今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画(huà)面(miàn)在近些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的根(gēn)本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝(jué)大部(bù)分时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于(yú)其财政(zhèng)收(shōu)入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄(líng)化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府推出的大(dà)规(guī)模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了(le)减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼(bī)近(jìn)债务(wù)上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的(de)出(chū)现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没(méi)有明确(què)的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提出的(de)反对（也有一(yī)些议员是为(wèi)了(le)反对美国参战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第(dì)二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或少(shǎo)地成为(wèi)了国(guó)会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)，平(píng)均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的上(shàng)调(diào)幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间(jiān)，美国(guó)国(guó)会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的(de)举债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿(cháng)付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上(shàng)调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国(guó)会(huì)两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国会中绝(jué)大多(duō)数(shù)时(shí)候类(lèi)似于一(yī)个“走过(guò)场”的(de)周离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧不(bù)断(duàn)扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议(yì)院多(duō)数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试(shì)图利(lì)用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜(bài)登和(hé)国(guó)会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成(chéng)协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在(zài)十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美(měi)国面临(lín)更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一(yī)些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的(de)市(shì)场动(dòng)荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出(chū)削减意味(wèi)着美国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更(gèng)严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所首席(xí)经济学(xué)家(jiā)乔希·比(bǐ)文(wén)斯在(zài)回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们(men)仍处(chù)于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续(xù)的时(shí)间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间……在接下来的(de)六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供(gōng)真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上(shàng)限危机(jī)的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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