4月以来(lái)，棉纺(fǎng)织(zhī)市场延续消费(fèi)旺季强劲势(shì)头，下游纺企开工两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法负荷高位，加之(zhī)市场对新年度减产担忧加(jiā)重，国(guó)内棉(mián)价(jià)持续上涨(zhǎng)。而国外(wài)金融市场风险隐忧仍(réng)存(cún)，消费延(yán)续偏弱局面(miàn)下(xià)，外(wài)棉价格承压运行，导致国内外棉花价差不断(duàn)收(shōu)缩，最终(两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法zhōng)至4月底5月初结束(shù)了(le)内外棉倒(dào)挂局面。

　　“内外棉价(jià)自2022年(nián)3月以来一直维持倒挂(guà)的格(gé)局，近期随(suí)着国内(nèi)棉价连续攀(pān)升，价(jià)差逐(zhú)渐收窄、由负转正。内盘表现相对(duì)较强的(de)原因在(zài)于国内供需矛盾更为突(tū)出(chū)，春节后国内需求持续修复，外贸订(dìng)单表现(xiàn)也好于预期，叠加(jiā)新疆天(tiān)气(qì)不利棉花播种和出苗，减产预(yù)期推动国内棉价不断走强。外盘由于(yú)2022/2023年度(dù)全球(qiú)棉(mián)市供(gōng)需趋(qū)于宽松，上涨空(kōng)间受限。”申银万国期货(huò)棉花分(fēn)析师(shī)李馨(xīn)说。

　　卓创资讯棉花(huā)分析师高飞堂告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织市(shì)场受消费旺(wàng)季拉动效果明显，大多纺企纱线产(chǎn)品库存低位(wèi)，开工(gōng)负(fù)荷(hé)保持高位运行(xíng)。据监(jiān)测，山东主销区(qū)4月纺企开机负荷达到75％，较上(shàng)月提高8个百分(fēn)点；纺企(qǐ)所(suǒ)接(jiē)订单排单时(shí)间达(dá)到10天(tiān)，较(jiào)上(shàng)月增加(jiā)2天(tiān)，开工负(fù)荷及订单排单时间达到(dào)近两(liǎng)年来(lái)最高水平。同时由于大部分(fēn)纺企纱线产品库(kù)存低位，产销(xiāo)压力较小，促使部分企业增加原棉储备库存，为棉花(huā)市场(chǎng)消费(fèi)提(tí)供了坚强支撑。

　　“尽管棉花(huā)现货(huò)价格持续上涨，但下(xià)游(yóu)纺企对高价两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法棉花的接受程度并(bìng)不高，仍以刚(gāng)需采(cǎi)购为主。5月进入(rù)淡(dàn)季后，下游订单明(míng)显减少，购销也较为冷清(qīng)，棉价的上涨(zhǎng)也并(bìng)未有(yǒu)效传(chuán)导到下游(yóu)，棉纱、坯布价格(gé)近期均(jūn)有所走弱。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　近期郑棉在供应端(duān)利多的推动下强势上涨。中棉协调查报告显(xiǎn)示(shì)，2023年全(quán)国植棉意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅(fú)较上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新(xīn)疆地区陆续出现低温(wēn)降(jiàng)雨(yǔ)降(jiàng)雪天(tiān)气(qì)，给(gěi)棉花播种以及出(chū)苗带来(lái)了不利影响，进(jìn)一步加剧了市(shì)场对于新年度产量(liàng)大降的担(dān)忧，也为减产(chǎn)炒作(zuò)提(tí)供了助推剂。5月新疆气温快速回升，郑(zhèng)棉一度回落(luò)，但(dàn)近日(rì)新(xīn)疆地区迎(yíng)来强(qiáng)降(jiàng)雨(yǔ)，部分(fēn)地区伴随大风和(hé)沙尘(chén)暴，可能会(huì)对棉(mián)苗生长产生不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)，再度引发了(le)市场(chǎng)对于天(tiān)气的关注，期价再创(chuàng)阶段性新高。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉花播种面积普遍(biàn)下降，根据我们的调研结果(guǒ)推算，2023年新疆棉花种植(zhí)面积(jī)总(zǒng)计或下降8.16％。同(tóng)时，今(jīn)年春(chūn)播开启以来，南北疆气温普遍(biàn)偏低，尤其是北疆因积温不(bù)足，播种时间推(tuī)迟(chí)5—7日，加之4月中下旬及5月初部(bù)分(fēn)地(dì)区(qū)出现(xiàn)大风(fēng)沙、降雪、冰雹等极(jí)端(duān)天(tiān)气，导致(zhì)部分(fēn)棉(mián)田(tián)重(zhòng)播，预计(jì)新年度棉苗生(shēng)长进度(dù)较(jiào)去(qù)年同期(qī)或推迟10—15日(rì)，将影响棉铃克(kè)重，或(huò)导致减产幅度扩大。”高飞堂说(shuō)，再者就是行业人士对(duì)新年度(dù)供应(yīng)收紧预期增强，普遍提高现货售卖价格。4月份(fèn)国内价(jià)格(gé)明显上(shàng)涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨(dūn)，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供应端(duān)方面，在意向种植面积下降和播种期(qī)低温天气(qì)的(de)双重(zhòng)作用下，新年度棉花减产概(gài)率大大增(zēng)加。需(xū)求端，目前下游(yóu)纺织(zhī)企业的开机率维持高位，而(ér)成品库存(cún)仍位于历(lì)史(shǐ)偏(piān)低水平，整体表现(xiàn)尚(shàng)可，需求(qiú)端带来的(de)负反(fǎn)馈并不明显。“不过(guò)接下来(lái)5—7月是纺织行(xíng)业淡季，下游需求存在(zài)走弱的预期(qī)，短(duǎn)期对(duì)国内棉价形成一定的压力。但中长(zhǎng)期(qī)内需(xū)持续复苏的逻辑并(bìng)未改(gǎi)变，中国已经成(chéng)为支撑全球棉(mián)花(huā)消费复苏的主力(lì)军。”李(lǐ)馨说。

