本周(zhōu)铁(tiě)矿(kuàng)石期货价(jià)格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本(běn)周后几个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一河北属于南方还是北方 河北属于北方吗直处于下跌的(de)态势，本(běn)周进口铁矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因(yīn)源于(yú)成(chéng)材(cái)表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来(lái)成材消费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石(shí)受自(zì)身供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预(yù)期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢表需(xū)基(jī)本和(hé)去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一季(jì)度(dù)铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期(qī)持(chí)续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而(ér)铁(tiě)水继续提产(chǎn)空(kōng)间有(yǒu)限，开(kāi)始面(miàn)临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港口库(kù)存(cún)维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石(shí)需(xū)求(qiú)端(duān)支(zhī)撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端(d河北属于南方还是北方 河北属于北方吗uān)天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo河北属于南方还是北方 河北属于北方吗)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对(duì)价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波(bō)动(dòng)有所(suǒ)加(jiā)剧(jù)。拉(lā)长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大(dà)基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边(biān)际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计(jì)市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复(fù)苏(sū)力(lì)度。

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