美国(guó)银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其(qí)中(zhōng)包括资(zī)产出售，可能(néng)出售所有业(yè)务或部分业(yè)务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因(yīn)媒体称该行考(kǎo)虑(lǜ)包括出售(shòu)在(zài)内的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的(de)该行股(gǔ)价盘后跳水，跌(diē)幅接近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多(duō)位潜(qián)在(zài)的投资者商谈(tán)，还表示(shì)，其(qí)核心存款3月以(yǐ)来已(yǐ)经增长(zhǎng)，在第一(yī)共和银行被(bèi)出售后，该行并未经(jīng)历超出正常水平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行股价继续(xù)暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘(pán)曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少(shǎo)熔断(duàn)暂(zàn)停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行此后表(biǎo)示(shì)，关于该行磋商出售资产等(děng)战略(lüè)选项的媒(méi)体(tǐ)报(bào)道“绝(jué)对失实(shí)”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收(shōu)窄到(dào)40％以内。西(xī)太平(píng)洋合众银行(xíng)跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危(wēi)机火上浇油的(de)第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美(měi)股收盘，道(dào)琼斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银(yín)行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，美国参议院(yuàn)银行(xíng)委员会(huì)就近期大型银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银(yín)行监管专(zhuān)家(jiā)表(biǎo)示，管理(lǐ)不(bù)善是导致破(pò)产的主要原因(yīn)。美(měi)国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听(tīng)证(zhèng)会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第(dì)一共和银行有非(fēi)常独特(tè)的(de)商(shāng)业模(mó)式(shì)，硅谷银行专注于资本密集型的(de)科技以及生物医学初创(chuàng)企(qǐ)业；第(dì)一共(gòng)和银(yín)行(xíng)集中(zhōng)于(yú)财富管理；而签(qiān)名银行则有大(dà)量的数字资产(chǎn)风险。在听证会上(shàng)，专家们明(míng)确将最近银行倒闭潮归(guī)咎(jiù)于行政(zhèng)管(guǎn)理不(bù)善(shàn)，同时(shí)他们担心银(yín)行倒闭会将美国经(jīng)济拖(tuō)入衰退。专家(jiā)和议员们(men)也表示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引(yǐn)知(zhī)情人(rén)士周(zhōu)四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几天银行股大幅波动背(bèi)后存在“市(shì)场操纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康银行(xíng)面(miàn)临(lín)的做空压力(lì)”。美股地(dì)区银行股本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过(guò)做(zuò)空某些地区银行获(huò)利3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴于地(dì)区(qū)银(yín)行基本面强(qiáng)劲(jìn)且资(zī)本充(chōng)足，近几日(rì)，做空活(huó)动增加和股市波动(dòng)已引起官员及监(jiān)管机构越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美国银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美国(guó)人(rén)担(dān)心他们在银行(xíng)或(huò)其他金融机构账户上的钱的安全(quán)。总共有(yǒu)48％的美国(guó)成年人表示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的(de)人(rén)为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的(de)美国成年人(rén)表(biǎo)示，他(tā)们非湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少(fēi)常或中(zhōng)度担心(xīn)自己资金(jīn)的(de)安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较(jiào)为平静(jìng)的时期(qī)测量过(guò)这一数据，但2008年(nián)12月的数据(jù)显示，在危机得(dé)到解决(jué)后，人们(men)对存(cún)款安全的担(dān)忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表明对(duì)存款安全的高度(dù)担忧可能并非美国人(rén)的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到(dào)一架无人(rén)机袭击，并引发了(le)火灾。据介(jiè)绍，一架无人(rén)机(jī)撞击了该工厂的(de)在建(jiàn)厂房(fáng)间连(lián)廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报(bào)道称，另一(yī)处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油(yóu)厂也(yě)遭无(wú)人机袭击，导致一(yī)储油罐发生火灾(zāi)，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开(kāi)货币(bì)政(zhèng)策会议，决(jué)定将欧元区三大关键利率均上调25个基(jī)点。主要再融资(zī)利率、边际(jì)借(jiè)贷利率(lǜ)和存(cún)款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来(lái)已(yǐ)连续7次上调(diào)关(guān)键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要(yào)将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目(mù)标还需要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开(kāi)，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已(yǐ)累计加(jiā)息(xī)500个基(jī)点，这(zhè)一区间仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元(yuán)/桶的(de)日(rì)低，为2021年(nián)12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴(bào)跌(diē)主(zhǔ)要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原油(yóu)市场自(zì)身基(jī)本面变(biàn)化不大。

