北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐(fá)不断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)外(wài)，存(cún)量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加(jiā)。从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十(shí)多只次新(xīn)基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀(què)基(jī)金等多(duō)家(jiā)基金公司也(yě)发布公(gōng)告称(chēng)，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依法发行上(shàng)市的(de)股票(piào)，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投资策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风险控制(zhì)指标等(děng)前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人(rén)士表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)新(xīn)基金之所以密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北(běi)交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的(de)成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期(qī)北(běi)交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北交所投资(zī)有望(wàng)实现戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的(de)特征，预(yù)计次新基金投(tóu)资将深入细分产业(yè)链(liàn)的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营(yíng)波动大(dà)的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会(huì)积极(jí)参(cān)与转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会(huì)，目(mù)前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与(yǔ)新能源行(xíng)业(yè)相关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半年新能源行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)当下(xià)呈现(xiàn)的特(tè)征类似于(yú)一(yī)级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多(duō)数(shù)公司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说，这也(yě)意味着更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是(shì)比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在(zài)其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科(kē)创板的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市企业的(de)投资(zī)价值(zhí)不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开(kāi)的降born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特(tè)性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策(cè)支(zhī)持的(de)东风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相(xiāng)信(xìn)会(huì)有相当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业(yè)，这(zhè)个成长(zhǎng)的过(guò)程会(huì)给投(tóu)资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言(yán)，我(wǒ)们更(gèng)加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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