金融(róng)界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周(zhōu)期轮回的(de)白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一(yī)个(gè)交易日，在郑州商品交易(yì)所交易的白糖主力(lì)期货(huò)合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此(cǐ)关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假(jiǎ)期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖(táng)主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点(diǎn)。

　　六(liù)年一(yī)次(cì)的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白糖(táng)主力期(qī)货合(hé)约打破7000元/吨大关还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报7207张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即白(bái)糖(táng)期货开(kāi)始一路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年一次(cì)的(de)白糖周期(qī)十分准时，从(cóng)未缺席(xí)过(guò)。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货(huò)的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决定了白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意社显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格(gé)已经创下2018年以(yǐ)来的新高。张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊>

　　国内白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食糖(táng)产(chǎn)销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南(nán)省有3家尚在(zài)生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖产量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖(táng)来(lái)说并不现(xiàn)实，由于国内糖料(liào)作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也(yě)增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目(mù)前国内食(shí)糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日(rì)报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月(yuè)国际食品(pǐn)价格(gé)指(zhǐ)数出(chū)现1年以来(lái)的首(shǒu)次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮(liáng)农组织食(shí)糖价格指(zhǐ)数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大利(lì)亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食糖产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分(fēn)别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易(yì)量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖国之一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口(kǒu)限制，世界各(gè)地的糖价(jià)可能会进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双(shuāng)双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖(táng)业(yè)年内涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是继(jì)续(xù)挑战极限，市场(chǎng)将(jiāng)会给出(chū)答案。

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