市场再迎来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日(rì)证监会(huì)宣布，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)日，上交所发(fā)文(wén)称，将在证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目(mù)前，市(shì)面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还(hái)有(yǒu)2只科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市场投资者将拥有更灵活(huó)的风险管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容(róng)量、流(liú)动性(xìng)、稳定性都将有所(suǒ)提升，更多吸(xī)引资金入(rù)市(shì)，也能更好地服务4斤是多少克，0.4斤是多少克于科创板(bǎn)上市企业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科(kē)创50ETF期权作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期(qī)的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风险防(fáng)控(kòng)和(hé)市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会也(yě)表示，一(yī)直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技(jì)创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上(shàng)海国(guó)际(jì)金融(róng)中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足(zú)多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥(huī)好科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设(shè)具有积(jī)极(jí)意义。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足(zú)科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义(yì)重大。

　　首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数场内期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业(yè)上市的集(jí)聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　目前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科(kē)创(chuàng)板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年(nián)，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规模最大华夏上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF规模(mó)为587.95亿(yì)元，该ETF近2年(nián)净流(liú)入(rù)超440亿(yì)元，是同期(qī)非货ETF市(shì)场最吸(xī)金ETF；规模位居(jū)第二位的是易方达上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF，最新规(guī)模为(wèi)197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立以来，市场对风险管理工具的(de)呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者(zhě)在投资科创(chuàng)板个股面临的价(jià)格波动更大(dà)，因此，随(suí)着市场体量不(bù)断扩张(zhāng)，风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的(de)上市，将(jiāng)会给(gěi)投资(zī)者提供更加灵活的风险管(guǎn)理工具，使得投资(zī)者更有效率(lǜ)管(guǎn)理风险的同时(shí)，能够有更(gèng)多的时间和精力去关注标的对(duì)应上市公司(sī)的投资价值。”中山大学岭南(nán)学院教授(shòu)韩乾认为，随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权推(tuī)出，相应的(de)ETF现货市场的(de)容量将有所扩大，提供更好(hǎo)的流动性，市场稳(wěn)定性(xìng)提(tí)升；也将为(wèi)市场带来更(gèng)多的(de)增量资金，更好地服务科创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作(zuò)为全(quán)球(qiú)资本市(shì)场基(jī)础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机4斤是多少克，0.4斤是多少克制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已(yǐ)上市(shì)7只ETF期权(quán)，且近(jìn)年来ETF期权(quán)市场上新速(sù)度加快。在去年(nián)，就有4只新(xīn)品种(zhǒng)上市，包括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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