金融界5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价格(gé)深(shēn)跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结(jié)束乃(nǎi)至降息(xī)已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计(jì)从加(jiā)息结束到降(jiàng)息周期(qī)开启，仍(réng)有近一(yī)个(gè)季度的时间，在此(cǐ)期间将面(miàn)临经济和(hé)政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵(guì)金属部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初(chū)请失业(yè)金人数升至2021年以来的(de)最高水(shuǐ)平，劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在降温。同(tóng)时(shí)国内社融(róng)超预期下滑，白银因工业(yè)属性偏强大(dà)幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外(wài)衰退预期(qī)的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走势(shì)拖(tuō)累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏观(guān)经济衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影响有色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思

　　尽管(guǎn)美国经济(jì)数据(jù)疲软增加美联储政策转向宽松预期(qī)以及经济(jì)风险依蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思然利好贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得(dé)贵金属承压(yā)回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性(xìng)较强的(de)白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落(luò)等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位(wèi)置将(jiāng)会(huì)测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继(jì)续等白银(yín)行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求(qiú)，美(měi)联储政策(cè)收(shōu)紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调整行(xíng)情；后(hòu)续政策宽(kuān)松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限(xiàn)风险、央行购(gòu)金(jīn)持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会(huì)不断刷新(xīn)历(lì)史新高，贵金属逢(féng)低(dī)做(zuò)多配置(zhì)依然是核(hé)心(xīn)建议(yì)。

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