华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波(bō)的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投(tóu)资(zī)者的(de)资金(jīn)向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用(yòng)从新投(tóu)资(zī)者那里(lǐ)获得(dé)的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支(zhī)付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意(yì)冒(mào)着(zhe)成(chéng)为最后(hòu)一(yī)批'持有资金的(de)风险的情(qíng)况下才是(shì)可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报(bào)告中称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净资产(chǎn)价(jià)值被(bèi)夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的(de)资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低(dī)于(yú)各自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量(liàng)基金所持证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公司中最高(gāo)的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足(zú)股东的支出(chū)，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的(de)一家重要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟踪伊(yī)坎企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设(shè)，即(jí)使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永久支付，同(tóng)时(shí)还(hái)从安(ān)排(pái)IEP股票发售(shòu)中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊(yī)坎来说是一个(gè)重大(dà)挑(tiāo)战。他(tā)也(yě)在报告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期(qī)股(gǔ)东(dōng)的利益为(wèi)代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义(yì)是(shì)最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这一(yī)点(5公里是多少米 5公里是多少步diǎn)。我(wǒ)们定期将我们的(de)维(wéi)权原则付诸(zhū)于我们(men)的多数控股公司以及我们投资部门持有的(de)少(shǎo)数股权，目前在14个(gè)上市(shì)公(gōng)司董事会(huì)中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信(xìn)通(tōng)过(guò)对(duì)冲(chōng)头寸来降低(dī)风险，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天所(suǒ)处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房(fáng)地(dì)产(chǎn)和其他(tā)行业的(de)各种投(tóu)资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告中的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了(le)！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资(zī)者就兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空实例，最出(chū)名的莫过于今(jīn)年(nián)2月做(zuò)空印度首5公里是多少米 5公里是多少步富的阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的(de)做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印(yìn)度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总理莫(mò)迪受到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资(zī)产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包括披露(lù)企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等(děng)。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会(huì)计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格(gé)大(dà)学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色(sè)列(liè)的救护车急救部(bù)门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证(zhèng)书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于(yú)1937年在新泽西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避(bì)免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的(de)网站上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿(yì)美元(yuán)的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司(sī)法(fǎ)部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力(lì)方(fāng)面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空报(bào)告公(gōng)布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介(jiè)入(rù)马斯克对(duì)推特的(de)收(shōu)购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做(zuò)空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓(cān5公里是多少米 5公里是多少步g)位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特(tè)股价随即大(dà)涨约8％。

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