　　“近期(qī)原(yuán)油(yóu)的(de)走势更多体现的是金融属性。一(yī)方面，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对(duì)连续加息对经济造成影响(xiǎng)的(de)担(dān)忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再度出现破(pò)产银行，造成美国股市(shì)下滑，原(yuán)油作(zuò)为大宗(zōng)商(shāng)品代表(biǎo)受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析(xī)师高健告诉(sù)期(qī)货(huò)日(rì)报记者，近期海(hǎi)外(wài)宏(hóng)观集中避(bì)险，主要还是与(yǔ)美国银行危(wēi)机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解(jiě)决，市(shì)场(chǎng)担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美(měi)国(guó)白(bái)宫对此发(fā)布(bù)的一份(fèn)评估(gū)文件警告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国经济将面临严重后果(guǒ)，在三种预期情(qíng)形下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再(zài)次进(jìn)入集中避险状态，对股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称(chēng)，目前美(měi)国(guó)银(yín)行问(wèn)题再次出现(xiàn)，叠加债务(wù)上限临期风险，宏(hóng)观(guān)层面的不(bù)确定性较大(dà)，主要风险在于(yú)当前(qián)的(de)宏观避险(xiǎn)情绪(xù)是(shì)否有可(kě)能演化成趋(qū)势，即VIX指数(shù)是否会由(yóu)日(rì)度级(jí)别演变(biàn)成周度级别的(de)拉升行情。如果这种情况出(chū)现，风(fēng)险(xiǎn)资产将会(huì)出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关注(zhù)点集中(zhōng)在宏观情绪(xù)指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察(chá)美(měi)股和VIX指数的(de)进一步动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利率上升和通(tōng)胀(zhàng)居高不下(xià)的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动(dòng)能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力(lì)市(shì)场逐(zhú)渐降(jiàng)温，经济面临的(de)风险正在上升。而(ér)在此次美联储(chǔ)议息会议上(shàng)，鲍威尔(ěr)发言(yán)偏鹰派，称美联(lián)储致(zhì)力于实(shí)现2％的通(tōng)胀目标，是否(fǒu)停止加息取决(jué)于数据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方(fāng)面探(tàn)索货币(bì)政策路(lù)径，如果6月初之(zhī)前(qián)高利率带来的风险事件进(jìn)一步(bù)扩大，美联储(chǔ)或将(jiāng)终止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的关注(zhù)点(diǎn)在于(yú)美联储是否会在接下来的议息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘面连续大跌的(de)情况(kuàng)与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上(shàng)也有(yǒu)较高的相似性。高健表示，共同点(diǎn)是在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘(pán)面快速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务(wù)上限的加成(chéng)；二是当前(qián)原(yuán)油基本面状态要好于(yú)3月。综合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘面(miàn)的(de)走势，对(duì)此轮原油大跌有较(jiào)高的参(cān)考性。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表(biǎo)现(xiàn)是连(lián)续收出长下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会重(zhòng)现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面看，短期原油尚不具备持续(xù)大幅下(xià)滑的基础。本周美(měi)国EIA原(yuán)油库(kù)存减少(shǎo)约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五(wǔ)周出现大幅减少(shǎo)，而美国即(jí)将进(jìn)入(rù)夏季(jì)用油(yóu)高峰，市(shì)场(chǎng)预期需(xū)求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进(jìn)行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地(dì)情况仍需观察，但整体上市场再度(dù)进入供小于(yú)需(xū)状态。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖(mài)情绪的逐步释放(fàng)，原油供(gōng)给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价(jià)格的突破上行仍需其他利多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为，目前原油(yóu)还是振荡(dàng)格局，价格向下(xià)逼近年内低(dī)点，短线观察前低的(de)支撑力度。未来能(néng)否(fǒu)驱动原油破位(wèi)向下，主要看避险情绪的持续(xù)蔓延(yán)情况(kuàng)，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行(xíng)情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来(lái)，美联储年内加息基本全(quán)部落(luò)地(dì)，后期将不再存在加息对大(dà)宗商品压制(zhì)的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美(měi)联储连续大幅加息(xī)后(hòu)对市(shì)场的(de)影(yǐng)响仍需一(yī)段时间观察(chá)，情绪的底部可(kě)能(néng)已经(jīng)出现(xiàn)，但(dàn)市(shì)场的底部仍(réng)需(xū)要(yào)观察。基本(běn)面上，市场对经济衰(shuāi)退的(de)担忧仍未(wèi)结束(shù)，需(xū)求会下降(jiàng)多少也尚未有明(míng)确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期(qī)内将会(huì)支撑油(yóu)价(jià)。“综合来(lái)看，目前原(yuán)油(yóu)阶(jiē)段性底部或已(yǐ)出(chū)现，将进(jìn)入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累沥青大幅(fú)下(xià)行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易(yì)日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相较原(yuán)油而(ér)言，沥青走势(shì)偏强。