本一致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业(yè)的青年失(shī)业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业(yè)的青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行(xíng)业失业(yè)率的近似替代(dài)指标。以这个指标(biāo)来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率大多高(gāo)于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　一说唱歌手bp，说唱b7是什么意思季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺(quē)口。分行业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫(yì)情(qíng)前(qián)三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复(fù)苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的(de)分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业(yè)就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的(de)整体提高，青年(nián)就业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来(lái)的青年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的(de)分(fēn)化。房地(dì)产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对于三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教(jiào)育的(de)青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动力(lì)，主要(yào)由青年人口和(hé)劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步(bù)入(rù)长期(qī)下降(jiàng)通道(dào)，这将从分(fēn)母端(duān)推升青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三(sān)五期(qī)间超(chāo)2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部(bù)分(fēn)青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披露(lù)的青(qīng)年(nián)就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就(jiù)业(yè)人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入(rù)就业市场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年(nián)失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减少，但经济复(fù)苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要，这也是(shì)人(rén)口(kǒu)长周期变化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的(de)两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失(shī)业率是(shì)城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对全部就业人(rén)口(kǒu)，不包(bāo)括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对青年(nián)失业(yè)率的讨(tǎo)论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人(rén)口(kǒu)总量与城乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告(gào)如(rú)无特别(bié)说明，各概(gài)念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意(yì)愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参(cān)加(jiā)社会经济活(huó)动的人员。包(bāo)括就业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就(jiù)业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失(shī)业人口(kǒu)可(kě)能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来自(zì)全国月度(dù)劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力(lì)抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市(shì)月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月(yuè)调查(chá)约(yuē)12万(wàn)户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人(rén)口(kǒu)调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调(diào)查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的(de)就业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普(pǔ)查数据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年(nián)的(de)年(nián)鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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