纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思

　　财联社6月3日讯（编辑 刘(liú)越）啤酒行业具备明显的淡旺(wàng)季特征，其中Q1、Q4为淡(dàn)季，Q2、Q3为旺季。夏(xià)天历来是啤(pí)酒企业的“兵(bīng)家必争之(zhī)地”，而年内(nèi)火爆的淄博烧烤(kǎo)一(yī)定程度上助力啤酒行(xíng)业(yè)“淡季不淡”，盛夏旺季更(gèng)是值得投资者期待。

　　从一季度业(yè)绩来(lái)看(kàn)，燕京啤酒(jiǔ)以近74倍的同比增速“一骑绝尘”，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)、重庆啤酒、珠江(jiāng)啤酒的同比增(zēng)速也分别(bié)达到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛(dǎo)啤酒单季度(dù)营收突破(pò)百亿(yì)元(yuán)。但包括百威亚太、兰州黄河和西藏发展在(zài)内(nèi)的(de)外资系啤酒公司基本面仍(réng)然堪忧(yōu)，业绩下滑或亏损，本土与(yǔ)外资两大阵(zhèn)营的分化明(míng)显(xiǎn)。

　　去(qù)年消(xiāo)费整(zhěng)体偏(piān)低(dī)迷，啤酒行(xíng)业则堪称一抹(mǒ)亮(liàng)色(sè)。民生证券王言海5月8日(rì)发布(bù)的研报(bào)指出，2022年啤酒板块营(yíng)收稳增、归母净利(lì)润高增；2023年伴随疫情扰动褪去(qù)，下游场景逐步(bù)复(fù)苏，叠加(jiā)成本压力边际缓解，23Q1营收、利润(rùn)相比去年同期明(míng)显提(tí)速。国盛证券(quàn)符蓉预计2023年将是(shì)啤酒龙头弱势区域持续扭亏(kuī)、释放利(lì)润(rùn)的一年。

　　外资啤酒在中国市场颓势明(míng)显 大鱼(yú)吃小(xiǎo)鱼后“五强争霸”格局或成“一(yī)超多(duō)强(qiáng)”？

　　从二级(jí)市场(chǎng)表现来看，华润啤酒和(hé)青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)自2020年阶段低点(diǎn)迄(qì)今股价累计最(zuì)大涨幅分(fēn)别达159%和187%，前者目前总(zǒng)市值超1600亿港元，后者总市值超1300亿元。燕京啤酒、重庆(qìng)啤酒(jiǔ)和珠(zhū)江啤酒股价同期(qī)累计最大(dà)涨幅分别达154%、335%和135%。值得注(zhù)意的(de)是，自(zì)2021年高点迄(qì)今重庆(qìng)啤酒(jiǔ)股价跌近六成，珠(zhū)江啤酒则跌超(chāo)三成。

　　上世纪80年代(dài)中国实施“啤酒专项工程”后，啤酒产业兴起，北京(jīng)的燕京、上海的(de)力波、福建(jiàn)的惠泉、新疆的(de)乌(wū)苏、兰州的(de)黄河、重庆(qìng)的山城、四川的蓝剑、桂林的漓泉、河南的金星、陕西的汉(hàn)斯等，几(jǐ)乎每座城市都(dōu)拥有自己(jǐ)的(de)啤酒厂(chǎng)。

　　经(jīng)过“大(dà)鱼吃小(xiǎo)鱼(yú)”的阶段后，2016年，中国啤(pí)酒市场五强争(zhēng)霸，华润啤酒、青岛(dǎo)啤(pí)酒、百威英博、嘉士伯、燕京啤酒的市场份(fèn)额分(fēn)别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之(zhī)后的2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华(huá)鑫证券孙山山4月(yuè)24日发(fā)布的研报罗列五(wǔ)大巨头的具(jù)体(tǐ)市场份额(é)，华(huá)润啤酒、青(qīng)岛啤(pí)酒、百威亚太（百威英(yīng)博(bó)子公司）、燕京啤酒(jiǔ)、嘉士伯市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形(xíng)成寡头格局。

　　孙山山指(zhǐ)出，我(wǒ)国(guó)啤酒行业CR1市占(zhàn)率属(shǔ)于中等水平，市场集(jí)中度仍(réng)有提升空(kōng)间，待CR1市(shì)占(zhàn)率提升后头部企(qǐ)业(yè)将有(yǒu)望进一步提升盈利水平。分析人士指出，如(rú)果“大(dà)鱼吃(chī)大鱼(yú)”的市场趋势(shì)不变，经过一段(duàn)时间的此消彼长(zhǎng)，持续多年(nián)的“五强争(zhēng)霸”格局(jú)，将(jiāng)演变(biàn)为“一超多(duō)强(qiáng)”：华润(rùn)啤酒(jiǔ)把青(qīng)岛啤酒和百(bǎi)威英博甩开(kāi)，燕京(jīng)啤酒追(zhuī)上来，形(xíng)成1+3的主流啤酒阵营。

