为了让自己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其(qí)配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明(míng)土联(lián)系，传(chuán)递、沟(gōu)通(tōng)各(gè)自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期(qī)末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于(yú)偿(cháng)还债务，部(bù)分(fēn)用于(yú)非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交易行(xíng)为承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的(de)主(zhǔ)要陈(chén)述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。在案证据(jù)可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明(míng)土和李传武的(de)违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在(zài)认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各(gè)方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不(bù)区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票(piào)继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减持决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌出，海得(dé)泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还(hái)借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资(zī)者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事(shì)人(rén)所(suǒ)提相关理由不具(jù)有事(shì)实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平(píng)的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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