本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处(chù)于(yú)下跌的(de)态(tài)势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续(xù)低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步(bù)发酵。成材(cái)价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开始计价(jià)终端(duān)需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的(de)悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季(jì)度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料(liào)需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析(xī)师马(mǎ)亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出触动的意思解释，颇受触动的意思现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存本周止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史(shǐ)平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步(bù)进(jìn)入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一(yī)假期将至，下(xià)周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或(huò)形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的(de)后(hòu)市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得(dé)到基(jī)本(běn)释放，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年大基调触动的意思解释，颇受触动的意思是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格(gé)波动幅(fú)度(dù)较前两年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内(nèi)需(xū)为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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