5月迎来(lái)开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于(yú)人工智能(néng)、消费、新能源等板块看法分歧较大(dà)，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券(quàn)商发布了(le)5月金股(gǔ)和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机(jī)械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时是(shì)5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传(chuán)媒板块关注度提(tí)升最为(w梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市èi)明(míng)显，计(jì)算机板块关注度则快速下(xià)降，这(zhè)也(yě)与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注(zhù)度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和(hé)五一旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒(méi)股同(tóng)时获得3家以(yǐ)上机构(gòu)推(tuī)荐(jiàn)，分别是(shì)三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏(xì)）有(yǒu)望(wàng)放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子(zi)贡(gòng)献其中(zhōng)绝(jué)大多(duō)数收益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益(yì)紧随(suí)其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热(rè)门金(jīn)股上(shàng)则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持保守(shǒu)看梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综(zōng)合多(duō)家观点，券商(shāng)们对五月的大盘(pán)的看法比较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权则因有事(shì)件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年(nián)5月(yuè)到10月(yuè)股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则(zé)四年(nián)均报下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层(céng)对信用风险及资(zī)产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的(de)经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认(rèn)为市(shì)场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值(zhí)体系国际化是(shì)趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳(tiào)的(de)机会，可以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革红(hóng)利释(shì)放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在(zài)去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要么(me)增加资本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示(shì)经济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济(jì)会出现持续或者大(dà)幅改(gǎi)善(shàn);资金(jīn)利(lì)率的回落是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家电(diàn)、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医(yī)药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些积(jī)极(jí)因素正出现，将给市场带(dài)来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市(shì)场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期(qī)市(shì)场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期(qī)小批多(duō)次的(de)微刺(cì)激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效果难(nán)以对(duì)冲来(lái)自房地产等(děng)领域带来的经济下行(xíng)动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依(yī)然(rán)是政(zhèng)策主要(yào)目(mù)标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放(fàng)松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部(bù)门(mén)的维稳措(cuò)施亦(yì)难以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡向下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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