在(zài)投(tóu)资日(rì)经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的大(dà)涨大跌(diē)走势(shì)，激起(qǐ)了基民的热烈讨论(lùn)，“这个日经正经不？”“还要有个跌停(tíng)板才(cái)和净(jìng)值(zhí)一样”“这基涨跌(diē)这么大(dà)，吓(xià)人”……到底发生了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示(shì)风险，目前(qián)折溢价率已经(jīng)大幅回落。与此同时(shí)，fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称科创(chuàng)50、创业板指继续受(shòu)到资金的青睐(lài)，今年以来(lái)创业板ETF净买入资金已达165亿(yì)元(yuán)，而沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流(liú)出(chū)居(jū)前，热门板块(kuài)传媒、基(jī)建ETF受(shòu)到资金“落袋为安”，但部分机构(gòu)看好(hǎo)传媒、顺周期(qī)板(bǎn)块的长期配置(zhì)价值。

　　提示(shì)高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已(yǐ)有(yǒu)所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方(fāng)达基金(jīn)两大公募巨头纷纷公(gōng)告，两家公募旗下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交(jiāo)易价格波动较(jiào)大。截至5年22日，两只产品的(de)溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二(èr)级(jí)市场交易价格溢价风险，如果盲目投(tóu)资，可能遭受(shòu)重(zhòng)大损失。

　　从两(liǎng)只产品的(de)表现看，今年两(liǎng)只ETF近(jìn)日走(zǒu)势凶悍(hàn)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日下午1点(diǎn)开盘，两只产(chǎn)品溢价率(lǜ)都回落到(dào)4％以内，投(tóu)资者的追捧热情在(zài)风险提示后有所降温，正在回(huí)归理性(xìng)。

　　而从资金(jīn)流向看，由于两只产品规(guī)模仅有1个亿左(zuǒ)右(yòu)，流通(tōng)盘(pán)偏小，昨日(rì)净流入资金都(dōu)不到2千万体(tǐ)量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪日经(jīng)指(zhǐ)数的产(chǎn)品(pǐn)共(gòng)有(yǒu)4只(zhǐ)，总规(guī)模5.4亿(yì)元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱效应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪(zōng)的(de)指数都(dōu)是日(rì)经225指数收益率（经汇(huì)率调整后），从该指数表现看(kàn)，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太市场高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基(jī)金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数(shù)近(jìn)期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产(chǎn)品流通盘不够大，短期内受到资金的净买入，产生了供不应求的情况，就会推高二级市场(chǎng)价格，让价格走在指数涨幅的前面(miàn)，这个情况(kuàng)就会产生(shēng)基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是跟踪日(rì)经225指(zhǐ)数表现的(de)，如果短期(qī)出现高溢价，也就意味着当前(qián)的(de)价格超出(chū)了指(zhǐ)数(shù)的涨幅，未来会(huì)回归到指数正(zhèng)常走势和(hé)涨(zhǎng)跌(diē)幅的状态，也(yě)就(jiù)是会逐渐消除溢(yì)价。而高溢价回归(guī)的过程，就会产生二级市(shì)场价(jià)格的下跌，因此，建议(yì)投资者(zhě)不要盲目买入高溢价品种(zhǒng)，避免下跌风(fēng)险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从(cóng)日本股市表现看，今(jīn)年年初以来日本(běn)股市(shì)持续上涨，日(rì)经225指数超(chāo)越30000点大关，达到(dào)1990年泡沫经济破裂(liè)以来的最(zuì)高点(diǎn)。

　　中信建投证券认为，近期日本(běn)股(gǔ)市上(shàng)涨(zhǎng)受(shòu)多重因素驱动(dòng)：一是随着(zhe)美联储(chǔ)加息预期(qī)下降(jiàng)和日央行紧缩预(yù)期(qī)上升，吸(xī)引国际资本回流日本市场；二是(shì)随(suí)着疫后(hòu)经济活(huó)动复苏和去年(nián)日(rì)元持(chí)续贬值，东京交(jiāo)易所上市公(gōng)司多表(biǎo)现良好；三是(shì)今年东京(jīng)交(jiāo)易(yì)所提出(chū)将改革(gé)公司治理监督机制。在这一(yī)改革下，预(yù)计部分低(dī)估值企业(yè)可能采取股票回购等方(fāng)式(shì)提振股(gǔ)价，截至本周，已有(yǒu)价值3900万亿日(rì)元的股票被宣(xuān)布回购(gòu)；四是近期部(bù)分利好(hǎo)消息带动市场情绪。包括G7峰会在日召(zhào)开、巴菲特赴(fù)日考察并表(biǎo)示(shì)大举投资日(rì)本股市等，推动市(shì)场对日本(běn)股市(shì)的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基(jī)金经理(lǐ)提示短期(qī)过快上涨带来(lái)的投资风险，并提示投资者，海外(wài)投资可能会涉及相关的汇率风险，对相关市(shì)场熟悉(xī)程度(dù)不(bù)高等问题，建(jiàn)议投资者(zhě)在自己能力圈内投资，避免盲目追高(gāo)带来(lái)的风险(xiǎn)。

