编者按(àn)

　　本周(zhōu)，2023年一季(jì)报公(gōng)募基金披露落幕，基金经理(lǐ)的调仓路线被完整曝光。首季(jì)行(xíng)情变化以春节为轴，节后(hòu)市(shì)场热(rè)点从复苏线逐渐发散到中特估、人工智能(néng)、机(jī)械制造(zào)等多个领域，尤其(qí)是AI的里程碑(bēi)式突(tū)破带火了科(kē)技一(yī)众(zhòng)赛道，这让(ràng)一季度公募仓位顺势而为变(biàn)化(huà)明(míng)显(xiǎn)。

　　在国内(nèi)的(de)公募基金(jīn)中(zhōng)，科技成长(zhǎng)阵营中的旗手之一冯明远，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽然开年迄(qì)今业绩较为(wèi)一(yī)般，但是(shì)在管规模仍维(wéi)持(chí)在230亿元的水(shuǐ)平(píng)线上。从(cóng)第一(yī)季度的调仓来看，在他的成名作(zuò)信澳(ào)新(xīn)能源产业(yè)最(zuì)新季报中，保(bǎo)留了上(shàng)一季度的七只重仓，同(tóng)时用(yòng)中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看(kàn)出其坚守新能源的大(dà)框架，在细分赛道(dào)中不断寻找性价比更优(yōu)的(de)领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒(xǐng)，一季报中他仅仅调(diào)换(huàn)了两处标的，用金域医学和蓝晓科(kē)技替(tì)换了药(yào)明康德和瑞丰新材(cái)，特别是合成树脂板块的蓝晓科(kē)技(jì)成为年内(nèi)大(dà)黑马，股价(jià)迄今上(shàng)涨超过(guò)30％，同时他(tā)保(bǎo)持了对喝酒吃药大类赛道中(zhōng)龙(lóng)头的(de)持(chí)续青睐(lài)，茅(máo)台持股(gǔ)量与(yǔ)上季持(chí)平(píng)稳(wěn)居首位。而他(tā)也一如既往地(dì)表示，会在(zài)优质的(de)股票(piào)里寻找(zhǎo)价值，去翻更多(duō)的石(shí)头。众所(suǒ)周知(zhī)，三大白酒龙头是多位顶(dǐng)流的(de)最爱(ài)，“酒(jiǔ)神”之一的刘(liú)彦春在其(qí)成名作景顺长城新兴成长中，前三(sān)大重仓就依(yī)次(cì)是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之(zhī)深。

　　整体来(lái)看，消(xiāo)费和新能(néng)源在公募基金(jīn)组合(hé)配置(zhì)中(zhōng)的(de)压(yā)舱石地位依然稳固，同(tóng)时中(zhōng)特估、芯(xīn)片、软件、机械制(zhì)造(zào)成进(jìn)攻热点，公(gōng)募在经历(lì)去年的整体业绩低谷后，今年竭力寻求组(zǔ)合的α。值(zhí)得关注的(de)是(shì)，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业(yè)的(de)发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波动。目前(qián)TMT板块的交易占比(bǐ)已(yǐ)经超过(guò)了40％。交易占比创新高(gāo)代表了(le)主线(xiàn)行情确立，但(dàn)我们认为太阳(yáng)底下没有新鲜事(shì)，过度(dù)的热情在某个阶段也总会消退。”李(lǐ)晓星反(fǎn)思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤(kūn)目前在管两只A股基金、两只QDII基(jī)金(jīn)。《红周刊(kān)》统计了其最新(xīn)公布的两只A股基金一季报，在管理时间更长的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)混(hùn)合(hé)中，3月31日时前五大重仓的占比均超(chāo)过(guò)了9.5％接(jiē)近顶(dǐng)配，这(zhè)其中除去腾讯外全部(bù)为白酒(jiǔ)，不过除(chú)去(qù)加仓茅(máo)台外，张坤减持了五(wǔ)粮液(yè)、泸州老窖、洋河股(gǔ)份。相似的一幕(mù)也出(chū)现在他管理的易(yì)方达优(yōu)质企业三(sān)年上。

