全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季(jì)度末的美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)个(gè)股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些，比如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加仓(cāng)了医疗(liáo)领(lǐng)域(yù)的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列(liè)第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还(hái)增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)较大(dà)的还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度(dù)还(hái)减持了其特(tè)别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年年(nián)底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资(zī)者，以对冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年一(yī)季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目(mù)前(qián)紧缩政策(cè)造成的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才(cái)刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会给经(jīng)济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄(qì)今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济(jì)增长，上述情(qíng)况(kuàng)极(jí)有可能在周期(qī)的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家和(hé)地(dì)区处于周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官(guān)微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持(chí)观望态度。这符(fú)合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来(lái)的影响，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出了大(dà)规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引(yǐn)发(fā)了通(tōng)胀(zhàng)问题(tí)。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行(xíng)不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激进的(de)应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到(dào)18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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