美东时间周(zhōu)三，美联(lián)储发布的最(zuì)新(xīn)会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同意加息(xī)25个基点，但(dàn)在是否有必要进(jìn)一步加息的(de)问(wèn)题上存(cún)在明显(xiǎn)分歧，更(gèng)多(duō)官员暗示他们(men)准备(bèi)暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们(men)目前的预期一致(zhì)，那(nà)么在这次(cì)会议(yì)之(zhī)后可(kě)能没(méi)有必(bì)要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币政(zhèng)策的必(bì)要(yào)性。

　　其(qí)他(tā)部分(fēn)与会者(zhě)认为“在未(wèi)来的会议上(shàng)可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为他(tā)们(men)预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到2％的进(jìn)程(chéng)可能会继续缓慢(màn)得令人无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对(duì0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题)于美(měi)联(lián)储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍(réng)然(rán)太高了。与会者(zhě)指出，物价压力(lì)可能比(bǐ)预期(qī)更持久，因为消费(fèi)者支(zhī)出(chū)强(qiáng)于(yú)预期(qī)，劳动力市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是(shì)如果银(yín)行压力(lì)对经济活动的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有(yǒu)这些都将(jiāng)支持正在进(jìn)行的产品和劳动(dòng)力市(shì)场供需再(zài)平衡(héng)，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动(dòng)的放缓程(chéng)度(dù)还不足以证明结束加(jiā)息是合(hé)理的。但包(bāo)括美(měi)联储主席鲍(bào)威尔在内的其他(tā)人暗(àn)示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估过去加息(xī)的影响(xiǎng)和银行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储(chǔ)宣布连(lián)续(xù)第十次加(jiā)息后，本轮(lún)紧缩(suō)周期已(yǐ)累计500个基(jī)点，为上(shàng)世(shì)纪80年代(dài)以来(lái)最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向(xiàng)，由(yóu)于全球经济前景(jǐng)的不确定性和近期银(yín)行(xíng)业的压(yā)力，官员们(men)透露未来的(de)决(jué)策(cè)将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖数据的(de)方式。但(dàn)麻烦在于(yú)，变数太多了，无数变量(liàng)将决定(dìng)加息(xī)周期是否(fǒu)会继(jì)续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍(biàn)对未来(lái)收紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关(guān)注(zhù)的(de)还(hái)是掌握政策的主动(dòng)权，因(yīn)此保留加息的选择是有必要(yào)的(de)，接下来该央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至(zhì)关重要的是(shì)不(bù)要(yào)传达降息的可能性，或者已经排除了进一(yī)步(bù)提(tí)高利率的(de)可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在(zài)6月会议上(shàng)决定继(jì)续调(diào)高利率或是维持利(lì)率不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今(jīn)年晚些时(shí)候加息。直到(dào)有明确证据表明通胀正在(zài)降温之前(qián)，美联储(chǔ)都不应(yīng)结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，5月(yuè)的加息将(jiāng)是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后(hòu)一次(cì)，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个(gè)基点。这种预期是(shì)基(jī)于这(zhè)样一(yī)种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是否进一步加(jiā)息问题(tí)上的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们采取的(de)是依赖数(shù)据(jù)的做法——这并不(bù)意味着他们不会再(zài)次加息，但这(zhè)肯(kěn)定会支持(chí)这样的(de)观点，即他(tā)们现在(zài)对进一步收(shōu)紧政策(cè)要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对于(yú)严重冲击(jī)市场(chǎng)的银行业(yè)危(wēi)机(jī)，美联储官员们(men)对此(cǐ)专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工(gōng)具，以确(què)保(bǎo)金(jīn)融体系有(yǒu)足够的流(liú)动性来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储(chǔ)经济(jì)学(xué)家曾指出(chū)，银行业压力导致(zhì)的(de)信(xìn)贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一(yī)观点(diǎn)，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经(jīng)济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外流(liú)在3月底(dǐ)和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了(le)对盈利能力(lì)下降的预期，而不(bù)是对偿(cháng)付能力的担(dān)忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行(xíng)业危机(jī)带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态(tài)度，因为(wèi)存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于(yú)受到(dào)全球高度关注的(de)债务上(shàng)限僵局(jú)，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必须及时提(tí)高债务(wù)上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济出现严(yán)重混(hùn)乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者指出(chū)了(le)美国国债市场有序运(yùn)作的重(zhòng)要性，或强调了有关(guān)当局(jú)继(jì)续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关问题的(de)重(zhòng)要性(xìng)。一些与会(huì)者强调，美联储应随(suí)时(shí)准备(bèi)使(shǐ)用其(qí)流动性工(gōng)具，以及微(wēi)观审慎和宏观(guān)审慎监(jiān)管和监督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白宫和国会(huì)谈判代表继(jì)续举(jǔ)行债务上限谈(tán)判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双方(fāng)谈(tán)判没有取(qǔ)得任何进(jìn)展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的(de)部门最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是(shì)否会在未来(lái)几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的(de)。很难想象，在这(zhè)样(yàng)的背景(jǐng)下美联储会(huì)倾(qīng)向于采取鹰派立(lì)场，因此该(gāi)行现在可能松了(le)一口气，因为他们有空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违(wéi)约的(de)“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍(réng)处于持续下跌的(de)状态(tài)。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈(tán)判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要(yào)求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正在(zài)为(wèi)这件事进(jìn)行(xíng)讨论。在(zài)被问及是(shì)否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协(xié)议时(shí)，麦卡锡表示，达成协(xié)议其(qí)实0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题可以(yǐ)非常快，但民主(zhǔ)党需要意识(shí)到(dào)他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数据(jù)，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯(chě)皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一(yī)财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿(yì)美元0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受惠于云计(jì)算平(píng)台(tái)和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实(shí)现创纪录的(de)42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达对二(èr)季度(dù)的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超(chāo)过(guò)预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发(fā)全球资(zī)本市场的连(lián)锁反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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