　　该基金的一(yī)季(jì)报显示，仅(jǐn)是前(qián)五大(dà)的重仓次序有(yǒu)所(suǒ)不同，而实(shí)际上腾讯(xùn)和(hé)茅台同以占比9.93％并列(liè)第(dì)一(yī)位。同时， 除去加仓茅(máo)台(tái)外(wài)，张坤也是小幅减持了另外(wài)三大白酒标的(de)。再(zài)看(kàn)另(lìng)外的半壁重仓股，港(gǎng)交所、美团、伊利、招(zhāo)行(xíng)均是(shì)持续上(shàng)榜的老面孔，惟一的变化是他用中国海(hǎi)洋(yáng)石油替换了(le)上一季的药明生(shēng)物。

　　张坤在季(jì)报中也对调仓(cāng)思路有(yǒu)所阐述：“基金在一季度股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了(le)调整(zhěng)，增加了消费等行业的(de)配置，降低了金融等行业的配置。个股方(fāng)面，我们仍然持(chí)有商业(yè)模式(shì)出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的明(míng)星(xīng)基金经理李晓(xiǎo)星，在和张萍合管的银华盛世最新季报(bào)十大(dà)重仓中(zhōng)，持有7只白(bái)酒股。对比(bǐ)上(shàng)一季度仅有三大白酒龙(lóng)头(tóu)和古井(jǐng)贡酒来看，这一季其新进重(zhòng)仓了山西(xī)汾酒、顺(shùn)鑫农业和舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其思路可能是想利用次高端和地产酒来增(zēng)加组合(hé)的(de)进攻弹(dàn)性。同时，其重仓的另三只非白酒(jiǔ)标的(de)为爱(ài)美(měi)客、安(ān)井食(shí)品、海大集团(tuán)，而这(zhè)三者(zhě)在上一季度就是(shì)前十中(zhōng)的标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报(bào)中强(qiáng)调：“复(fù)苏仍然是(shì)主线，进入(rù)二季度，改善(shàn)弹(dàn)性(xìng)会加(jiā)大。方(fāng)向(xiàng)上(shàng)，最看好餐饮相(xiāng)关链条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培(péi)、调味(wèi)品等供应链，餐饮的(de)恢复是确(què)定的；其次，看好线下(xià)场景(jǐng)恢复后，需求相对(duì)刚性(xìng)的医(yī)美以及(jí)消费医疗板块。”

　　对(duì)比(bǐ)来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思路(lù)体(tǐ)现(xiàn)得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅(máo)台依然是他(tā)的最爱(ài)，不过他对于另一重仓五粮液有所减持；医药(yào)方面，他对重仓表现得是(shì)有所(suǒ)取(qǔ)舍(shě)：首先(xiān)，他选(xuǎn)择加仓了(le)“眼茅”爱尔(ěr)眼(yǎn)科(kē)，该股升至十大重仓股的第五位；其次，他选择小幅减持了创新(xīn)药(yào)龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他(tā)用金域医(yī)学替换了CXO龙头(tóu)的药(yào)明康德，而新(xīn)进重(zhòng)仓的前者年内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周(zhōu)知(zhī)，金域医学去年(nián)作为(wèi)核酸检(jiǎn)测(cè)机构，业绩相当(dāng)亮眼；而在后疫情时代(dài)，公司主营回(huí)归(guī)本源后依然亮点众多，作为第三(sān)方医学(xué)检(jiǎn)验及病理诊断服务商(shāng)，金域医(yī)学近日率(lǜ)先推(tuī)出国内(nèi)首(shǒu)个国家(jiā)药(yào)品(pǐn)监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测(cè)项目，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道(dào)细(xì)分机会

