今(jīn)年以来，港(gǎng)股走势(shì)可谓一波(bō)三折，香港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。目前基金一季报披(pī)露渐落(luò)帷幕(mù)，整体来看，陆港通(tōng)基金(jīn)整体港(gǎng)股仓位略有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行(xíng)业(yè)，腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗港股(gǔ)基金基金(jīn)经理表示，预计港股(gǔ)市场已经进入了(le)企业盈利的拐点(diǎn)且即(jí)将迎来(lái)收(shōu)入加(jiā)速(sù)扩张，未来(lái)港股市场将在波动中上行(xíng)，板块方面(miàn)，看好(hǎo)政策(cè)优化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含(hán)“港”字(zì)的主动权益基金(jīn)近400只，这(zhè)些都是(shì)“高纯(chún)度”以港股为投资方向的基金。截至(zhì)一季度末，这些基(jī)金的(de)港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基金(jīn)港股持仓在90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今年(nián)以来，以恒(héng)生科技指(zhǐ)数为代表(biǎo)的港(gǎng)股数(shù)字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少知名基(jī)金(jīn)经理在(zài)一季度加大了对港股的投资力度，吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗提升(shēng)港股配(pèi)置(zhì)在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔宸(chén)龙管(guǎn)理(lǐ)的前海开源沪港深新机(jī)遇(yù)A，港股仓位由(yóu)去年底的(de)1.18％提升(shēng)至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新视野一年持(chí)有A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年(nián)底的71.08％提升至今年一(yī)季度(dù)末的(de)81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港(gǎng)股通红利精选A，港股(gǔ)仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年(nián)底的70.80％提(tí)升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投(tóu)瑞银港股通价值发现A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提升至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理(lǐ)的中欧港股数字(zì)经济A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的83.22％提升(shēng)至今年(nián)一季(jì)度末的(de)89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计(jì)，截至(zhì)一(yī)季报(bào)，被陆(lù)港通基(jī)金重仓(cāng)的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华(huá)润啤酒，涵(hán)盖通信服(fú)务、油(yóu)气开采、数(shù)字(zì)媒体、生物(wù)制品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国(guó)移动、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程度(dù)增(zēng)持(chí)。

　　按照增持情况排序，加(jiā)仓(cāng)幅度最大的前十只港股为中国(guó)海洋石(shí)油、新天绿色能源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方航(háng)空股份、华电国际电力股份、越秀地(dì)产、中(zhōng)广核(hé)电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航运港(gǎng)口(kǒu)、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及(jí)贸易、航(háng)空(kōng)机场、房地(dì)产开(kāi)发等领域。值得注意的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金在(zài)一(yī)季度对其大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在波动(dòng)中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年持有(yǒu)基金基金经理史博在一(yī)季度(dù)中表示，展(zhǎn)望未来，仍然(rán)看好港股市场投(tóu)资机会(huì)：中国经济方面，宏观经济仍在(zài)企稳回升，3月中国(guó)官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市场需(xū)求继续增加，非(fēi)制(zhì)造业恢(huī)复速度加快；海外无风险(xiǎn)利率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数据(jù)以及突发(fā)的(de)银(yín)行(xíng)风险事件已经让美联储过于强硬的紧缩(suō)预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入尾部区域(yù)；风险偏好方面，欧美银行业风险事件(jiàn)对市(shì)场冲击可(kě)控，国(guó)内政策积极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判(pàn)港股(gǔ)市场将在波动中上行，在板块配(pèi)置(zhì)方(fāng)面，我们将加大对政策优(yōu)化下的消费和地产、预(yù)期反转修复的互联(lián)网和医药、高景气的制造(zào)业等板块的(de)配置。

