全球(qiú)头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其(qí)向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增选择复句例子十个，选择复句例子5个(zēng)长期(qī)的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季(jì)度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了(le)331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医(yī)疗(liáo)领域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在(zài)一(yī)季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资官(guān)凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端，因(yīn)为全球对(duì)美(měi)元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币(bì)市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是对(duì)黄金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压(yā)力(lì)，欧美各(gè)国央行(xíng)一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产出(chū)水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部分西(xī)方国家(jiā)，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的(de)下一(yī)阶(jiē)段(duàn)出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家(jiā)和地(dì)区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流(liú)动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上(shàng)周美联(l选择复句例子十个，选择复句例子5个ián)储加(jiā)息25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政策(cè)。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激进的(de)应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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