近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称(chēng)，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没收笑(xiào)果文化(huà)违法所得1325381.6亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引(yǐn)发的(de)风(fēng)波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随(suí)着脱口秀不断破圈(quān)，笑(xiào)果文化(huà)也成为了备受(shòu)资本青睐的宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获得众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺(yì)术交流策(cè)划(huà)、演出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展可(kě)谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会(huì)》等(děng)节(jié)目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐(lè)部(bù)成(chéng)为了炙(zhì)手可热的行业，笑果(guǒ)文化(huà)也成(chéng)为中国最成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此，资本(běn)敏锐(ruì)察觉到商(shāng)机并(bìng)押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开信(xìn)息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资(zī)。2021年(nián)3月，腾(téng)讯关(guān)联(lián)公司入股笑果(guǒ)文化(huà)后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑(xiào)果文(wén)化(huà)得到游族网络(luò)天使轮投资(zī)。同(tóng)年9月，得(dé)到(dào)游族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时投资的战略投(tóu)资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资(zī)本(běn)、天图投资(zī)的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果文(wén)化最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游族网络更是笑(xiào)果文化的(de)天(tiān)使(shǐ)投资人(rén)。

　　与此同时，线下(xià)是笑(xiào)果文(wén)化(huà)走向扩张的关(guān)键一子，今年4月，位(wèi)于(yú)北京(jīng)东城区隆(lóng)福寺的笑果文化(huà)线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州(zhōu)之后的第(dì)四个演(yǎn)艺空(kōng)间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果(guǒ)文化对外(wài)投资(zī)的企(qǐ)业共有9家，其中有(yǒu)6家已(yǐ)经注销。如(rú)今(jīn)存续的企(qǐ)业有：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化传媒（上海）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司、上(shàng)海青豆(dòu)结冰文化(huà)传(chuán)播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前(qián)控股的(de)笑果演艺股(gǔ)权(quán)也发生(shēng)了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企(qǐ)业类(lèi)型(xíng)变更为有限(xiàn)责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业(yè)内人(rén)士猜测(cè)，笑果(guǒ)文化(huà)或许是(shì)在悄悄开启上(shàng)市(shì)的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的A轮投(tóu)资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示(shì)，他也是刚从网上看(kàn)到本(běn)次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国(guó)内(nèi)处于快速发展阶段，表现形式(shì)丰(fēng)富多样，而在该领(lǐng)域笑果文化(huà)做的(de)很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出(chū)于这些(xiē)原(yuán)因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为(wèi)“冒(mào)犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针砭(biān)时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个人认为(wèi)，出于(yú)节目效(xiào)果可(kě)能需要张狂和外(wài)向(xiàng)一些，但公众(zhòng)场合下脱口秀(xiù)中(zhōng)的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治(zhì)和(hé)解放军(jūn)形(xíng)象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红(hóng)线的事肯(kěn)定(dìng)是不能干的(de)”。

　　他还(hái)提醒，笑(xiào)果在风控方面，可能(néng)没有进行非常严格的(de)把(bǎ)控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果文化的(de)业务(wù)和腾讯关联(lián)颇(pǒ)深，资料显示(shì)，目前大股东叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁波梅山保(bǎo)税港(gǎng)区泽禧(xǐ)股权投资(zī)合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公司(sī)为第(dì)三(sān)大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯视(shì)频(pín)出品，企鹅影(yǐng)视和笑果文(wén)化联合出品的(de)《脱口(kǒu)秀大会》在(zài)腾(téng)讯(xùn)视频首播(bō)。

　　笑果文(wén)化相关人士去年(nián)称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频(pín)节目(mù)，可以占(zhàn)到公(gōng)司百(bǎi)分之四十的(de)业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年(nián)以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内(nèi)的发展(zhǎn)历程(chéng)要短(duǎn)得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱(tuō)口秀(xiù)大会(huì)》等热门综(zōng)艺频频占(zhàn)据收视(shì)榜与网络(luò)热议话(huà)题榜(bǎng)首，由此(cǐ)带(dài)来一波迅猛发展的脱(tuō)口秀(xiù)风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资(zī)本也闻风(fēng)而(ér)至。财联社(shè)创投(tóu)通数据显示(shì)，自(zì)2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获得(dé)融资。其中，不(bù)乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩(hào)旗下的思维造物(wù)，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一(yī)集(jí)团投了单立(lì)人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也(yě)明显呈现出(chū)“一家独(dú)大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文(wén)化外，其他(tā)脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有(yǒu)一(yī)两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的(de)倾注也有些(xiē)后劲不(bù)足，2021年(nián)之后，市(shì)场(chǎng)上暂无新的脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本(běn)市场的反应与高(gāo)速(sù)增(zēng)长的市场似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析(xī)与未来投(tóu)资(zī)预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高速度。

　　亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢市场仍在上升期，资(zī)本为何却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨询创始人(rén)高承(chéng)远对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业虽然(rán)发展迅(xùn)猛，深(shēn)受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定(dìng)性和可复制性，而(ér)脱口(kǒu)秀行(xíng)业却具有巨大的不(bù)确定(dìng)性和不可复制性。演员的(de)不确定性、创作的不确定性、观众审美的不(bù)确(què)定性，以及(jí)踩红线等重要舆(yú)情(qíng)事件等，都可能让(ràng)经(jīng)营面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业(yè)未(wèi)来(lái)想要可持续(xù)发展，就需(xū)要拥抱(bào)监管，在合法合规的底线之上，不(bù)断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个(gè)行业的上线(xiàn)，这(zhè)才是这个行业可持续、良性(xìng)发展的(de)可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为(wèi)大文娱行业中的一员，和(hé)这个行(xíng)业中的其余(yú)行业一样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严重依赖(lài)IP本(běn)身而非平台，行业(yè)本(běn)身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而(ér)脱口秀本身是靠故事起家的，但这(zhè)个(gè)行业的“故事”却很难讲述，这也是(shì)备受资本市场冷遇(yù)的原(yuán)因。

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