昨(zuó)天深(shēn)夜，美国债务上限谈判突(tū)然中止！

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间周五(wǔ)上(shàng)午(wǔ)，美国(guó)共和(hé)党(dǎng)债务上限谈判代表格雷夫斯与白宫(gōng)代表举行(xíng)闭(bì)门(mén)会议，但(dàn)会议开始(shǐ)后不久(jiǔ)就突然离开。格(gé)雷(léi)夫斯说：白宫(gōng)谈判代表实(shí)在(zài)不可(kě)理喻，目前谈判处于“暂停”状态。格雷夫斯强调，他不知道双方是否会在(zài)周五(wǔ)或周末再次会面(miàn)。

　　谈判(pàn)遇阻的消息传出后，三大美股(gǔ)指集(jí)体转跌。

　　不过，美联(lián)储主席鲍威尔传出(chū)了有望暂(zàn)停加息(xī)的鸽派信(xìn)号。鲍威尔称(chēng)，银行业的压(yā)力可能影响联储的利率路径，若源于银(yín)行业危(wēi)机的(de)信贷环境收紧导致(zhì)经济(jì)放缓，美联储(chǔ)可能(néng)不必让利率升(shēng)到(dào)原应有的高位。

　　交(jiāo)易员目前预计，美联(lián)储6月(yuè)份(fèn)加(jiā)息25个(gè)基点的可能性为22.4％，低(dī)于一天前的35.6％，与此同时，交易员预计(jì)美联储下(xià)月将利率(lǜ)维持在5％至(zhì)5.25％区间(jiān)的可(kě)能性为(wèi)77.6％。与(yǔ)美联(lián)储主席鲍威尔的讲话相(xiāng)比，交(jiāo)易(yì)员似乎(hū)更受债(zhài)务上限事态发(fā)展的影响。

　　鲍威尔(ěr)讲话期间，美股跌幅收窄(zhǎi)；美债价格(gé)跳涨(zhǎng)、收(shōu)益率跳水，对利率(lǜ)前(qián)景敏感(gǎn)的两年(nián)期美(měi)债收益(yì)率迅速远离他讲话前所创(chuàng)的(de)两个(gè)月(yuè)来高(gāo)位，一度较(jiào)高位(wèi)回落超过10个基(jī)点；美元指(zhǐ)数刷新日低，加速跌离(lí)周四所创的3月(yuè)末以来高位(wèi)。鲍威尔讲话结束后，美债收益率逐(zhú)步回(huí)升，全天攀升收官(guān)，美股和美元的跌势未(wèi)改。

　　最(zuì)终，美股(gǔ)周五高(gāo)开低走，受(shòu)债务上限谈判暂停拖(tuō)累三大股指盘(pán)中转跌，道指收跌约110点，纳指收(shōu)跌0.24％，标普500指数收(shōu)跌(diē)0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中(zhōng)概股走势分(fēn)化，蔚来涨超(chāo)3％，理想、新东方涨(zhǎng)超1％，爱奇艺跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡、京东跌超2％。

　　商(shāng)品方(fāng)面(miàn)，有色(sè)金属大多上涨，伦锌涨(zhǎng)约2％，伦铜、伦镍(niè)也(yě)反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三(sān)日。本(běn)周基(jī)本金属涨跌(diē)各异。伦镍跌超4％，在上(shàng)周跌超(chāo)9％后继续领跌，和跌(diē)近(jìn)3％的(de)伦锌连跌两(liǎng)周(zhōu)。而伦锡(xī)和伦铝都涨超2％，扭转三周(zhōu)连跌(diē)势头。伦(lún)铅(qiān)涨约0.9％。伦(lún)铜周五收(shōu)盘大致持平一周前(qián)水平，都止住四周连跌之(zhī)势。

　　纽(niǔ)约黄金期货反(fǎn)弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计(jì)下跌1.89％，创2月3日一周(zhōu)以来最大(dà)周跌幅，在连涨两周后(hòu)连跌两周(zhōu)。WTI 6月原油期(qī)货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本周美油累涨(zhǎng)约(yuē)2.2％，布油累涨约2.5％，均终(zhōng)结四周(zhōu)连(lián)跌(diē)。

　　北(běi)京时间今晨六点，有最新消息称，美国白宫谈判代表(biǎo)已抵达会(huì)场，准(zhǔn)备继续进行(xíng)债务上限(xiàn)谈(tán)判。

