昨夜，据路透社最新(xīn)报道，知情人士(shì)透露，美国总统拜登和众议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡接近就美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)达成(chéng)协议，双方在可自由(yóu)支配(pèi)开支方面的(de)分歧仅为700亿(yì)美元。

　　这名消息人士(shì)和(hé)另(lìng)一名了解谈判情况(kuàng)的(de)人士称，最终可(kě)能(néng)达(dá)成的不(bù)会(huì)是(shì)一份长(zhǎng)达(dá)数(shù)百页(yè)、可能(néng)需要(yào)立法者(zhě)花几(jǐ)天时间撰写、阅读和(hé)投(tóu)票(piào)的法案(àn)，而是一(yī)份包含几个关键(jiàn)数字的精简(jiǎn)协议(yì)。另(lìng)一位消息人(rén)士称，预计谈判代表(biǎo)将(jiāng)敲定可(kě)自由(yóu)支配开支(zhī)的(de)最高限额(é)，包括军(jūn)费开(kāi)支，但(dàn)让议员们在未来几(jǐ)个(gè)月通过正常的拨(bō)款程(chéng)序(xù)敲定住(zhù)房和教育等类别的细节。根(gēn)据美国联邦数(shù)据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出达到(dào)1.7万亿美(měi)元，占6.27万(wàn)亿美元支出总额的27％。其中(zhōng)大(dà)约(yuē)一半用于国防(fáng)，一些(xiē)议(yì)员表(biǎo)示不应该削(xuē)减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决(jué)定(dìng)后(hòu)，将于6月4日举行的六(liù)个月来首(shǒu)次(cì)面对面(miàn)会(huì)议(yì)不太可(kě)能采取(qǔ)新(xīn)的措施。当前的(de)任务是监控(kòng)市(shì)场形势并(bìng)及时作出(chū)反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的目(mù)标不是(shì)推动油价(jià)上涨，而是平衡价格，以确保(bǎo)生产者(zhě)和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预(yù)计布伦特(tè)原油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为(wèi)，目(mù)前的价格(gé)反映了市场对全球宏观经济形势的(de)评(píng)估。美国加(jiā)息阻(zǔ)碍了油价(jià)进一步上(shàng)涨。

　　受(shòu)此影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原油(yóu)期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数据显示，交(jiāo)易(yì)员们完(wán)全押(yā)注美联(lián)储会(huì)在6月或7月的(de)某次(cì)会议上(shàng)再度加(jiā)息25个基点(diǎn)，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉期合(hé)约升(shēng)至(zhì)5.37％，比当前(qián)有效联邦基金利率5.08％高出超过(guò)25个(gè)基点(diǎn)，这(zhè)代表市场(chǎng)认为接下(xià)来两次会议中美(měi)联储肯(kěn)定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约14个基点的加息预期，由于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息规模通常(cháng)都是25个基(jī)点的倍数，这代表6月加息25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期(qī)货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均(jūn)止步三(sān)日连涨。

　　美(měi)股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收(shōu)跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元，创盘(pán)中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美(měi)元，距1万亿美元(yuán)市值大关一(yī)步之遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市值突破1万亿美元的上市(shì)公司。盘中英伟(wěi)达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元，几(jǐ)乎(hū)相(xiāng)当于两个(gè)英特尔(ěr)的市值(zhí)。英(yīng)伟达(dá)创美股史上最(zuì)大单日市值增(zēng)长规(guī)模，一日的市值涨幅(fú)比(bǐ)标普500 472只(zhǐ)成份股各自(zì)的市值(zhí)都高。

　　最(zuì)新(xīn)的财报数(shù)据(jù)显示，英(yīng)伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下降(jiàng)13％，但好(hǎo)于市场预期(qī)的65亿美元；调(diào)整(zhěng)后每股收益(yì)为1.09美(měi)元(yuán)，市(shì)场预(yù)期(qī)0.92美元。按业务划分，英(yīng)伟达数据中心业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预(yù)期的39亿美(měi)元(yuán)。

