5月迎来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保持(chí)在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商发(fā)布(bù)了5月金(jīn)股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械(xiè)设备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股(gǔ)，两(liǎng)者一定(dìng)程(chh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称éng)度与中(zhōng)特估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则(zé)快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块(kuài)率先(xiān)突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的(de)关注度(dù)也(yě)小幅回(huí)暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和(hé)五一(yī)旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的金股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的(de)逻辑也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的(de)演绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的(de)金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸(lú)州老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上(shàng)的回(huí)撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机构多数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的(de)大(dà)盘(pán)的看法比较(jiào)保守，建议(yì)多看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区(qū)域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票(piào)投资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代(dài)投资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也(yě)发(fā)现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续(xù)推(tuī)出和(hé)开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容(róng)忍(rěn)度正在降低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回下行(xíng)通(tōng)道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托不(bù)举、定点发(fā)力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市(shì)场(chǎng)估(gū)值体系(xì)国(guó)际化是(shì)趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么增(zēng)加资(zī)本(běn)，减负债会(huì)带(dài)来经济收缩压力，增资本会带来股票(piàoh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称)供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下(xià)行压(yā)力暂时(shí)有所缓和，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济会出现持续(xù)或者大幅(fú)改善(shàn);资金利(lì)率的回落(luò)是衰退性(xìng)的(de)，不意味着(zhe)流动性出(chū)现主动式改善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投(tóu)资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对(duì)来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有(yǒu)相对(duì)收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策(cè)略展望5月(yuè)市场环(huán)境，一些积(jī)极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍(réng)在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性、事件性(xìng)亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层(céng)的政策取(qǔ)向来(lái)看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速(sù)下(xià)行确(què)立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次(cì)的微(wēi)刺激下，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐观(guān)，而(ér)实际政(zhèng)策效果难(nán)以对(duì)冲(chōng)来自房地产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再(zài)次，改革和(hé)结构(gòu)调整依(yī)然是政(zhèng)策(cè)主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦(yì)难以改变基本面(miàn)弱(ruò)平(píng)衡(héng)向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续(xù)维持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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