　　值得注意(yì)的是，这几年，外资(zī)啤酒在中国市场(chǎng)颓势明显，百威英博销量下滑，一手扶持的嫡系珠江啤(pí)酒2022年净(jìng)利同比下(xià)降(jiàng)2.11%；嘉士伯预测2023年(nián)的营(yíng)业利(lì)润增长将低于去年的水平(píng)，研报指出(chū)重(zhòng)庆啤酒为嘉(jiā)士伯在华运(yùn)营(yíng)啤(pí)酒(jiǔ)资产唯一平台，并将乌苏啤酒、1664，以及嘉士(shì)伯啤酒在中国多个地区(qū)的销(xiāo)售权划归重庆啤酒。

　　主(zhǔ)流厂(chǎng)商纷纷提价 占据高(gāo)端(duān)如同坐拥印钞机？

　　分(fēn)析人士指出，这几年啤酒行业的业绩增长，多(duō)亏了高端(duān)化(huà)。此前多年，高端啤(pí)酒市场(chǎng)主要由外资啤酒百威英博、嘉士伯、喜力等品牌牢牢(láo)掌控。近年来，本土啤酒开始发力。以销量(liàng)最(zuì)大的华润雪花啤酒为例，早年畅销大江南北的大(dà)绿棒子，现在已经很难(nán)见到了，各种纯生、原浆、精酿、鲜(xiān)啤大行其道。

　　孙山(shān)山(shān)指出，啤酒行(xíng)业处于产业(yè)链中游，对(duì)上游(yóu)成(chéng)本敏感，大麦、玻璃、易拉罐、瓦(wǎ)楞(léng)纸为(wèi)影响啤酒成本主要(yào)材料；下游(yóu)终(zhōng)端议价能力较(jiào)强，进(jìn)入(rù)存量(liàng)竞争时代后，企业为向高端化转型(xíng)已多次实(shí)施(shī)提价举措。符蓉指出，2023年餐饮等现(xiàn)饮(yǐn)消费(fèi)场景(jǐng)恢复将加速(sù)各啤酒(jiǔ)龙头(tóu)产(chǎn)品结(jié)构优化(huà)、加速(sù)高端化进程，2023年吨价提升幅(fú)度(dù)或(huò)不(bù)弱(ruò)于成(chéng)本催生(shēng)普遍提价(jià)的(de)2022年。

　　整体性(xìng)的提价(jià)，近几(jǐ)年时有发生。啤酒提价(jià)涨幅(fú)、频(pín)次(cì)、企业参(cān)与数量(liàng)高增，提价区(qū)域(yù)由部分到全国。仅在(zài)2022年，华润啤酒、纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思青岛(dǎo)啤酒、嘉士伯等主流厂商(shāng)纷纷提价(jià)，中(zhōng)高低档均有所涉及。勇闯(chuǎng)天涯出厂价(jià)提升(shēng)0.5元左右(yòu)，崂山啤酒零售价(jià)从(cóng)3-4元(yuán)提升(shēng)至5-6元，乐堡、重啤(pí)、乌(wū)苏提价3%-8%。就在(zài)前几年(nián)，中国啤酒市场纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思的产品价格稳定(dìng)在3-5元(yuán)区间，如今(jīn)，已经整体进入了6-8元价格带。甚(shèn)至，巨头们纷纷推(tuī)出千元啤酒，华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)的“醴”，青岛啤酒的“一世传(chuán)奇(qí)”，百威啤酒(jiǔ)的(de)“大师传奇”，都是为了继续突破价格(gé)天花板(bǎn)。

　　▌青岛啤(pí)酒：中(zhōng)档高端齐发力 高端化势(shì)能(néng)锐不可挡

　　华(huá)鑫(xīn)证券指出，在(zài)百元级(jí)产品上(shàng)，青(qīng)岛啤酒率先在(zài)2020年(nián)率先推出“百年之旅”，售价388元，并在2022年(nián)推出价(jià)值1399元的“一世传奇”；超高端产品方面，青岛啤酒布(bù)局丰富(fù)，产品价位最(zuì)高，均价约29元/瓶，最高达72元(yuán)/瓶。