　　陆彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光(guāng)伏储能

　　除去上周率先交(jiāo)卷(juǎn)主打产业链上游的(de)施成外，本(běn)周一众新能(néng)源(yuán)高手(shǒu)中(zhōng)的顶流冯明远(yuǎn)所管产品(pǐn)一季报全(quán)部披露，截至4月19日收盘(pán)，目前他(tā)所(suǒ)管理(lǐ)的6只产品(pǐn)维持(chí)年内(nèi)小幅正收益(yì)。当(dāng)前冯明(míng)远在管(guǎn)基金(jīn)中，任职(zhí)管理(lǐ)最长的就(jiù)是代表作新能源产业股票。从被调出的三只产品看，其(qí)中(zhōng)斯莱克(kè)的主营(yíng)与新(xīn)能源(yuán)产业链关系不大。

　　而在新(xīn)进重仓的三只(zhǐ)标(biāo)的中(zhōng)，占比相对最高的(de)就是非传(chuán)统新(xīn)能源(yuán)产业赛道龙头中伟股份，这家(jiā)主营锂电池正极体研发的公司，主要产品是(shì)三元前驱体和(hé)四氧化三钴，从近期(qī)发布的年度业(yè)绩快报(bào)来看(kàn)，公司的(de)主(zhǔ)营与净利润(rùn)均实现(xiàn)50％以上(shàng)的逆势(shì)增(zēng)长。而据(jù)《红(hóng)周刊(kān)》对其季报(bào)的全面梳理，在信澳研究优(yōu)选中还出现了一只新的重(zhòng)仓股银邦股(gǔ)份(fèn)，这也是一(yī)家高科技公司，主(zhǔ)营业务中有分布式(shì)光伏发电系统。

　　在季报总结(jié)中，他表示：“本基(jī)金的投(tóu)资主要聚焦在新能源、科(kē)技、高端(duān)制造等新兴(xīng)产业领域，细分(fēn)板(bǎn)块的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致本基金的净值(zhí)也出现(xiàn)小幅震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数字(zì)经济等热(rè)门概念的创新，以及(jí)半导(dǎo)体和制造业正经(jīng)历触(chù)底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐(zhú)步回暖，产生(shēng)一定正面效应。我们会(huì)继(jì)续(xù)在新能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘(yún)，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的优质(zhì)个(gè)股(gǔ)，自(zì)下(xià)而上(shàng)挖掘(jué)投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股(gǔ)基(jī)状元陆彬则是在新能源(yuán)大潮中快速(sù)走红的类型。天(tiān)天基金(jīn)网(wǎng)显示，早在(zài)去(qù)年底时他就已经是(shì)“双(shuāng)二百(bǎi)”的基金经理了，而他在管的7只基金今年同时段(duàn)几(jǐ)乎(hū)全线飘红，特(tè)别是动态(tài)策(cè)略混合年内涨(zhǎng)幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信(xìn)低碳(tàn)先锋股(gǔ)票(piào)为例(lì)，最新的基金一季报显示，其重仓的新(xīn)能(néng)源产业链中股(gǔ)票(piào)依然为上季(jì)的7只，它们分别(bié)是宁德(dé)时代、亿纬锂能(néng)、天齐锂(lǐ)业、赣锋(fēng)锂业(yè)、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华友钴业，虽(suī)然上(shàng)述标(biāo)的年(nián)初至(zhì)今(jīn)表(biǎo)现一般。但他(tā)此(cǐ)前曾公开表示(shì)，看到了新(xīn)能源类似(shì)2019年的投资机会(huì)。

