钠电(diàn)池(chí)产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是真(zhēn)跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年(nián)6月以来(lái)，萦绕(rào)在键盘(pán)生产(chǎn)商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议(yì)题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个(gè)热门又(yòu)令人(rén)遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配公司释(shì)放钠电池项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股(gǔ)走势(shì)。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股(gǔ)价的套(tào)路完全失灵，股价(jià)又在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便(biàn)是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌(diē)折射(shè)的是市场对传(chuán)艺科技高调(diào)跨界(jiè)钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时(shí)间不过10多月，规划产能已经(jīng)从(cóng)0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加(jiā)拥挤(jǐ)的赛道上，夸(kuā)下海口的产能又该如(rú)何(hé)消化(huà)？过(guò)往投(tóu)资计划频频“跳票(piào)”、实(shí)际(jì)效益与预期(qī)天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新(xīn)项目如何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山(shān)车(chē)”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠(nà)离子电池便(biàn)与锂离(lí)子电池同时期(qī)萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能(néng)力较弱、钠电池能量密度较(jiào)低(dī)，导致其研发进度(dù)大(dà)大落后于了(le)锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关(guān)键(jiàn)技术(shù)完成突破以(yǐ)及锂价(jià)不断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回(huí)人(rén)们重视(shì)。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代(dài)推(tuī)出第一代钠(nà)离子(zi)电池，掀起钠电风潮(cháo)，并(bìng)将风口带到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚间(jiān)高(gāo)调宣布(bù)入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过(guò)全资子公司(sī)江苏智纬(wěi)电子(zi)科技有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和(hé)杨崇义合作(zuò)设立控(kòng)股孙(sūn)公司江(jiāng)苏(sū)传艺钠电科技有限公司(sī)（公(gōng)司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺(yì)科技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫(pò)不(bù)及(jí)待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师和(hé)个人投资者披(pī)露(lù)跨界钠(nà)电的各种细(xì)节。根据规(guī)划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投(tóu)产，一(yī)期2GWh的(de)产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技开始有意(yì)无(wú)意地“主(zhǔ)动”披露(lù)钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目进展，而(ér)公司股价也往(wǎng)往(wǎng)在(zài)公告(gào)披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价(jià)一度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股，相较于(yú)跨(kuà)界钠电(diàn)池前(qián)10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不(bù)到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布(bù)“利好(hǎo)”消息(xī)，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而(ér)随着时(shí)间的(de)推移(yí)，迅速回(huí)落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间(jiān)已(yǐ)经较高点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并在(zài)《投资者关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表(biǎo)》中对(duì)外(wài)发布钠电池业务未(wèi)来(lái)规划、技术水平等(děng)涉(shè)及公司经营的(de)重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式(shì)通过《关于对深圳证券(quàn)交易所(suǒ)关注函(hán)回复的(de)公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科技及公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长兼总经(jīng)理邹伟(wěi)民(mín)、时任董秘(mì)许小(xiǎo)丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产(chǎn)能(néng)“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游(yóu)资(zī)推(tuī)波助澜，但归根(gēn)结(jié)底还(hái)是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复(fù)函和2023年度定增预(yù)案，公司规划的(de)10GWh钠(nà)电池项目的投资(zī)成本(běn)约(yuē)54亿(yì)元。其中，土(tǔ)地购置及(jí)厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的装修及设(shè)备成(chéng)本约(yuē)50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划(huà)的钠(nà)电产能远不(bù)止(zhǐ)这公告(gào)出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)官微(wēi)消(xiāo)息，公司(sī)董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场合(hé)演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定(dìng)，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上(shàng)钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中10克是几两试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺(yì)科技在上述的54亿(yì)元资金外(wài)，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但(dàn)现实(shí)是，传(chuán)艺科(kē)技主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平(píng)显然难(nán)以撬动动辄几十(shí)亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营(yíng)输入(rù)类(lèi)设备和印制电(diàn)路(lù)板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件(jiàn)，具体包括笔记本(běn)/台式机(jī)电脑(nǎo)键盘、触控模(mó)组和鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市以来(lái)公司(sī)经营规(guī)模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年(nián)公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着(zhe)行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到(dào)2022年也仅(jǐn)1.15亿(yì)元(yuán)，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利(lì)就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司(sī)经营活动(dòng)产生(shēng)的(de)现(xiàn)金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末(mò)，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿(yì)元；应(yīng)收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出(chū)54亿(yì)元(yuán)乃至(zhì)94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传(chuán)艺科技曾详(xiáng)细披露(lù)过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用于钠离子(zi)电池(chí)项目(mù)的自有资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行授信(xìn)未(wèi)使用额(é)度(dù)10.27亿元(yuán)，足见其在投资(zī)钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开始规(guī)划的一期(qī)2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行贷款。今年3月(yuè)30日(rì)公司公(gōng)告(gào)称，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工(gōng)商银(yín)行、农业银行等(děng)组成的联合银团申请(qǐng)不超过20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款，用于公(gōng)司钠电池(chí)项目。根据最新的(de)调研记(jì)录，“截至(zhì)目(mù)前，牵头(tóu)银行已(yǐ)审批通(tōng)过，参团银行处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发(fā)行(xíng)股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠(nà)电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目(mù)。

