全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》的(de)13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)的(de)美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.12亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大(dà)的还有拼(pīn)多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特(tè)28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的(de)黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年(nián)底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端(duān)，因(yīn)为(wèi)全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动仍是金(jīn)价(jià)的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货(huò)币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需(xū)求压(yā)力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济(jì)和市(shì)场带来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出(chū)与劳动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期的下(xià)一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地(dì)区处于(yú)周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名(míng)义(yì)支出已经放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势(shì)再做出决策。

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