　　而(ér)在季报中，他表示(shì)：“从中长期维度看，新能源产业还具(jù)备较长的(de)生命周期，不少细分(fēn)板(bǎn)块(kuài)还能维持较长时间的高速(sù)增长，而经过市场的调(diào)整(zhěng)，我们看(kàn)到行业中(zhōng)的优质(zhì)公司对应(yīng)2025年的盈(yíng)利中枢在当前市值的(de)投(tóu)资价(jià)值。或许(xǔ)，新能源行业的终局如(rú)大部分制造业一样是一(yī)个竞争充(chōng)分(fēn)、利润极度压缩的市场(chǎng)，但在发展(zhǎn)过程中不(bù)少(shǎo)公司一(yī)定有(yǒu)一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相(xiāng)比(bǐ)前两位，2019年状(zhuàng)元刘(liú)格(gé)菘今(jīn)年业绩开局(jú)不顺，最(zuì)新(xīn)数据显示目前(qián)在(zài)管产品年内回撤全部(bù)超过(guò)了(le)10％，以他的代表作之(zhī)一(yī)的(de)广(guǎng)发小盘成长来看，基(jī)金一季(jì)报表明他的(de)重仓行业(yè)配置思路(lù)依然首(shǒu)选新(xīn)能源。

　　对比(bǐ)分析其(qí)基金相关产品的2022年四(sì)季报和一(yī)季(jì)报(bào)，《红周刊》发现(xiàn)他所持有的是完全(quán)一致的(de)10只股票，虽然第一大(dà)重仓(cāng)股依然(rán)是半导体公司圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)，但是整(zhěng)体新能源的(de)地(dì)位似乎(hū)进一步稳固(gù)，比如晶澳科技从第三升(shēng)至(zhì)第二位，隆(lóng)基(jī)绿能从第六升至第四位(wèi)。同时极为罕见的情况是，如果(guǒ)按照保留小数两(liǎng)位来统计，竟然(rán)所有10只标的股持仓量与上一(yī)季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报(bào)告(gào)期(qī)内，基金(jīn)的持仓(cāng)结构并没(méi)有进行大幅度的调整，依(yī)然围绕(rào)已(yǐ)经建立(lì)全球比较优势的高端制造产(chǎn)业链布局。我们对重点持仓的光伏、储能(néng)、新(xīn)能(néng)源车方向保持相对乐观，投资(zī)中相信基本面(miàn)优秀和增量价(jià)值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)已在历史低位，产业链(liàn)的变化在市场定价中未被(bèi)充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓(cāng)中国(guó)移动(dòng)

　　姜(jiāng)诚精准(zhǔn)布局中国铁建

　　余广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的(de)姜诚是近几年出镜相对较多的基金(jīn)经理，而他的(de)业绩特(tè)别从去年(nián)迄今(jīn)颇为(wèi)抗打。2023年年(nián)初以来，在他所管理的(de)8只基金(jīn)中，除去刚满两个月(yuè)的中(zhōng)泰(tài)元(yuán)和价(jià)值精选不纳(nà)入统计外，其(qí)余(yú)7只基金均实现了正收益，特别(bié)是兴诚(chéng)价值一年持有的收(shōu)益率(lǜ)接近了14％，同时还(hái)有(yǒu)两只基(jī)金净值增长也超过了10％。