　　美国国会众(zhòng)议院议长麦卡锡表(biǎo)示(shì)，共和党人将于北京时(shí)间(jiān)今天上午重(zhòng)返(fǎn)谈(tán)判桌(zhuō)，恢复债(zhài)务(wù)谈判。麦卡(kǎ)锡称，动用(yòng)宪法第14修(xiū)正案来绕开(kāi)债务上(shàng)限(xiàn)解(jiě)决(jué)不了任何(hé)问题，将阻止(zhǐ)拜登(dēng)推动的增加政府(fǔ)开(kāi)支行动。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，美国财(cái)政部现(xiàn)金余额截至5月18日(rì)进一步降至573亿美元。截至5月17日，美国财政部财政紧(jǐn)急措施余额还(hái)剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国(guó)通胀远远高(gāo)于2％目标，鉴于信贷压(yā)力可能无需继续加(jiā)息

　　当地时(shí)间(jiān)周五(wǔ)（北京时间今天(tiān)凌晨(chén)），美联储主席鲍威尔出席(xí)名(míng)为“货(huò)币政策观点”的(de)小组讨论。市场关注他(tā)提供的(de)利率路径(jìng)线索(suǒ)。

　　鲍威尔强调，“美国通胀(zhàng)远远高于我们2％的(de)目标”，若抗通胀失败，将造成(chéng)漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力(lì)地致(zhì)力于(yú)”让(ràng)通胀重(zhòng)返目标2％的(de)承诺(nuò)，物价稳定是(shì)经济保持强劲的根基。

　　但鲍威(wēi)尔(ěr)同(tóng)时(shí)发表鸽派(pài)信(xìn)号称，自己倾向于支持6月会议(yì)暂不加息，而且(qiě)银行业危机导致的(de)信贷条件收紧，可(kě)能(néng)意味着(zhe)美联储峰值(zhí)利率(lǜ)将(jiāng)低于预期：“鉴于信贷压力可能对经济增长、就(jiù)业和通胀造成的负面影响，可能无(wú)需（继(jì)续）加息至那么高的(de)水平(píng)就(jiù)能成功打压通胀(zhàng)。美联储在收紧货币(bì)政(zhèng)策方面已取得长(zhǎng)足进步，政(zhèng)策立场现(xiàn)在是(shì)对(duì)经济增长(zhǎng)具有限制性的。做太多(duō)与做太(tài)少的风险正(zhèng)变得(dé)更加平衡。我们面临着迄今(jīn)为止收紧政(zhèng)策的效(xiào)应滞后，以及近期银(yín)行业(yè)压力(lì)导致的信贷收紧程度等(děng)多重不(bù)确(què)定(dìng)性。有鉴于(yú)此(cǐ)，美(měi)联(lián)储有能力观察(chá)更多(duō)数据和未来前景的演变，然后再(zài)决定(dìng)可能需要提高多少利率。”

　　同时，鲍威尔(ěr)也强(qiáng)调季度经济预测的准确特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比度(dù)通常存在挑战，他上(shàng)述提到的(de)观点及其能实现的程度(dù)也都存在不确(què)定性，理由是“未来前景面临着历史性(xìng)高企(qǐ)的不确(què)定性”，因此：“FOMC尚未就货币(bì)政策(cè)应进一步收紧多少(shǎo)而(ér)作出决(jué)定。”

　　有分析称(chēng)，这说明银(yín)行(xíng)业危机后，鲍威尔开始(shǐ)释放“保持耐(nài)心”的利率(lǜ)路径(jìng)信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔(ěr)点(diǎn)明(míng)银行业(yè)压(yā)力(lì)将影响(xiǎng)货币(bì)决策。

　　产业供需结构预期转弱，纯碱、玻璃连(lián)续下行(xíng)

　　近期纯碱和玻璃期(qī)货持续(xù)走(zǒu)弱，昨日纯碱和玻璃期货继续深(shēn)跌，盘中纯碱2306合约触(chù)及跌停。昨日盘(pán)后，郑商所发布公告，自2023年(nián)5月23日(rì)当晚夜盘(pán)交易时起，纯碱期(qī)货2309合约(yuē)的日内平今仓交易手续费(fèi)标准调整(zhěng)为3.5元/手。

　　究其(qí)原因，宝城(chéng)期(qī)货研(yán)究(jiū)所负责(zé)人(rén)闾(lǘ)振(zhèn)兴表(biǎo)示，主要有三方面：一是产业供需结构预(yù)期转弱；二是(shì)宏观环(huán)境不乐(lè)观；三(sān)是交易者在对冲操作中将(jiāng)纯(chún)碱(jiǎn)玻璃作为空头配置(zhì)。

