今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触(chù)及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着(zhe)美(měi)国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务(wù)违约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机(jī)的(de)根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)般扩大(dà)？美(měi)国又(yòu)为何要(yào)人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府支出(chū)在(zài)多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务(wù)规(guī)模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美(měi)国(guó)人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力(lì)下(xià)，美国的(de)赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的(de)第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务(wù)进行限额(é)规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对(duì)其进行了(le)修订，以更(gèng)改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成为了国会(huì)的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会提(tí)高一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的(de)上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时(shí)取消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一(yī)次提高(gāo)债务上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足(zú)足(zú)增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定的(de)举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除(chú)非(fēi)国(guó)会调高债务戊申年是哪一年(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论上(shàng)来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美(měi)元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是(shì)美方对债(zhài)权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美(měi)国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务(wù)上限，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前(qián)的历史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国(guó)会中绝(jué)大(dà)多数(shù)时(shí)候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行(xíng)过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两院多(duō)数(shù)席(xí)位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国(guó)民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利(lì)用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的(de)是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二(èr)仍无法取得(dé)突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国(guó)面(miàn)临更高的(de)借贷(dài)成(chéng)本——美(měi)国第二年(nián)的(de)借贷成本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中(zhōn戊申年是哪一年g)的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期(qī)来看，财(cái)政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能(néng)会(huì)产生(shēng)更严重的长期(qī)影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼(yì)智库经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下来(lái)的六七年(nián)里，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真正有价值的(de)公共产品和服(fú)务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)的翻(fān)版：美(měi)国国会(huì)面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环(huán)境之(zhī)中(zhōng)。即便(biàn)美(měi)国(guó)两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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