　　具(jù)体(tǐ)以兴诚价值(zhí)一年(nián)为例，对比基(jī)金四(sì)季报和今年一季度可(kě)以看出，姜(jiāng)诚实际(jì)上只是(shì)微调了一个席(xí)位(wèi)，而(ér)新调进(jìn)来的中国(guó)铁(tiě)建恰好就是中字头(tóu)中的典型代(dài)表公司，该股(gǔ)从年初(chū)至今上涨超过(guò)了40％。由(yóu)此，该基(jī)金所重仓的中字头(tóu)公司达到了四家。而从相关标的(de)的年内涨跌幅来看，表现最好的是游戏股吉比特，最新该股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季(jì)报中，他(tā)不(bù)仅谈到(dào)了坚守的价值投资，同(tóng)时(shí)也谈到了(le)今年大热的AI：“在(zài)海量信息中，我们(men)需(xū)要重(zhòng)点关注长期因(yīn)素，淡化短(duǎn)期因素。人(rén)工智能的发展是一个(gè)长期因(yīn)素，我们还没(méi)有足够的(de)把握(wò)去捕捉到它带(dài)来的(de)投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来(lái)的伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好(hǎo)的资产是(shì)我们的(de)投(tóu)资(zī)目(mù)标。好资产的(de)标(biāo)准是(shì)活得久、站得(dé)牢、竞(jìng)争优势(shì)维持得长、平均净资产收(shōu)益率高，以及在好的公司治理加(jiā)持下(xià)能够(gòu)把长期(qī)利润(rùn)转化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受(shòu)过(guò)《红周刊》专(zhuān)访(fǎng)的鲍无可，其(qí)投(tóu)资风格同(tóng)为公募中少数(shù)的深度价值。天(tiān)天基金网显示(shì)，2023年年初以(yǐ)来，他所管理的基金全(quán)线飘红，6只产品年内(nèi)净值(zhí)增长率(lǜ)全部(bù)超过了10％。以他任职回报最高的景顺长(zhǎng)城能源基(jī)建为例，能够(gòu)清(qīng)晰地看到其偏爱(ài)高估(gū)息和低估值(zhí)类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可(kě)当季加(jiā)仓中国移动大(dà)约15万(wàn)股，从而使该股从上一季(jì)的第(dì)三重仓升至第二(èr)重仓，不(bù)过中(zhōng)国(guó)电信却退出(chū)了前一季的(de)前十。同时他加仓了川投(tóu)能源(yuán)、紫金(jīn)矿业、华能水电，新(xīn)近重仓了铜陵有(yǒu)色和神火股份，表(biǎo)明了(le)其对(duì)这(zhè)一类资源股格外垂(chuí)青。此(cǐ)外，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他(tā)表示基金仓位基(jī)本稳定，主要增加了有色行业(yè)配置。“当下(xià)是AI发展初期(qī)，中国企业(yè)处于落后位置，无论是(shì)AI核心(xīn)模型的(de)研发、新(xīn)型商业(yè)模式的迭(dié)代(dài)以及底(dǐ)层芯片制造(zào)，我们都希望(wàng)国内企业能在(zài)不远的将来迎(yíng)头赶上(shàng)。近期(qī)而言(yán)尽管我们认为AI非常(cháng)重要，但当前(qián)A股市场基(jī)本上(shàng)是基于美(měi)股映射在炒作相关题材，对于(yú)这样(yàng)的行情，需要对其可持(chí)续性(xìng)保持审(shěn)慎态(tài)度。”他直言不讳。

　　而(ér)同在景顺长城的(de)基金经(jīng)理余广是2012年的公募状元，目前其担任基(jī)金经理也接近(jìn)了13年。当(dāng)前，其在管(guǎn)的产品为4只，它们分(fēn)别(bié)是(shì)核心竞争力、核心招景混合(hé)、核心中景一年、核心(xīn)优选一年，从(cóng)今年的表现来(lái)看，虽然所管产品涨幅(fú)不大，但也整齐划一地实现了(le)正收益。

　　以(yǐ)任职回报翻四(sì)倍的核心竞争力为例，第一季度(dù)他在(zài)前十中调(diào)仓了(le)四个席位，其中新进的公司半数为中字头，它们就是(shì)中(zhōng)国海油和中(zhōng)国移动，与它们(men)携(xié)手(shǒu)进入的还有安徽合力和紫金矿业。而这样(yàng)的调整(zhěng)立(lì)竿见影，除去两只中字头外，后两者年(nián)内的涨幅也是超过(guò)了30％。此外，当季被(bèi)其(qí)提拔为第(dì)一重仓的电动车龙头爱玛(mǎ)科技，年内迄(qì)今的(de)涨(zhǎng)幅也是接近30％一(yī)线。

