全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一(yī)季度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了(le)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今年一季度的(de)美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水的(de)美(měi)股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)2不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语28只(zhǐ)证券，减持了(le)360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一(yī)季(jì)度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的(de)标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持(chí)了其特别(bié)看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年底(dǐ)以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还(hái)有(yǒu)很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的(de)负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更(gèng)加(jiā)接(jiē)近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促(cù)使(shǐ)人(rén)们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折现率(lǜ)（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述(shù)情(qíng)况极(jí)有可能在(zài)周(zhōu)期(qī)的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处(chù)于周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区的(de)政策制定者支持(chí)货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和(hé)风险溢(yì)价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语有明确(què)声明加息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态(tài)度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了(le)最激进的应(yīng)对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再(zài)次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评(píng)估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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