　　简(jiǎn)单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融(róng)资。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至(zhì)发稿，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌，钠电(diàn)还有优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿(yì)元，整个钠电(diàn)池(chí)全(quán)供应(yīng)链项(xiàng)目计(jì)划到(dào)2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达效(xiào)后，可(kě)实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在近日(rì)的演讲中(zhōng)所言照(zhào)进现实，几年后公司营收将在当前(qián)基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的(de)股价显示，市(shì)场对(duì)这个故事并不再买账，除了资金实(shí)力有限公司外，核心还在其大干(gàn)快(kuài)上(shàng)后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商业化元年(nián)的2023年，包(bāo)括宁德时(shí)代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷(fēn)发产品、量(liàng)产(chǎn)并大建产能，竞争者初露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的(de)参数和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨头们(men)不相(xiāng)上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞(ruì)车(chē)型、华语新能(néng)源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前面，率先在两轮(lún)电(diàn)动车(chē)和(hé)低速电(diàn)动(dòng)车领域实现装车应用。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初公告与中祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏(sū)新能源、德博新能源签(qiān)订项目(mù)合作或战略合作协议(yì)外，并(bìng)未(wèi)官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客户情况(kuàng)时，公(gōng)司都以“目前订单(dān)下游运用覆盖(gài)储能、低(dī)速电动车(chē)及电动工具(jù)等多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名(míng)客户签订了(le)销售订单”“公司已(yǐ)与多家(jiā)知名两(liǎng)轮(lún)电动车(chē)品牌开展送样和合作意向洽谈(tán)等工作”等进(jìn)行回复。至(zhì)于具体的(de)客户名称和(hé)订(dìng)单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产(chǎn)能(néng)落(luò)地正数倍级增长。上海钢联新能(néng)源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年(nián)钠(nà)电池项目落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最(zuì)新发布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠电池落地(dì)产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利(lì)用率，钠电池落地的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前(qián)期用(yòng)于两轮车的钠电(diàn)池不(bù)到(dào)5％，后面成本降下(xià)来才会有(yǒu)较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会小批(pī)量应用到(dào)多元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信(xìn)，其在调研记录中预测，预计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电池(chí)市场(chǎng)的绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景(jǐng)下作为(wèi)“替代”而被推到台(tái)前(qián)的，去(qù)年底以来(lái)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续(xù)下跌会否(fǒu)影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的(de)供(gōng)应(yīng)安全(quán)，不太可能成(chéng)为主(zhǔ)流。锂价(jià)一便(biàn)宜(yí)，就会让钠离(lí)子的(de)发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠(nà)离(lí)子技术一(yī)定要发展，因为它是锂离子(zi)电池(chí)的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠电量(liàng)产的生产(chǎn)成本在10克是几两0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒(méi)体APP分析，“钠离(lí)子电池性能(néng)比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元523电池。目前(qián)电(diàn)碳(tàn)价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池成本基本相当(dāng)；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池(chí)成本已经优于钠(nà)电池(chí)。今年碳酸锂价格(gé)在(zài)20万(wàn)以下时(shí)，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本(běn)的空间。兴储世(shì)纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善(shàn)后，规模量产后钠(nà)离子电池正、负(fù)极(jí)材(cái)料价格(gé)可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离(lí)子(zi)电池(chí)的(de)理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降(jiàng)价可(kě)能，但只要(yào)碳酸(suān)锂价(jià)格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并(bìng)且(qiě)随着技术(shù)不断发展、产(chǎn)业(yè)不断(duàn)成熟，钠离(lí)子电池的降本空间(jiān)有望(wàng)进一(yī)步打开，该成本临界点仍有进一步下探的(de)可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化完成(chéng)后，能和锂离(lí)子电(diàn)池的(de)成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能(néng)量密度的限制，使(shǐ)得(dé)碳酸(suān)锂价格在15万以上时(shí)，成熟后(hòu)的(de)钠离子电(diàn)池有一(yī)定优势；碳(tàn)酸锂价(jià)格在10万左右及以下时(shí)，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，包括(kuò)传艺(yì)科技在内(nèi)，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍(ài)钠电池商业化进程。但随(suí)着锂价(jià)持续下(xià)降，钠电池利润率(lǜ)下降或(huò)也是(shì)必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研(yán)记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池(chí)定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且(qiě)定价会随碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金(jīn)和(hé)产能消化(huà)之外，市场还担(dān)忧传艺科技(jì)项(xiàng)目投资的定力(lì)。

　　尽管公司(sī)对(duì)进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投(tóu)资履历发(fā)现，传(chuán)艺科技在投(tóu)资(zī)上缺(quē)乏长(zhǎng)远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元(yuán)投向薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目(mù)。然2018年(nián)4月公司就变更募(mù)资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的(de)资金1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿元分别(bié)用于(yú)3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万元募(mù)资的FPC生(shēng)产项目(mù)则(zé)被(bèi)终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目的(de)实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地(dì)点变更为重(zhòng)庆市合川区工业(yè)园区核心区高阳路30号，实施(shī)主体(tǐ)则从传艺科技(jì)变为(wèi)全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实(shí)施3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目（已(yǐ)投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目(mù)剩余(yú)资金全部投入轻(qīng)薄(báo)型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融(róng)资(zī)，定增募资(zī)6亿元，其中的(de)4.20亿元用(yòng)于年(nián)产(chǎn)18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制电路板建(jiàn)设项(xiàng)目(mù)。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地(dì)点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路(lù)33号改建(jiàn)至江苏省高(gāo)邮市经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺(yì)科技再(zài)“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更(gèng)募投(tóu)计划的地(dì)点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果(guǒ)就是(shì)原有的投入(rù)打水飘、投(tóu)资效(xiào)率(lǜ)低(dī)下以(yǐ)及建成项目实际(jì)效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目(mù)建设期仅12个(gè)月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目(mù)就(jiù)已经(jīng)建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增(zēng)方案，年产18万平方米中高(gāo)端(duān)印制电(diàn)路板建(jiàn)设项(xiàng)目建设期也仅12个月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目(mù)净(jìng)利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期10克是几两相去(qù)甚远。

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