金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪(hù)银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反(fǎn)映(yìng)出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合(hé)此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看(kàn)，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联(lián)储越来越多官员为鹰派站台(tái)的情况下，预计从加(jiā)息结(jié)束到降(jiàng)息周期(qī)开启，仍有(yǒu)近一个季度的时(shí)间，在此期间将面临经济(jì)和(hé)政策的不(bù)确定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上(shàng)周(zhōu)初(chū)请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市场正在降温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白银因工业属性偏强大幅(fú)下(xià)跌，在情绪修复之(zhī)前(qián)难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货(huò)：经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色(s高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级è)金属走(zǒu)势(shì)拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观(guān)经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度出(chū)发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影响有色(sè)金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数(shù)据疲软增加美联(lián)储(chǔ)政策转向(xiàng)宽松预期以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但是美(měi)元指数大幅上升(shēng)使得贵(guì)金属承压回(huí)落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的(de)白银(yín)走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回落等因素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍有一(yī)定的空间，首(shǒ高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级u)先(xiān)关注(zhù)24美(měi)元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位(wèi)置将(jiāng)会(huì)测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注(zhù)继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银(yín)行(xíng)情企稳再低位做多(duō)。美(měi)欧银行(xíng)业危机(jī)引发避险需(xū)求(qiú)，美联储政策收(shōu)紧预(yù)期迅速转向，美元美(měi)债走势(shì)偏弱，贵(guì)金属持续走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续(xù)政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)与债务(wù)上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不断刷新(xīn)历史新(xīn)高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配(pèi)置依然(rán)是核心(xīn)建议。

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