财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个(gè)方向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今年接下(xià)来的市场大概(gài)率是不好做了。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市(shì)公(gōng)司年(nián)报一季报(bào)的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业(yè)绩支(zhī)撑的新能源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来(lái)看，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色不多(duō)，沪指失守(shǒu)3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来，市场成交额较前期明(míng)显萎缩(suō)，资金(jīn)观(guān)望的情绪(xù)有所加重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元(yuán)，结束此(cǐ)前连(lián)续7个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)净流入的(de)态(tài)势(shì)。

　　其中，人气板块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑打击(jī)了市场的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位(wèi)股(gǔ)集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力传媒等(děng)多(duō)股跌停，有(yǒu)投资者开玩(wán)笑建(jiàn)议“5月(yuè)16日为人工智能受难日，纪(jì)念人(rén)类第(dì)四(sì)次工(gōng)业(yè)革(gé)命进(jìn)程中，人(rén)工(gōng)智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估方面，中字头个股震荡调(diào)整，中船科技跌(diē)停，中(zhōng)科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏(bó)杀之下(xià)，从A股结(jié)构上看，AI、中特估(gū)和(hé)新能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮(lún)流做“输(shū)血包”。对于资金的轮(lún)番流动，有(yǒu)投资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想知道芯片能(néng)不(bù)能(néng)成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表(biǎo)示，近期引(yǐn)领市场的两大(dà)主(zhǔ)题“中特估(gū)”及人工智能板块均(jūn)出(chū)现调整(zhěng)，整体盘(pán)面主线不够清晰。但(dàn)可以(yǐ)判断，随(suí)着海外加(jiā)息节奏逐渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳增(zēng)长(zhǎng)促内(nèi)需政策及货币政策的推出，且国内经济(jì)温和复苏背景下(xià)，权益市场整体行情(qíng)预计将继(jì)续向上修(xiū)复(fù)。

　　对于市(shì)场风格，他进一(yī)步指(zhǐ)出，目前市场(chǎng)风格阶段性可能将更加(jiā)趋(qū)向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期内，人(rén)工智能(néng)、新能源、医(yī)药及(jí)中特估等板块均有阶段性的相对收益(yì)；而(ér)长期(qī)来看(kàn)，先进(jìn)制(zhì)造、新能(néng)源、TMT、消费等行(xíng)业中(zhōng)的核心(xīn)资产(chǎn)仍将(jiāng)是持续关注(zhù)的(de)市(shì)场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市(shì)场的亮(liàng)点(diǎn)在医药的反弹(dàn)，三博脑(nǎo)科、何(hé)氏(shì)眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来(lái)，各(gè)大(dà)指数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来(lái)了基本面预期修复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒(méi)等(děng)板块也(yě)在(zài)人工(gōng)智(zhì)能等产业(yè)趋势变化(huà)的影响下出现了连续大涨。而(ér)低估值(zhí)高(gāo)股息为代(dài)表的“中特(tè)估(gū)”品种也走(zǒu)出了连续上(shàng)涨行情。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最为吸睛(jīng)又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去(qù)年底启动以来，成为(wèi)市场最(zuì)热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨(zhǎng)幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日(rì)达到(dào)年内最高(gāo)点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻(fān)倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现过翻倍。不(bù)过随着(zhe)行(xíng)业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热(rè)门个股批(pī)量(liàng)跳水让追高(gāo)的投资者(zhě)体验非常(cháng)差(chà)，市场浮躁(zào)自(zì)然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量化(huà)学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是“德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么龙(lóng)头(tóu)战(zhàn)法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打(dǎ)得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整个(gè)龙头战法体(tǐ)系(xì)里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要(yào)亏给(gěi)强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经(jīng)回撤近(jìn)20个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的(de)还(hái)有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华(huá)体育(yù)文化单周跌幅也超过(guò)9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等(děng)相关(guān)主题(tí)上。

　　新能源基(jī)金(jīn)周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日(rì)，新能源(yuán)板块没有(yǒu)能延续周一的(de)强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是(shì)从基本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过去(qù)。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头(tóu)公司(sī)去(qù)年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经十(shí)分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经(jīng)具备，但(dàn)是面对中特估的政策红(hóng)利与AI的无(wú)限想(xiǎng)象(xiàng)空(kōng)间，新能源距离真正的(de)反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这(zhè)一趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一周基金回报率(lǜ)来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业(yè)趋势和(hé)长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％。从近一周回报(bào)率(lǜ)首尾基金来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投(tóu)瑞银先进(jìn)制(zhì)造之间(jiān)收益差额超(chāo)过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交(jiāo)流的纪要在市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线出现，当(dāng)前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政(zhèng)策、业绩(jì)处于相对真(zhēn)空(kōng)期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首席(xí)经济学家魏凤春表(biǎo)示，对(duì)市场(chǎng)的整体观点是大概率市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可(kě)能更均衡、但(dàn)也(yě)更(gèng)脆弱(ruò)，当前可能(néng)是一(yī)个布局的(de)好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶(jiē)段(duàn)，投(tóu)资者需要(yào)多一点耐心。市场可能(néng)继(jì)续(xù)对一季报定价，短期市(shì)场的核(hé)心矛盾在于缺(quē)乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投资机会，但是短期(qī)游(yóu)戏传(chuán)媒和中特估与其他板块分化(huà)较为(wèi)极致，也(yě)是不(bù)争(zhēng)的事实，提(tí)醒(xǐng)投资(zī)者这(zhè)两个板块(kuài)短期可能的风险。从(cóng)策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投(tóu)资者(zhě)需要高度(dù)重(zhòng)视交(jiāo)易(yì)的灵活性。策(cè)略(lüè)的整体包括德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么趋势、结构与节奏(zòu)，反弹(dàn)带来的是节奏的变化(huà)，不(bù)是趋势和结构的(de)变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发布的(de)4月经济(jì)指(zhǐ)标显(xiǎn)示，4月份国内服务业(yè)和消费恢复相对较(jiào)快，我国经济运(yùn)行总(zǒng)体延续(xù)修(xiū)复的态(tài)势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货币德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么政(zhèng)策依然延(yán)续前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动性也(yě)维持(chí)合理充裕(yù)的(de)态势。当前市场对央行(xíng)后(hòu)续采取降息(xī)操作仍有一(yī)定(dìng)的(de)预期(qī)。今年仍(réng)是(shì)“稳增长”之(zhī)年，或(huò)可适(shì)当关注受益“一带(dài)一路”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不(bù)过亦有市场人士表示不(bù)必(bì)过分悲观(guān)，随着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧(jù)烈一(yī)点，算是(shì)正常的行(xíng)为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经(jīng)济复苏的(de)大趋势下，纠结(jié)于几(jǐ)十个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边走边看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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