投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、人工(gōng)智(zhì)能(néng)ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方(fāng)面(miàn)的(de)工作(zuò)正在改变全(quán)球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容生成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传(chuán)媒、云计(jì)算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局英(yīng)伟(wěi)达(dá)或相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信(xìn)推出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在(zài)某(mǒu)些方面有业务(wù)上(shàng)的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集(jí)中在能(néng)投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基(jī)金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先(xiān)是(shì)宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又(yòu)将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决方案的提供(gōng)商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年AI概(gài)念热潮中的(de)另一(yī)大赢家，该公(gōng)司(sī)今年(nián)一季度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心业务的营(yíng)收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新(xīn)的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他(tā)们(men)的(de)中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗好，但(dàn)实(shí)际投(tóu)资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金(jīn)关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整体(tǐ)营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块虽然(rán)有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业(yè)务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例(lì)证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势(shì)值得期(qī)待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去(qù)经(jīng)验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值回归的(de)规(guī)律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在(zài)具体投(tóu)资(zī)的(de)时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确(què)保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买入(rù)，否则很可能(néng)会赚了(le)景(jǐng)气亏(kuī)了钱(qián)。最后(hòu)，投资者(zhě)要做(zuò)好分散(sàn)配(pèi)置，不(bù)要将资金全押一个(gè)赛道。

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