北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年(nián)更(gèng)有新基金(jīn)密(mì)集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基(jī)金公告可投资于北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公司也发布(bù)公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票是(shì)国(guó)内依(yī)法发行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法(fǎ)规定的(de)“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定的(de)投资目标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以(yǐ)密(mì)集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量(liàng)的(de)角度来看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入使得整个(gè)板块的(de)成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基(jī)金在(zài)北交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计(jì)次(cì)新(xīn)基(jī)金投资(zī)将深(shēn)入细(xì)分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低(dī)的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以北交所股票(piào)为(wèi)主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，不排(pái)除将存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的(de)研(yán)究(jiū)深(shēn)度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北交所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去(qù)年(nián)下半年新能(néng)源行业(yè)整体(tǐ)回(huí)调幅度(dù)较大，带动已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人投资北交(jiāo)所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出(chū)现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一(yī)级半(bàn)的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关(guān)注(zhù)度可能不(bù)高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随(suí)着北交所交易制度(dù)的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃(yuè)的资(zī)金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东风(fēng)和企业自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的过程(chéng)会(huì)给(gěi)投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期(qī)投(tóu)资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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