踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股价(jià)和市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零(líng)同时(shí)发(fā)布了2023年(nián)一季(jì)报(bào)，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友(yǒu)担心公司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的股东数(shù)达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是(shì)股(gǔ)价暴涨的(de)一季度股东户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公(gōng)司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三个(gè)出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六(liù)零(líng)营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑(huá)七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏(kuī顶的速度越来越快越叫的原因)损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公司(sī)称主要系营业收(shōu)入下(xià)降及对联营企业投资(zī)损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势(shì)，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看(kàn)好，传(chuán)递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一(yī)发不(bù)可(kě)收拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅(fú)接近两(liǎng)倍(bèi)。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和一季(jì)报出炉(lú)后，股吧(ba)直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周一(yī)股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到(dào)，随(suí)着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度(dù)保持基本(běn)不变，但(dàn)到了今年一季(jì)度末(mò)股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度(dù)以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却(què)在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中发(fā)助力壹号投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三六零的2022年(nián)财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿(yì)元(yuán)，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的(de)增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上(shàng)述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发(fā)布对外投(tóu)资进展公(gōng)告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议(yì)，以支(zhī)持(chí)哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六(liù)零的(de)持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股权(quán)的账(zhàng)面(miàn)值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元(yuán)，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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