　　科(kē)创50、创业板指(zhǐ)继(jì)续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关(guān)注市(shì)场热点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)22日(rì)收盘，全(quán)市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年(nián)末规模新增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本(běn)周震荡市场(chǎng)中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成(chéng)交(jiāo)均价测算，净流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资(zī)金净流入方向来看，资(zī)金净流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元(yuán)，位居行业前(qián)列(liè)。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有(yǒu)1亿(yì)元以上(shàng)资(zī)金的净流(liú)入。

　　行(xíng)业(yè)和(hé)主题产品中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等(děng)净(jìng)流入(rù)资金居前，都超过了2亿元资金体量。另外(wài)，触底反弹的(de)医(yī)药ETF、高位(wèi)回调(diào)的传媒(méi)ETF，也同样吸引资(zī)金关注，净流(liú)入(rù)资(zī)金(jīn)相对居前(qián)。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多的是(shì)易方(fāng)达创(chuàng)业(yè)板ETF，今年净流入资金(jīn)165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业前列(liè)。

　　而今年景(jǐng)气度回(huí)升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估(gū)值吸引力的医(yī)疗(liáo)、恒生互(hù)联网等(děng)，也都受到资金的追(zhuī)逐，净流入资金都在50亿元体(tǐ)量及以上。

　　谈及创业板相关指数的(de)“越(yuè)跌越(yuè)买”，华(huá)安基金指数与量化投资部表示，随着(zhe)前期(qī)创业板(bǎn)50指(zhǐ)数的(de)回调，当前估(gū)值已(yǐ)来到30倍的历史(shǐ)低位区间，且一季报显(xiǎn)示成(chéng)分股净利润(rùn)同比增长52.69％，基本面(miàn)向好(hǎo)趋(qū)势明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在(zài)政策层面，4月底(dǐ)的政(zhèng)治(zhì)局会议提出“要(yào)夯实科技自立自强根基(jī)，培(péi)育壮大新动能。要巩(gǒng)固和(hé)扩大新(xīn)能(néng)源汽车发展优(yōu)势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能(néng)等(děng)设施建设和配套(tào)电网改造。要重视(shì)通用人工智(zhì)能(néng)发(fā)展，营造创(chuàng)新生态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发(fā)展(zhǎn)动能要加快转变，新能源及人工智能将是(shì)经济转型的两大动能，汇聚战(zhàn)略性新兴产业的(de)创业板持续受(shòu)益于(yú)政策红利，该机构建(jiàn)议(yì)关注创业(yè)板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)

　　传媒、基(jī)建(jiàn)“落袋为安”

　　而(ér)从资(zī)金净流出方向看(kàn)，表(biǎo)现相对强势的上(shàng)证50ETF遭遇资(zī)金净卖(mài)出，当(dāng)日基金份额流失4亿(yì)份，资金净(jìng)流出(chū)超(chāo)过11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别有超(chāo)过1个亿的资金净(jìng)流(liú)出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期(qī)出现阶(jiē)段性行情的板块(kuài)，遭(zāo)遇资金的卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产品净流出资金(jīn)也(yě)有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年以(yǐ)来(lái)宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金(jīn)净流出。上(shàng)证(zhèng)50ETF也有57亿元资(zī)金净流(liú)出。

　　而行业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的传媒ETF净流出资(zī)金24亿元(yuán)，位(wèi)居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越涨越(yuè)卖，整体资金净(jìng)流出位居前列。

　　虽(suī)然部分热门主题行业的资(zī)金(jīn)出现流出，但部分机构仍建议从中长期角度，观察各类板块(kuài)的(de)投(tóu)资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金(jīn)表示，fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称预计复(fù)苏仍是(shì)中国经济中长期的趋势，但市(shì)场展现(xiàn)出更多结(jié)构性机会，当前市场(chǎng)对(duì)题材的追捧热度仍持(chí)续偏(piān)高。“传(chuán)媒板块近(jìn)期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐步退潮(cháo)趋(qū)势(shì)。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建(jiàn)议继续关注资(zī)金合力(lì)最(zuì)强的(de)人工智(zhì)能与央(yāng)企相关品(pǐn)种，中期在(zài)市场(chǎng)炒作(zuò)热度回(huí)落(luò)、且经济复苏趋势确立后关注“顺周(zhōu)期”板块的整体(tǐ)机会，尤其是大众消费等领(lǐng)域；而长(zhǎng)期(qī)来看，可(kě)以积极(jí)关注数字化对生产力的提升，重点关注(zhù)计算机(jī)、互(hù)联网(wǎng)和传媒(méi)等行业。

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