　　最重要的(de)数据在于(yú)——展(zhǎn)望未来(lái)，英伟达预计第二财季(jì)营收将达(dá)到(dào)110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期的(de)71.8亿美元(yuán)高53％。这一(yī)极(jí)度积极的展望表明，英(yīng)伟达从全(quán)球(qiú)企业布(bù)局AI的热潮中(zhōng)获得(dé)的(de)利益远超人们预期(qī)。英伟达生产(chǎn)极度复(fù)杂(zá)的人工智(zhì)能(néng)计算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底层硬(yìng)件。英伟(wěi)达如今在AI用途的芯片领(lǐng)域占据主导地位，该公司(sī)推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极(jí)度适合AI训(xùn)练(liàn)和(hé)运行机器(qì)学习软(ruǎn)件，这(zhè)也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底(dǐ)层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期(qī)货盘中明显下滑并创下近(jìn)半年或半(bàn)年多以来(lái)新(xīn)低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨，盘中最(zuì)低(dī)下探674元/吨；螺(luó)纹钢主(zhǔ)力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力(lì)合(hé)约2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨(dūn)。

　　夜盘时(shí)段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品在(zài)经历(lì)短暂反弹(dàn)后于近期再次走弱。对(duì)此，大有期货投研中心黑色高级研究员黄(huáng)科在(zài)接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，近期黑色(sè)系品种(zhǒng)大幅下跌是(shì)宏观(guān)和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国两(liǎng)党对于政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题仍没有达成一致，随着截止(zhǐ)日期临近，市场各方的避险观望情绪较为明显；而从(cóng)美联储5月会议纪要来看(kàn)，不(bù)能(néng)排除接下来继(jì)续加息的可能(néng)性，当前美联储6月(yuè)加息概率上升到40％附近，近(jìn)期美元(yuán)指数(shù)走强对(duì)于大宗(zōng)商品(pǐn)价格普遍形(xíng)成一定压(yā)力。国内方面，5月份(fèn)公布的社融(róng)和固定资(zī)产投资(zī)等经济(jì)数据略低于市场，市(shì)场担心经济复苏的后劲不足，也导(dǎo)致(zhì)与国内经(jīng)济状况(kuàng)关联性(xìng)较强(qiáng)的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄(huáng)科说(shuō)。

　　目前黑色产(chǎn)业层面也并无利多因素(sù)。黄(huáng)科(kē)表示(shì)，从现货市场表现来看，虽然目前(qián)铁水产量已经见顶，但随着成本端原料价(jià)格的大幅回落，钢厂方面并(bìng)没有很(hěn)强的减产动力(lì)。在行(xíng)业利润尚存、部分钢厂(chǎng)复产的情况下，本周钢(gāng)联螺(luó)纹、热轧产(chǎn)量甚至(zhì)止跌回升，减(jiǎn)产不(bù)及预期以及原料成(chéng)本持续(xù)下移导致钢(gāng)价下方支撑走弱；而当前(qián)国内钢(gāng)材需求也已临近(jìn)淡(dàn)季，在需求乏力的情况下，钢材(cái)价格不断下探寻底(dǐ可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思)。

　　建信期货黑色产(chǎn)业(yè)研究主管(guǎn)翟贺攀对记者(zhě)表示，自今年3月(yuè)中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑(hēi)色系商品(pǐn)市场整体陷入“供应增、需求(qiú)底部徘徊、成本(běn)塌陷”的负向循环，期现(xiàn)货价(jià)格(gé)呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势(shì)。