　　玻璃、纯碱(jiǎn)走势虽(suī)都偏弱，但南华研究院能化(huà)分析师李(lǐ)嘉豪认为，各自的原因(yīn)并不(bù)相同(tóng)。纯碱周五跌幅较(jiào)大的主要原因在于远(yuǎn)兴(xīng)投产的消(xiāo)息面刺激，使(shǐ)得盘(pán)面出现(xiàn)较大跌幅。除此(cǐ)之外，本周(zhōu)检修量增加，库存(cún)依旧累库，可见下游的持货意愿依旧较差。纯碱上周到港5万吨，对(duì)供(gōng)需关系也存在(zài)一定的影响。在现货松动(dòng)、投产预期、库(kù)存(cún)累(lèi)库(kù)的影响下，纯碱价格(gé)持续下滑。

　　“而对于玻璃，主要原因在于前(qián)期(qī)（3月和(hé)4月）需求较旺，下游(yóu)补库(kù)至(zhì)环比高位。”他说，短(duǎn)期价格松动，中下游的(de)备(bèi)货情(qíng)绪出现一定的谨慎或者恐高的(de)情形(xíng)，因此产销(xiāo)出现了(le)较(jiào)为明显的下滑。在现货松动(dòng)、产(chǎn)销较弱的局面下，玻璃的价格(gé)跌幅(fú)较为明显。

　　从产业供需(xū)结构看，浙商期货分析师江文敏(mǐn)具体介绍，纯碱方面(miàn)，近(jìn)期主要市(shì)场交(jiāo)易点是远兴能(néng)源新增投(tóu)产。昨日，远兴能源(yuán)1号线正式点火(huǒ)，新增天然碱产(chǎn)能150万吨，后续(xù)2号(hào)线(xiàn)原(yuán)计(jì)划于6月点火投(tóu)产，产能为150万吨天然碱(jiǎn)，3A号线原计划于(yú)9月份(fèn)出(chū)产品(pǐn)，产(chǎn)能为100万吨(dūn)天然碱(jiǎn)，3B号(hào)线原计划于9月份出产品(pǐn)，产能为100万(wàn)吨(dūn)天然碱和(hé)40万吨小苏打。远(yuǎn)兴(xīng)能(néng)源(yuán)的天然碱预(yù)计生产(chǎn)成本在1000元/吨以内。纯(chún)碱盘面在大(dà)量新增产能和低成本纯碱的叠加作(zuò)用下持(chí)续(xù)走低，周五又逢远兴(xīng)能源点火的信息(xī)落地，市场看(kàn)空情绪(xù)高涨，推动盘(pán)面(miàn)下(xià)跌。

　　闾(lǘ)振(zhèn)兴(xīng)还介绍，纯碱(jiǎn)的供需结(jié)构(gòu)在(zài)9月会发生变化，这是(shì)市场早已预期的，市场也已充分(fēn)计价，这(zhè)一(yī)点从9月合约的深贴(tiē)水可以得到验证。在这个(gè)供需转宽松(sōng)的预期下，产业链(liàn)开(kāi)始形成(chéng)负反馈，纯碱现货价格也出现崩塌，这一点从(cóng)近月(yuè)合(hé)约的(de)跌幅和现货(huò)向期货(huò)回归(guī)的方(fāng)式收(shōu)敛基差(chà)上可以得(dé)到(dào)验证(zhèng)。

　　而玻(bō)璃方面，江文敏(mǐn)表示，近期市场主要交易点是需求转弱，供应上升。因为玻璃深(shēn)加工厂缺乏强有力的订单支撑，5月中旬(xún)订单天数(shù)为16.4天，与(yǔ)4月(yuè)底相比(bǐ)减(jiǎn)少0.1天。深加(jiā)工厂原片库(kù)存天数5月中旬为21.5天，与4月(yuè)底相比(bǐ)减少(shǎo)1.73天。从历史数据来看(kàn)，原片库存偏高，补(bǔ)库(kù)意(yì)愿相(xiāng)比(bǐ)4月降低。从玻(bō)璃产销数据来(lái)看，5月沙(shā)河地(dì)区产销(xiāo)数据(jù)平均(jūn)为65％，湖北地(dì)区产(chǎn)销数(shù)据(jù)平均为73％，华东地(dì)区产销数据平均为82％，相比于3月(yuè)及4月(yuè)的数(shù)据(jù)，5月份产销数据大幅下滑(huá)。5月还(hái)要(yào)新增日熔量(liàng)3050吨(dūn)，6月将新增(zēng)日熔(róng)量3150吨(dūn)，8月减(jiǎn)少日熔量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减少日熔量(liàng)1000吨。预计2023年(nián)9月(yuè)份玻璃日熔(róng)量达到巅峰，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃(lí)价格一直都(dōu)比较弱(ruò)，主要是高库(kù)存和(hé)低(dī)需求逻辑(jí)。”闾振兴说，4月(yuè)中下旬玻璃价格在去库逻辑下出现过反弹，但反弹(dàn)后(hòu)利润改善(shàn)很多，加之终端表现并(bìng)不(bù)乐观，因此又出(chū)现大幅(fú)回(huí)落。

