今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一(yī)季(jì)度主要投资(zī)在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引了多位明(míng)星基金经理(lǐ)的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一(yī)季(jì)度在(zài)人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知(zhī)名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水(shuǐ)平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去(qù)年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块(kuài)，从2021年(nián)四(sì)季(jì)度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将(jiāng)至(zhì)。产业(yè)端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端(duān)将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的重要(yào)增长。新(xīn)需(xū)求将让(ràng)芯片(piàn)4斤是多少克，0.4斤是多少克周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(4斤是多少克，0.4斤是多少克hé)润基金一季(jì)度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智能领域提(tí)提(tí)供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一(yī)季度除了(le)加仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联网板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭(jiē)开了(le)朱红裕(yù)的投(tóu)资思路(lù)和(hé)路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可(kě)选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服(fú)务、中国(guó)民(mín)航(háng)信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕(yù)也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超出了(le)我(wǒ)们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价(jià)出现了(le)较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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