　　对(duì)此，他在季报中的总结与“中特估”基本(běn)吻合(hé)：“基金坚持(chí)自(zì)下而上，看重公司基本面，注重公司的核心竞争(zhēng)力、高(gāo)品质、长期(qī)发展(zhǎn)，以合理或偏低的(de)估(gū)值水平买(mǎi)入持有。在经济复苏和(hé)企业盈利(lì)修复(fù)的预期下，我们较为看好(hǎo)今年的权益(yì)市(shì)场，特别(bié)是前期调整(zhěng)较(jiào)为充分，估值较为低估(gū)的多行业(yè)的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多(duō)只翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成名(míng)的郑巍山今(jīn)年(nián)业(yè)绩优异，特别是其去年3月接手的银河智联(lián)主题净值快速拉升，截(jié)至本(běn)周(zhōu)四的年内涨(zhǎng)幅(fú)已(yǐ)经超过45％，这一水(shuǐ)平甚至超过了他的成名作银河创新(xīn)成长。从郑巍在管(guǎn)基金的当季重仓行(xíng)业风格来看(kàn)，除去银河和美生活(huó)还有较强的新(xīn)能源属(shǔ)性外，其余(yú)产品几乎一边倒地偏向了(le)TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就以智联主题为例分析，最(zuì)新的十大(dà)重仓股除去用友(yǒu)网络和海康威视外，年内最新(xīn)的(de)涨幅全部超过(guò)了30％，特别(bié)是海(hǎi)光信息、中科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信息、大华股(gǔ)份(fèn)均已实现了(le)涨幅(fú)翻番(fān)，而这四只标的(de)均是第一季度新近重仓的公(gōng)司。同(tóng)时，郑巍山(shān)所保留(liú)的上(shàng)一季(jì)重仓股仅有金山办公和国网通信。对比(bǐ)来看被调出的标的，中(zhōng)国(guó)长城、中望软件、中国软(ruǎn)件(jiàn)等(děng)明(míng)显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结(jié)中仅仅是寥寥数语：“本基(jī)金严格执行基金合同的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智联(lián)、信息技术等(děng)的(de)概(gài)念(niàn)范畴展开。一季度(dù)智联主题继续增加了软件服务、信息(xī)技术的配(pèi)置(zhì)比例(lì)。围绕数字经济和(hé)新的(de)信息技术应用展开投资(zī)。二(èr)季度，将会继续围绕信(xìn)息技术(shù)、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与这(zhè)两位(wèi)一度(dù)遭遇非(fēi)议人物同期成名(míng)的还有(yǒu)华安(ān)胡(hú)宜(yí)斌(bīn)，作为当年公司力捧的三位基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)中最年轻(qīng)者(zhě)，他(tā)可谓是少年得志，但后(hòu)来(lái)所管产品几经浮沉(chén)，好在今年卷(juǎn)土重来。天天基金(jīn)网数据显示，年内他(tā)所管(guǎn)理的7只基金全部涨(zhǎng)幅(fú)超过20％，其中表现最(zuì)好的还是他(tā)的(de)成(chéng)名作(zuò)华安媒体互(hù)联网(wǎng)混合(hé)。

　　具体(tǐ)聚焦(jiāo)该基金，我们发现他(tā)所保留的上一个季度重仓股只有(yǒu)王府井和华大九(jiǔ)天，而(ér)将剩(shèng)余的八个席(xí)位全(quán)部更(gèng)换。从最(zuì)新(xīn)的(de)标的(de)来看，这其中(zhōng)就(jiù)有(yǒu)近期大火(huǒ)的芯(xīn)片新(xīn)贵寒武纪。从(cóng)新进重仓(cāng)标的年内表现(xiàn)来看，其中中(zhōng)文在线的年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)已(yǐ)经超过了180％，值得(dé)买、浙数文化(huà)、美亚柏科等标的(de)年内涨(zhǎng)幅(fú)也是超过(guò)了(le)50％。对比来看，他所(suǒ)剔除(chú)的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒(jiǔ)店、中国平安等公司，目前年内至今仍然体现为股价(jià)下跌(diē)。