　　从宏观(guān)因(yīn)素看，闾振兴介绍，在欧(ōu)美经济衰退预(yù)期、国内经(jīng)济复苏不(bù)及预期的背景(jǐng)下，整个工业品价格承压(yā)，纯(chún)碱此(cǐ)前强势(shì)的中观逻辑终敌(dí)不过疲弱(ruò)的宏观逻辑(jí)。从持(chí)仓上(shàng)看，部分(fēn)市场资金在(zài)做(zuò)强弱对冲(chōng)，而纯(chún)碱(jiǎn)和玻璃正是空头(tóu)配置，强化了二者的弱势(shì)。

　　纯碱、玻(bō)璃弱势或(huò)将(jiāng)持续

　　对于后市，李嘉(jiā)豪表(biǎo)示，纯(chún)碱主要(yào)关注(zhù)检修(xiū)是否能带来现货价格短期的(de)企稳，但中(zhōng)长期(qī)价格(gé)下跌至成本线为(wèi)大概率事(shì)件(jiàn)。“从(cóng)商品(pǐn)格(gé)局看(kàn)，纯(chún)碱投产后必然走(zǒu)向过剩(shèng)，而(ér)短期(qī)检修的(de)兑(duì)现有限，因(yīn)此检(jiǎn)修(xiū)仅为长(zhǎng)期趋(qū)势下的扰动，商品从(cóng)偏(piān)紧到(dào)过剩(shèng)的周期(qī)中，价(jià)格趋势预计(jì)继续向下。”他说，对于(yú)玻璃，需要等待的(de)则是中(zhōng)下游的备货意愿何(hé)时(shí)能(néng)够起来：一是(shì)等待下游(yóu)的原料库(kù)存消耗，二是(shì)对未来的(de)需求是(shì)否存在旺(wàng)季(jì)的(de)预期。短期来看，下游(yóu)以消(xiāo)耗前期库(特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比kù)存为主，需求缺乏(fá)弹性，价格预期偏弱。后市(shì)关注(zhù)在需(xū)求(qiú)存在缺口的情形下(xià)，7月订单是否依旧具有连续性。

　　中(zhōng)期来(lái)看，闾振兴认(rèn)为，除非(fēi)价格开始冲击成本(běn)，或是供(gōng)需上(shàng)有重大改变，否则纯碱和玻璃依然维持弱(ruò)势。“短期则还是要关注持仓的变(biàn)化，短线资金离场(chǎng)或使得低位波动加大。”他(tā)说，止(zhǐ)跌(diē)可(kě)以(yǐ)关注两个(gè)指标：一(yī)是基差不再是以现货(huò)下跌(diē)方式来修复；二(èr)是(shì)月供需预期(qī)博(bó)弈相对明朗，基差企稳。

　　分品种(zhǒng)看，江文敏表示，纯(chún)碱(jiǎn)后市仍将维持弱势，可重点关注远兴能(néng)源的后(hòu)续(xù)投产进展、碱价降价幅(fú)度。若远兴(xīng)能源后续投产推迟，则盘面或(huò)将维(wéi)稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大力挺(tǐng)价，则盘面也或(huò)将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱(ruò)势也将继续保持(chí)，中长(zhǎng)期则视终端需求(qiú)变动来判断是否(fǒu)维持弱势，可重(zhòng)点关注下(xià)游深加(jiā)工订(dìng)单情(qíng)况(kuàng)、地产施工(gōng)端情况。若后(hòu)期(qī)地产施工端主体封顶数(shù)量较多，那么(me)玻璃(lí)的(de)需求量将(jiāng)抬升，下(xià)游深加工订(dìng)单(dān)数(shù)量也将因此抬升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比