财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续(xù)召(zhào)集相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司(sī)调整新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进行(xíng)调研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人(rén)身险部(bù)组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和(hé)行业(yè)的影(yǐng)响，包(bāo)括对(duì)新产品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿(shòu)等(děng)；南(nán)京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公司(sī)有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子(diào)整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具体的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要(yào)涉(shè)及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投资(zī)比例持续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同(tóng)时(shí)，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品(pǐn)类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银(yín)团(tuán)队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本(běn)压(yā)力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本(běn)属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来(lái)看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年(nián)代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司(sī)破(pò)产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的(de)利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演(yǎn)示(shì)利(lì)率(lǜ)、分产品调(diào)整评(píng)估利率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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