华(huá)尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大(dà)波(bō)的美国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为147亿(yì)美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资(zī)者的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息(xī)。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一(yī)直在(zài)使用从新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着成为最(zuì)后一(yī)批'持有(yǒu)资(zī)金的风(fēng)险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报告(gào)的(de)资产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其交易价(jià)格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中最(zuì)高(gāo)的(de)。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售(shòu)新(xīn)股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部(bù)门的(de)一家(jiā)重要子公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯一(yī)一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业(yè)的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也(yě)在(zài)报告刊登的(de)几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益(yì)为代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披露的信息(xī)，我们(men)相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一(yī)样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激(jī)进主义(yì)是最好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证(zhèng)明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多(duō)数控股公司以及我们投资部门(mén)持(chí)有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事(shì)会(huì)中都(dōu)有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市场中。”三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式p>

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产(chǎn)和其他(tā)行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资者就兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名(míng)的莫过于今年(nián)2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛，引发了外(wài)资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市撤离，更(gèng)让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公(gōng)共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌(diē)至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么(me)来头？公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要(yào)业务包括披露企业的(de)会(huì)计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难(nán)。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅(niè)狄格(gé)大学(xué)学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以色列的(de)救护车(chē)急救(jiù)部门(mén)，是拥有以色(sè)列证书的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在(zài)新泽(zé)西(xī)上空不(bù)幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国(guó)司(sī)法部和证(zhèng)券(quàn)监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力(lì)方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该公(gōng)司(sī)的(de)市(shì)值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还(hái)曾(céng)介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股(gǔ)价位(wèi)于(yú)低点附(fù)近时，兴(xīng)登堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为(wèi)做空(kōng)推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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