　　至于大幅调仓原因，他表示(shì)：“当(dāng)下我国仍处经济结(jié)构转型时期，我们相信未来科技(jì)创新(xīn)和(hé)消费升级仍将成为经济(jì)总量(liàng)增长(zhǎng)核心驱动力，围绕产业创(chuàng)新(xīn)、尖(jiān)端技术突破、新材料、新能源、新(xīn)消费等(děng)领域仍将诞生大(dà)量(liàng)投(tóu)资机会，在(zài)策(cè)略上，我们已将挖掘、发现和配置基(jī)金(jīn)合(hé)同主题范围内的(de)科技创新和受益(yì)于国民经济持续增长的消(xiāo)费及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一(yī)并成名的万家基(jī)金名将(jiāng)黄兴亮，2023年一季(jì)度同样强势回归。天天基金网数据显示，他目前在管的基金年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了10％。特(tè)别是(shì)万家科技创新迄今(jīn)的年(nián)内涨幅超过了(le)25％，具体来分析他的成名作万家(jiā)行业优选。

　　基(jī)金一季报显示(shì)，黄兴亮仅仅是(shì)做(zuò)出了(le)一处调整(zhěng)，也就是用中微公司(sī)替代了四(sì)季度末的兆易创(chuàng)新。但就是这只新进(jìn)标的，目前年内(nèi)的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重(zhòng)仓中年内涨幅超(chāo)过70％的金山办公交(jiāo)相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金增持了机(jī)器视觉和医疗器(qì)械行(xíng)业的部分个股(gǔ)，相应地略微降(jiàng)低了半导(dǎo)体行业(yè)的(de)持仓。截至季(jì)度末，基(jī)金持仓仍以计算机软件和半(bàn)导体行业为(wèi)主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓(cāng)恒立液压(yā)

　　陈良栋布局消费电子“半(bàn)壁江(jiāng)山”

　　从基金一季报来看，这些相(xiāng)对低调的(de)领域也(yě)开始越发受(shòu)到明星基金经理们的追捧，比如融通基金的明星(xīng)基金经理邹曦(xī)，这位任职已经逼(bī)近(合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线jìn)15年半(bàn)的老(lǎo)将善(shàn)战周期(qī)，目前(qián)在公司(sī)仍然管理6只基金产品，其代(dài)表作是2012年开始管理、迄(qì)今任职回报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉的(de)季报来看，在上一季度没有单一标的(de)持仓比例超限(xiàn)后，这(zhè)一季度(dù)头三大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)竟(jìng)然全部超过(guò)10％的(de)比例上限，它们(men)分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面(miàn)重仓(cāng)中的汇川技术和安徽合力，虽然去年下(xià)半年以来重仓中就没有了三一重工，但实(shí)际上在当季的重仓行(xíng)业中，机械(xiè)制(zhì)造是仅次于房地产的(de)第二行业(yè)。

　　对于调仓的(de)思路，他在季报中就表示：“本季度增加了工(gōng)程机械(xiè)、家居、顺周(zhōu)期装备、医药等行业的配(pèi)置。目前(qián)组合配置偏向周期价(jià)值，同时保持了科(kē)技、消(xiāo)费板(bǎn)块的适度配置。组(zǔ)合结构(gòu)主要围(wéi)绕(rào)国(guó)内经济稳增长的主线展开，相关配置集中在(zài)优质(zhì)房地产股、地产产(chǎn)业(yè)链，以及顺周期(qī)装备等板(bǎn)块(kuài)。”此(cǐ)外(wài)，虽(suī)然未(wèi)进重(zhòng)仓股(gǔ)前十(shí)，但(dàn)朱(zhū)少醒对机(jī)械(xiè)制造的(de)兴趣(qù)也越来越(yuè)浓(nóng)，例如兰石重(zhòng)装年报(bào)的十(shí)大流通(tōng)股股东(dōng)中(zhōng)，富国天惠新进(jìn)上榜排名(míng)第六(liù)位。

