金融界(jiè)5月18日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货(huò)多(duō)数(shù)上涨，低硫燃料油涨超5％，沥青(qīng)、燃(rán)料油涨超4％，SC原油、PTA、国(guó)际(jì)铜(tóng)、沪铜、苯(běn)乙烯涨超2％；跌幅方面，工业硅跌超2％，尿素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期货：原油在金(jīn)融压力和地(dì)缘(yuán)支撑作用(yòng)下(xià)呈现(xiàn)多空轮动的跷跷板(bǎn)效应(yīng)

　　五月油价在(zài)70美元处仍有强力(lì)支撑，六月(yuè)有(yǒu)上行动力。年初(chū)以来原油价(jià)格(gé)在金(jīn)融压力和地缘支撑(chēng)作(zuò)用下呈现多空轮(lún)动的(de)跷跷板效应。短(duǎn)期来看(kàn)，在月初金(jīn)融事件冲击下(xià)，五月可能处于(yú)震荡周期中的偏弱阶段(duàn)。但在(zài)下方(fāng)70美元(yuán)处，仍有(yǒu)强(qiáng)力支(zhī)撑。仍以短期波段操作思路为(wèi)主。中期(qī)来看，六月进入地缘(yuán)和金融事件交易阶段。如(rú)果欧佩克(kè)减产或美联储停(tíng)止(zhǐ)加息，均有(yǒu)可能(néng)给(gěi)油价提供阶(jiē)段上行(xíng)动(dòng)力。长期来看(kàn)，支撑(chēng)和压力共存局面或将(jiāng)维持。今年可能整体处于周(zhōu)期末(mò)端(duān)的(de)底部震荡期，全年暂时维持(chí)70-100区间预期(qī)。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱逢高做空(kōng) 持仓至(zhì)成本以下

　　纯碱(jiǎn)行(xíng)情(qíng)驱动依旧(jiù)在(zài)现货(huò)，目前来看现货降价的趋势并未企稳的迹象。从(cóng)平衡表推演(yǎn)，后续纯碱(jiǎn)库存预(yù)期开(kāi)启(qǐ)去库(kù)，但是本周的库存呈现双累，可见当下持货意愿(yuàn)已(yǐ)经在低(dī)谷(gǔ)，现货(huò)价格预(yù)计持续松(sōng)动。除此之(zhī)外，丰成17日开车(chē)，湘渝14日开车，可见当下的检修周(zhōu)期都不长，开工高位可(kě)维持。

　　除(chú)此之(zhī)外，华(huá)南上(shàng)周到港了5万吨纯碱(jiǎn)，也是预期外(wài)，导致后续存在进一步累库的空间。因此当(dāng)下纯碱(jiǎn)累库趋势进一步(bù)延(yán)续，后续(xù)需要(yào)检修(xiū)的集中兑现才能扭转供(gōng)需，而(ér)去库对价格的传导(dǎo)也不(bù)是一蹴而就。从更大的角度来(lái)看，纯碱投产预期下，现货偏松，预期(qī)过剩，从利润角度(dù)就是要走向成本以下，何时投产只是(shì)节奏上(shàng)的扰动高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟(dòng)，不影响(xiǎng)方向。目前原盐(yán)价格下滑，纯碱成本出现进(jìn)一步坍塌，纯碱边际在1600。策略(lüè)上，逢高(gāo)做空，持仓(cāng)至成(chéng)本以(yǐ)下。

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