　　“具(jù)体来看(kàn)，近两(liǎng)个月来(lái)钢材下游需求恢复距离此前预期有较大差(chà)距(jù)，叠加今年年初(chū)以来市场对下游需求的乐观预(yù)期(qī)，导(dǎo)致钢(gāng)厂产量增幅(fú)较大。而(ér)在(zài)市场供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料进口规模又出现(xiàn)明(míng)显增长，同(tóng)时预期中的(de)下半年(nián)的(de)粗(cū)钢(gāng)产量(liàng)平控政策也进一步压低了钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初(chū)以来，钢材五大(dà)品种周度表观(guān)消费量(liàng)均值为1000万(wàn)吨，仅比(bǐ)去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分(fēn)别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同(tóng)比增长(zhǎng)5.4％。据海关统(tǒng)计(jì)，1-4月(yuè)份我国进(jìn)口铁(tiě)矿石与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延(yán)续弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从(cóng)当前(qián)钢(gāng)材市场面临的问题(tí)来看，方正中期期货研(yán)究院(yuàn)黑色组长(zhǎng)汤冰华告(gào)诉(sù)记者，主要有以下三(sān)个方面的(de)问题：一是高炉减产(chǎn)不充分；二是(shì)外需(xū)可能(néng)会大(dà)幅(fú)下滑(huá)；三是(shì)国内政策(cè)刺激还(hái)比较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好转(zhuǎn)，但今年(nián)以来表现一直低于预期(qī)。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是(shì)否已现(xiàn)，汤冰华表示，由(yóu)于(yú)二季(jì)度以(yǐ)来(lái)国内政策利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市场利空在价格(gé)中已(yǐ)有体现，从(cóng)后(hòu)期市场(chǎng)表现来看，钢材需求(qiú)端利空可能来自海外(wài)，6月出口一旦转差(chà)，则板材(cái)供应压力(lì)会明(míng)显增加，产量(liàng)也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预(yù)期后，国内下一个相对重要的政策时点(diǎn)可(kě)能在7月的半年度(dù)经济数据公布后，在此之(zhī)前，钢(gāng)矿品种(zhǒng)价格底部的(de)确立需(xū)要(yào)黑(hēi)色商品整(zhěng)体供应回落，即铁水产量(liàng)、焦(jiāo)煤(méi)供应及铁矿石非主流矿发货均(jūn)出(chū)现下降。不过目前焦(jiāo)煤进口通关及铁(tiě)矿石非澳巴(bā)发货已开始(shǐ)减少，但铁水下降(jiàng)并不明显，负反馈还在持续，价格(gé)还未真(zhēn)正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品种止(zhǐ)跌需要具备(bèi)两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形(xíng)成一定支撑(chēng)；二是钢厂方面有实质性的减产行动(dòng)，从(cóng)而改善市场(chǎng)对于后期(qī)供需平衡的预期。不(bù)过，从目前情况来看，在进(jìn)口煤冲击之下，近期国(guó)内(nèi)煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观(guān)，动力煤价格有(yǒu)加速(sù)下跌(diē)迹象(xiàng)；此(cǐ)外国内粗钢产量平控(kòng)政策(cè)尚未(wèi)执行，钢(gāng)厂(chǎng)主动减产(chǎn)意愿不强。因此，预计短期内黑色系(xì)品种或延续弱(ruò)势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积(jī)重难返的市(shì)场供需格局，与成(chéng)本塌陷叠加造成的负向循(xún)环，或将令铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色系商品价格(gé)惯性下跌趋势短暂延(yán)续，难有像(xiàng)样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货(huò)价格已跌回至2020年(nián)5月(yuè)之前的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉(sù)记者，螺纹(wén)钢(gāng)现货目前(qián)回(huí)归2020年疫情初(chū)期的价格区间有利(lì)于行业(yè)供需加(jiā)快调整，且(qiě)目前距(jù)离2020年(nián)底部(bù)不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石(shí)库存和钢材社会库存较近年同期(qī)偏低、6月份之后(hòu)来自(zì)政策(cè)面(miàn)和市(shì)场(chǎng)力(lì)量的供应(yīng)压减速度加快、稳经济政策效果或将(jiāng)在下半年显(xiǎn)现(xiàn)、国际局(jú)势缓和以及国(guó)内外价(jià)差有利于钢材出(chū)口再上(shàng)台阶等因(yīn)素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色系(xì)商品价格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管(guǎn)难以(yǐ)恢(huī)复至(zhì)今年4月中旬之前的(de)偏高水平，但(dàn)中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢(gāng)铁(tiě)产业链(liàn)库存(cún)整体较低，因(yīn)此在后续进入减产期间后，钢材(cái)价格下(xià)跌一旦出现企稳，那(nà)么低(可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思dī)价可能会(huì)刺激补库，并带(dài)动行情出现(xiàn)阶段反弹。

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