财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相(xiāng)关(guān)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，主(zhǔ)要内容(róng)是(shì)进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人(rén)身(shēn)险业降低负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家保险公司(sī)开展调研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点调(diào)研(yán)普通险(xiǎn)预定利率分布、分红(hóng)险预(yù)定利率和(h均码一般是什么码，均码一般是什么码数é)分(fēn)红水平等(děng)公司负(fù)债成本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京(jīng)参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基本就(jiù)降低责(zé)任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型长期(qī)年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后(hòu)再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票(piào)和(hé)基金投(tóu)资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益(yì)率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利(lì)率(lǜ)、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低责任准备(bèi)均码一般是什么码，均码一般是什么码数金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负(fù)债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评(píng)估利(lì)率下行(xíng)，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过(guò)多次(cì)调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下(xià)发《关(guān)于调整寿险保单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高负(fù)债(zhài)成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负(fù)债端(duān)主要(yào)通过(guò均码一般是什么码，均码一般是什么码数)调(diào)整寿险产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、下调预定利率的方式(shì)来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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