　　值(zhí)得注意的是，4月份欧美高(gāo)通胀(zhàng)问题持续(xù)，使业者(zhě)担忧持续(xù)加息的紧缩政策(cè)，或降低居民对(duì)纺织品(pǐn)服装的消费动力，4月初(chū)USDA公(gōng)布数据(jù)显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外(wài)地区棉花消费(fèi)量为(wèi)1604.1万(wàn)吨，环比下(xià)降(jiàng)0.58％。此(cǐ)外，在(zài)4月下旬公布(bù)的(de)美棉周度净签约量(liàng)环比下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市场担忧(yōu)国外棉花市场阶段性需求下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告(gào)首次公布了对于2023/2024年度棉市的供(gōng)需预测，将全球棉花(huā)产量小幅下调(diào)15万(wàn)吨(dūn)至2519万(wàn)吨，同时将全球棉花消费量大幅调(diào)增144万吨至(zhì)2531万吨，最终使(shǐ)得期末库存较上年度(dù)去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花消费将(jiāng)显(xiǎn)著复苏，全球棉(mián)市(shì)供需有望转强，支(zhī)撑国际棉价(jià)重(zhòng)心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好预期下，棉纺(fǎng)织市(shì)场消(xiāo)费(fèi)增长明显，叠加极端天气(qì)对(duì)棉花正常(cháng)出(chū)苗生长带来袭扰，供应预(yù)期收缩，促(cù)使棉企挺价出(chū)货意(yì)愿增强，国内棉花价格随之水(shuǐ)涨(zhǎng)船高(gāo)；而国外弱预期背景下，消费下滑，与国内(nèi)形成明显反差(chà)。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国内棉价-国外棉价(jià)）为-1565元/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨，实现自去年4月以(yǐ)来首次(cì)转正。截至5月16日，国内(nèi)外棉(mián)花价(jià)差(chà)延续正(zhèng)值。国内棉(mián)花(huā)价格回归至外(wài)棉(mián)价格上(shàng)方，或使纺(fǎng)企用(yòng)棉成本增加，后续与外棉(mián)市场的竞争压力或增(zēng)加。

　　对于后市(shì)，李(lǐ)馨认为，下游步入(rù)淡季后需求支撑减(jiǎn)弱，当前基本面(miàn)缺乏实质性(xìng)利好，天气(qì)对产量的影响仍有待(dài)观察，郑棉短期预计宽幅振荡为(wèi)主。中长期看，国内(nèi)棉花产(chǎn)量(liàng)下滑是大概(gài)率事(shì)件，今年(nián)已有许多轧(yà)花厂在升级改造(zào)加(jiā)工(gōng)设备，对于(yú)产能持续扩张的轧花厂来说，如果棉花产量面临减少，新(xīn)棉抢收大概率会在今(jīn)年重演，中长期棉(mián)价重心有望(wàng)继续抬升。

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