　　而长城基金的明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理陈良栋，其在圈内以善战高端(duān)制(zhì)造(zào)板块闻名，目(mù)前他在公司所(suǒ)管理的产(chǎn)品数达到(dào)了(le)6只，尤其是他参与管(guǎn)理的长(zhǎng)城科创板两年定开业(yè)绩亮眼，最新(xīn)年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈(chén)良(liáng)栋(dòng)独自管理时间最(zuì)长的长(zhǎng)城(chéng)新兴产业为例，可以看到一季度与(yǔ)众不同的一点是，消费电子赛道股(gǔ)票在其(qí)中占据明显的数量优势。具体说来，虽然在基金十大重仓中(zhōng)不见耳熟能详(xiáng)的龙头立讯精密(mì)，但大体包括(kuò)华测导航、东山精密、电连技术、和(hé)而(ér)泰、科(kē)大讯飞都能被(bèi)划(huà)入(rù)到消费电子的大范(fàn)畴中，也就(jiù)是说其(qí)占据了十大重(zhòng)仓中(zhōng)的半边天。

　　他解(jiě)释了看好的原因：“预期今年下半年或(huò)明年，消费电(diàn)子(zi)会有(yǒu)一个触底(dǐ)回升(shēng)的过(guò)程。如果(guǒ)叠(dié)加(jiā)在汽(qì)车产业链上的布(bù)局，我(wǒ)判断可能(néng)对收入利润拉动更大。消费电子的复苏可能只(zhǐ)是一个周期的因素(sù)。”而种(zhǒng)种因素显(xiǎn)示，目前(qián)该板块去库存可(kě)能(néng)也进(jìn)入到尾声阶段，接下(xià)来(lái)苹果(guǒ)新品推(tuī)出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造(zào)这一领域中，还有(yǒu)不可忽视的一环(huán)就是军工装备。同时作为成(chéng)长(zhǎng)股三大主(zhǔ)阵营“新半军”中的(de)重要一级，军工虽然很难有持续性的表(biǎo)现，但(dàn)也(yě)隔三差五会有(yǒu)亮眼的(de)输出，而(ér)华夏的少壮派基(jī)金经理万方方，是圈内少数同时(shí)管理两只军工(gōng)主题(tí)的(de)基金经(jīng)理(lǐ)。

　　以万方方管(guǎn)理时间最长的军(jūn)工安全混(hùn)合为例，实际上一季度他仅在十(shí)大重仓股中(zhōng)做出了一处调整，也(yě)就是用昊华科技替代了上一季的(de)新雷(léi)能。从整体10只标的所属细分来(lái)看，明显中航系乃至航空航(háng)天(tiān)赛道占据(jù)优势。而这一思路在(zài)他管理的高端装备龙(lóng)头乃(nǎi)至全市(shì)场基金中都(dōu)体(tǐ)现得(dé)颇为明显。进(jìn)一步对(duì)照(zhào)两只军工主(zhǔ)题产品，《红周刊》发(fā)现重叠(dié)的公司有八家(jiā)，惟二的(de)区(qū)别(bié)是高(gāo)端(duān)装(zhuāng)备龙头中用(yòng)复旦微电和西部超(chāo)导替代(dài)了前者中(zhōng)的钢研(yán)高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季(jì)报中(zhōng)的阐述思路(lù)清晰：“着重探究未(wèi)来两(liǎng)年确定(dìng)性的(de)产业(yè)趋(qū)势和高(gāo)增长的细分赛道，组合构建从2023年(nián)全年维度在高确(què)定(dìng)性的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较(jiào)高的(de)航天导弹(dàn)产业链、航(háng)空装(zhuāng)备(bèi)平(píng)台(tái)型企业以(yǐ)及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领(lǐng)域重点投(tóu)入(rù)。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为(wèi)举例分析(xī)，不(bù)做买(mǎi)卖推(tuī)荐。）

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