本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度(dù)以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始(shǐ)对(duì)炉(lú)料端(duān)价格形(xíng)成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价(jià)格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合(hé)约价(jià)格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的(de)不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到(dào)港压(yā)力(lì)不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾(dùn)不(bù)明显。港口库存(cún)本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过高期(qī)待。海(hǎi)外(wài)主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发运创同期(qī)纪(jì)录(lù)，淡水河(hé)谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋srds是什么意思，srds是什么意思啊势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下降(jiàng)态势(shì)，不(bù)过由(yóu)于(yú)终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力(lì)度增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万srds是什么意思，srds是什么意思啊吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极(jí)端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口(kǒu)到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调(diào)压力(lì)，维持(chí)逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综合来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格(gé)或(huò)形成支撑(chēng)。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太(tài)大(dà)起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续(xù)调整后压力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时(shí)间周(zhōu)期看(kàn)，今年大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需(xū)边际上仍(réng)有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系(xì)下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预(yù)计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑(yì)后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度(dù)。

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