今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触及法定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国(guó)债(zhài)务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规模也一直随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府的(de)税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。<一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月/p>

　　在收入(rù)和支(zhī)出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模(mó)也(yě)就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美(měi)国(guó)议(yì)员提出(chū)的(de)反对(duì)（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债(zhài)券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美国(guó)政府债务总额(é)的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其(qí)进行了(le)修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国(guó)债务上(shàng)限的上(shàng)调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美(měi)国(guó)政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较(jiào)于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说(shuō)，这一(yī)限制也(yě)同(tóng)时(shí)对其(qí)美(měi)国政府的债务(wù)信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美(měi)元霸(bà)权的超(chāo)级大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞(chāo)的外(wài)在约(yuē)束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是(shì)美(měi)方对债权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券(quàn)的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国(guó)国会两院的通过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的(de)周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分(fēn)别占据(jù)两(liǎng)院多数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会(huì)共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意(yì)削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提(tí)高(gāo)债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月会领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登(dēng)和(hé)国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判(pàn)的(de)时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的(de)违(wéi)约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔(ěr)首次(cì)下调(diào)美国的(de)主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美(měi)国(guó)面临(lín)更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年(nián)继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济(jì)政(zhèng)策研(yán)究所首席(xí)经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过(guò)了应有(yǒu)的时(shí)间……在(zài)接下来的(de)六七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上(shàng)限危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也(yě)将再(zài)次重演。

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