　　西南证券朱会振(zhèn)4月29日(rì)发布的研报指(zhǐ)出，青岛啤酒(jiǔ)中档高端齐发力，高(gāo)端(duān)化(huà)势能锐不可当(dāng)。产品端(duān)方面，公(gōng)司在坚持纯生系及经典(diǎn)系“1+1”品牌(pái)战(zhàn)略基(jī)础上，进一步提升中档崂山品牌占比，并借(jiè)助桶(tǒng)啤、白啤等(děng)高(gāo)端产品(pǐn)放量，带动(dòng)整体产品结构持续升级。随着23年现(xiàn)饮(yǐn)场景全面(miàn)复苏叠加(jiā)去(qù)年Q2以来低基数效应，预计公(gōng)司(sī)全(quán)年(nián)业(yè)绩将维持高增。

　　▌华润啤酒(jiǔ)：收(shōu)购喜(xǐ)力如虎添(tiān)翼(yì) 但(dàn)目前主(zhǔ)要销量来自(zì)中低端(duān)产(chǎn)品

　　2019年(nián)，华润啤酒收购喜力(lì)中国正式(shì)完成交割(gē)。1863年创(chuàng)立于荷兰的喜力(lì)，旗下拥有上百家酒(jiǔ)厂(chǎng)，连续多(duō)年跻身世(shì)界500强榜单。而收购方(fāng)华润啤酒(jiǔ)，满打满算也(yě)才30岁，借此拓展高(gāo)端市场。华鑫证券指出，华(huá)润啤酒高端及超高端产品仅占其收(shōu)入占比17%，而经济型（5元以(yǐ)下(xià)）产品收(shōu)入占比达47%，表明目(mù)前市(shì)场更加认(rèn)可(kě)、熟悉其经济型产品(pǐn)如(rú)勇闯(chuǎng)天涯(yá)等，但(dàn)对(duì)其高端产品认(rèn)知度或接(jiē)受度相对偏(piān)低。公(gōng)司提价空间(jiān)较大，高端化完成后利(lì)润可期。

　　▌燕京(jīng)啤酒：“二次创(chuàng)业”新(xīn)篇章(zhāng) 借助U8势(shì)能持续开拓(tuò)市场

　　作为曾经国(guó)产啤酒行业的老(lǎo)大哥，燕(yàn)京(jīng)啤酒近几年风光不(bù)在(zài)。不仅销售范围(wéi)收缩不少，被雪花和青(qīng)岛啤酒甩开不说，2020年的营业额甚至被重(zhòng)庆啤酒反(fǎn)超。但(dàn)燕京(jīng)啤酒去年业绩爆(bào)发，营业收(shōu)入增长10.38%至132.02亿(yì)元，归母净利润3.52亿元(yuán)，增速高(gāo)达(dá)54.51%。今年一季度(dù)延续高增，净利同比增长(zhǎng)近(jìn)74倍。

　　分析人(rén)士认(rèn)为，燕京(jīng)啤(pí)酒突破增长瓶颈的秘诀(jué)，是高端新品燕(yàn)京U8的成功营销，以及(jí)旗下(xià)燕京酒號社(shè)区(qū)小酒(jiǔ)馆这种新零售业态的(de)落地生(shēng)根。中邮证券(quàn)分析师蔡雪昱(yù)4月21日(rì)研报指出，渠道反馈，U8一(yī)季度销量(liàng)同增约50%，公司借(jiè)助(zhù)U8势能持续开(kāi)拓市(shì)场，推动整体销量同增13%至96.31万千升，同时带动公司吨价同(tóng)增0.8%至3661.3元(yuán)/千(qiān)升。国君食品点评(píng)称，改革红(hóng)利释放正处起步(bù)阶段，旺季(jì)动销加速、成本优化之下(xià)，公司业绩弹性(xìng)将(jiāng)进一步(bù)加速。

　　此外，分析(xī)人(rén)士指出(chū)，精酿啤酒(jiǔ)目(mù)前属(shǔ)于(yú)蓝海市场，拥有巨(jù)大发展潜力及空间，且目前行业格局未定，企业拥有弯道超车机(jī)会；基(jī)于(yú)精酿啤(pí)酒多元风味发展趋(qū)势，产品风味及应用(yòng)场景布局多(duō)元化企(qǐ)业，将更(gèng)加能(néng)够顺应精(jīng)酿(niàng)市场发展趋(qū)势(shì)，拥(yōng)有长期(qī)可(kě)持(chí)续发展潜力(lì)，并有望成为行业新引领(lǐng)者。

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