美国将与(yǔ)委内(nèi)瑞拉石油有关的(de)交易许可证延(yán)长至7月20日，稀(xī)释沥(lì)青分流至欧洲和美国的(de)问(wèn)题依然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而(ér)减缓(huǎn)了成(chéng)本端原油价格下跌带(dài)来(lái)的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往年同(tóng)期数(shù)据，供(gōng)应提前发(fā)力，叠加终端需求(qiú)未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关(guān)情(qíng)况(kuàng)对沥青生产供应造成阶(jiē)段性(xìng)扰(rǎo)动，部(bù)分无配额炼厂沥(lì)青生产或受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼维持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥(lì)青(qīng)生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信(xìn)期货能化分析(xī)师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩(suō)限制(zhì)生产积极性，叠(dié)加原(yuán)料稀释沥青短缺的问(wèn)题持(chí)续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收缩(suō)预(yù)期，后续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需(xū)求(qiú)方(fāng)面，汤剑林表示，目前(qián)刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季(jì)，需求回升偏慢(màn)，北方(fāng)需求仍(réng)没(méi)有较好的表现。从下游行业(yè)的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比较(jiào)小(xiǎo)，整体(tǐ)需(xū)求一般。5月份(fèn)基(jī)建乐观(guān)预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道(dào)路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近(jìn)期(qī)沥青价格波动的主要逻辑在于成(chéng)本(běn)端原油，短期供(gōng)需(xū)端矛(máo)盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风(fēng)险事件以(yǐ)及衰退预(yù)期的压力(lì)，预计(jì)原油仍维持弱(ruò)势运行。在此(cǐ)背景下，沥(lì)青价格也难(nán)有(yǒu)较强的表现，短(duǎn)期(qī)仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综合加工利(lì)润(rùn)或(huò)将有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库(kù)存持续累积，但仍处历史偏低水平(píng)，加(jiā)之(zhī)天(tiān)气转暖(nuǎn)，下游终端(duān)具备施(shī)工条件，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期沥(lì)青期(qī)价弱势振荡，建议(yì)逢低做(zuò)多裂解价差(chà)，中长期需关注(zhù)沥青原料供应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首(shǒu)个(gè)交(jiāo)易日，聚(jù)酯链跌幅也(yě)很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主(zhǔ)力合(hé)约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油(yóu)需(xū)求(qiú)不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以(yǐ)及聚酯开工率下(xià)降(jiàng)对PTA的负反馈(kuì)造(zào)成的(de)。而(ér)假期(qī)期间宏观事件的扰(rǎo)动加大了(le)成本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物(wù)产中大期货(huò)研(湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少yán)究(jiū)院能化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市(shì)场基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而(ér)且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升(shēng)，聚酯开工率(lǜ)改善，需(xū)求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢(màn)慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价(jià)差进入(rù)压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检(jiǎn)修(xiū)高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步(bù)重启，全(quán)亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能占国(guó)内(nèi)比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向(xiàng)下压缩(suō)的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰、恒力石化(huà)等有(yǒu)检修计划，但由于(yú)高加工差下装(zhuāng)置开(kāi)工较为积极，实(shí)际检修力度有待观察(chá)。而(ér)且，亚东石化(huà)和(hé)英力士重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应有(yǒu)小(xiǎo)幅增(zēng)加(jiā)预期，叠加(jiā)聚(jù)酯负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表示，目前来看调(diào)油驱动(dòng)稍显不(bù)足，美国(guó)汽油库存进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现(xiàn)小幅累(lèi)积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持(chí)在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中(zhōng)检修将进入(rù)尾声(shēng)，预(yù)计5月(yuè)底(dǐ)负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于(yú)亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋于(yú)宽松(sōng)。同时，调油(yóu)需求(qiú)不(bù)及(jí)预(yù)期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚(yà)价(jià)差进一步(bù)扩大(dà)，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖(tuō)累下价格(gé)走(zǒu)势偏弱。后续需关(guān)注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑(jí)在汽油(yóu)需求旺(wàng)季是否实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的前(qián)提下(xià)，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下(xià)跌和(hé)聚酯端开工下滑的利空(kōng)可(kě)能会慢慢(màn)发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开(kāi)工率也(yě)出现了周度回升的态势。最大(dà)的利空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑油价(jià)差的(de)压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从价格走势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的(de)走势。

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