看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的(de)4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年(nián)和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压力再度升温的警报(bào)信(xìn)号(hào)：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格(gé)压(yā)力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公(gōng)布后(hòu)，美(měi)股(gǔ)承压下(xià)行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美(měi)国国(guó)债价(jià)格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对(duì)利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度(dù)较日内(nèi)低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回(huí)落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连续第二周因周(zhōu)五(wǔ)回落(luò)而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体(tǐ)继(jì)续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后，市(shì)场开(kāi)始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前(qián)景(jǐng)的担忧压顶(dǐng)，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库(kù)存不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅(fú)度达300个基(jī)点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根(gēn)廷央(yāng)行(xíng)今(jīn)年第二(èr)次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行(xíng)也(yě)已经经历了多次加息(xī)，总幅(fú)度达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的(de)声明(míng)中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续监测物价(jià)水平、外汇(huì)市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以对利率政(zhèng)策(cè)做出进一步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商(shāng)品和服(fú)务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变化最(zuì)大(dà)，涨幅(fú)均(jūn)超过(guò)100％；通(tōng)信、教育(yù)和交通运输(shū)等方面价格(gé)波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发(fā)布(bù)当天，阿(ā)根廷总统府发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要(yào)原因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根大(dà)通认为这一数字(zì)可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)21日，美国得(dé)克(kè)萨斯州在内的多(duō)个地区持(chí)续遭到(dào)恶劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地区(qū)到密西(xī)西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯(sī)特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因(yīn)天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美联社报道，当地(dì)时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派电台(tái)主(zhǔ)持人(rén)拉先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在(zài)保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济(jì)数(shù)据(jù)较差，市(shì)场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅同(tóng)样小于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴(chái)油(yóu)生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕(zōng)榈油库存(cún)同样偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘(pán)压力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月下旬(xún)印尼(ní)部(bù)分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印(yìn)度还有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期(qī)货油(yóu)脂油料分析师(shī)陈(chén)界正告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库继(jì)续(xù)支撑近月(yuè)价格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的(de)集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续(xù)维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区(qū)库存较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐(zhú)步(bù)体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差(chà)因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计继(jì)续去库(kù)。后续(xù)需(xū)继续关注实(shí)际消费以(yǐ)及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹(dàn)，多个(gè)国(guó)家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油(yóu)2309价(jià)差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地(dì)区(qū)三级菜油和一(yī)级大豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜(cài)豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随(suí)着菜油现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算(suàn)正常，菜油的(de)利空阶段(duàn)性算是交易(yì)充分了(le)。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴(chái)油(yóu)政策执行不及预期，对(duì)于(yú)植物油消费增速不会像(xiàng)之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增(zēng)产背景下可能再(zài)度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从国内(nèi)的情况来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬(xún)到现(xiàn)在(zài)已经拍(pāi)储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高(gāo)位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机，预(yù)计后续(xù)库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未来(lái)整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个月维(wéi)持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持(chí)高位(wèi)，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油进口量(liàng)预(yù)计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩(suō)的预(yù)期。同(tóng)时，菜(cài)油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的(de)影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘(pán)面利润(rùn)打开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油供(gōng)应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带(dài)动国内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维(wéi)持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新增供应或者上游成本端的变(biàn)化(huà)因素的影响；另一方面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国内(nèi)菜(cài)油(yóu)的累库情(qíng)况和国内豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油(yóu)价格会跟随豆(dòu)油价(jià)格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市场还(hái)在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南(nán)油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后其他地方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史同(tóng)期最高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计(jì)大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的(de)150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供(gōng)应量(liàng)将从每周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不(bù)断过(guò)关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开(kāi)机。当前已(yǐ)公(gōng)布(bù)拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较上周提(tí)升较多。由于部(bù)分(fēn)工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期(qī)开(kāi)机继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继续(xù)恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低(dī)位，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆油的消(xiāo)费替代(dài)增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的(de)替代(dài)正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料(liào)等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需(xū)要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开机(jī)情况。新一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上(shàng)进口大豆成本(běn)下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加基差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应(yīng)压力进行(xíng)了一波交(jiāo)易，目前(qián)走(zǒu)势(shì)跟随(suí)豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边际(jì)变化和需求预(yù)期(qī)都预示豆油可能是未来一段时间三大(dà)油脂(zhī)中最弱的。

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