　　中欧港股数字经济基金(jīn)经理曲径(jìng)表(biǎo)示，港(gǎng)股数字(zì)经济(jì)的代表行业为互联网和先进制(zhì)造(zào)，在经历了(le)过去2年的合规整治及业务梳理后(hòu)，股价均处在价值(zhí)投资区域，具有(yǒu)良(liáng)好的投(tóu)资性价比。同时，互联网相(xiāng)关(guān)公司，也更具有数(shù)据(jù)、平(píng)台和算法的整(zhěng)合能力，通过(guò)推出人(rén)工(gōng)智能相关模型(xíng)及应(yīng)用，提升自(zì)身运营效率，以(yǐ)及对(duì)外输出算法和算力。作为人工智能赋能各个(gè)行业(yè)的元(yuán)年，我们中长期看好(hǎo)港(gǎng)股(gǔ)数字经济板块的前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经理周欣表示，港股(gǔ)市场方面，港股市场(chǎng)大部分的企业盈(yíng)利来源于中国内地，中国内地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而(ér)支撑(chēng)下港股公司(sī)下半年的市场(chǎng)表现。然(rán)而，虽然公(gōng)司盈利(lì)环比仍有(yǒu)一(yī)定的增(zēng)长，但(dàn)是(shì)由于基数(shù)效应，下半(bàn)年港股盈(yíng)利同比(bǐ)增速会较上半年有所回落(luò)。对(duì)于估值相对较高的(de)行业将有(yǒu)一(yī)定的压力。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将(jiāng)会有较好的买入机(jī)会(huì)出(chū)现。生(shēng)物(wù)医(yī)药(yào)行(xíng)业仍将处在行业快(kuài)速增(zēng)长的红利(lì)中，但是(shì)随着中报业绩的(de)释放和(hé)四季度(dù)集(jí)采(cǎi)的预(yù)期，生物行业前期涨(zhǎng)幅(fú)较多的龙头公司(sī)可(kě)能会出现一(yī)定的调整，但(dàn)是通(tōng)过自下而上的方式生物(wù)医药行业(yè)仍(réng)将有机会选(xuǎn)出(chū)有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来(lái)，我们预计港(gǎng)股市场已经进(jìn)入了企业盈利(lì)的拐点(diǎn)且即将迎(yíng)来收入加速(sù)扩张，并且A股市场也即将(jiāng)进入(rù)企业(yè)盈利的拐点(diǎn)，这是(shì)推(tuī)动两地市场向上的(de)决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期(qī)“内强外弱”及加息周(zhōu)期(qī)临近(jìn)尾(wěi)声流(liú)动性(xìng)逐步宽松背(bèi)景下(xià)，中国资(zī)产的(de)吸引(yǐn)力有望进一步凸显。在A股及港股估值均在低位、风险溢价(jià)均在高位的(de)背景下，有望开启盈利与估值(zhí)修(xiū)复(fù)的戴维斯双击(jī)行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注(zhù)盈利增长高弹(dàn)性的机会：由于中国经济修复(fù)有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期(qī)降(jiàng)本增效优的行(xíng)业和板块更(gèng)有望受(shòu)益于经(jīng)济复苏，盈(yíng)利预测有较大上修空间；同时部分龙(lóng)头公司有长期的前(qián)沿技(jì)术/产品(pǐn)储备以迎接(jiē)下一轮的收入扩张机会，有望开(kāi)启二次增(zēng)长(zhǎng)曲线(xiàn)，如互联网、部分可选消(xiāo)费、部(bù)分医药等(děng)。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著右偏的机会：关注在(zài)未来经济(jì)周期中上行风险显著大于下行风险(xiǎn)的行业。市(shì)场预(yù)期在低位、景(jǐng)气度有拐点或(huò)持续性超预期的行业(yè)。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新(xīn)能源、有(yǒu)色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资(zī)产的机会：关注基(jī)本面夯(hāng)实，整体(tǐ)ROE水(shuǐ)平稳中(zhōng)有(yǒu)升，以及分红意愿(yuàn)提升的高股息资产(chǎn)的投(tóu)资(zī)机会，如通信、石油石(shí)化等。

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