金融界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 日本股市(shì)走出了(le)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年(nián)以来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日(rì)本(běn)股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入(rù)量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲(fēi)特成为日本(běn)股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴菲(fēi)特的(de)出手(shǒu)，成为日本(běn)股(gǔ)市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了(le)日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的(de)股票比在美国(guó)以外任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在(zài)上(shàng)个(gè)月罕(hǎn)见地访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非(fēi)常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来(lái)往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了(le)，甚至(zhì)这(zhè)件事(shì)情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东京的(de)还有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至(zhì)美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特(tè)宣(xuān)布持(chí)有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美(měi)国(guó)苹果和美国(guó)可(kě)口可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观在研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)在(zài)过去的三十年中，日(rì)本(běn)经历(lì)了(le)漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞(wǔ)台的中心。但其并(bìng)没有完全(quán)失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化值得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的(de)重要(yào)变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的下滑趋(qū)势(shì)固(gù)然不可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及(jí)人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓(g竹荪煮多久ǔ)励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成本和(hé)股价经营要(yào)求》要求竹荪煮多久上市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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