分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场基金数量(liàng)上将有一(yī)定出(chū)清，对(duì)基金(jīn)管理(lǐ)人的产品(pǐn)体系(xì)结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监(jiān)管暂行规定》（下(xià)称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员及系统(tǒng)配(pèi)置(zhì)、投资(zī)比例、交易行(xíng)为、规(guī)模控制、申赎(shú)管理等多方面对(duì)重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金的基金(jīn)管理(lǐ)人提(tí)出了更为(wèi)严(yán)格审慎的要(yào)求(qiú)。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂(zàn)行规(guī)定》将提高货币基(jī)金的风险管理能(néng)力和透(tòu)明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会(huì)对部(bù)分追求高收益的投资者造成(chéng)一定影响。此外，预计全(quán)市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出(chū)清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指(zhǐ)出，重要货币市场基金(jīn)是指因基金(jīn)资产规模较(jiào)大或(huò)者投(tóu)资者人数较多、与其(qí)他(tā)金融机构或者金融产品(pǐn)关联性(xìng)较(jiào)强，如(rú)发生重(zhòng)大风险，可能对资本市场(chǎng)和(hé)金(jīn)融体系(xì)产生(shēng)重大不利影响的货币市(shì)场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定(dìng)》，货币市场基金满足下(xià)列(liè)任一条件的，基金(jīn)管理人应当在10个工作日内主(zhǔ)动(dòng)向中国证监会报告：基金(jīn)资产净值连续20个交易日(rì)超(chāo)过2000亿(yì)元；基金份(fèn)额持有(yǒu)人数量(liàng)连(lián)续20个交(jiāo)易日超过5000万个；中国证(zhèng)监会认(rèn)定(dìng)的符合重要货币市(shì)场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显示，截至2023年一季度末，市(shì)场上(shàng)共有天(tiān)弘余(yú)额(é)宝货币(bì)、易方达易(yì)理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货(huò)币A三只基(jī)金规模超过(guò)2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数(shù)来(lái)看，截至2022年(nián)末，天(tiān)弘(hóng)余(yú)额宝货币持有(yǒu)人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》实施(shī)后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大于(yú)5000万个的货币市场基金，监(jiān)管(guǎn)要求更加严格(gé)，基(jī)金管理人需要增强抗风险能力，并(bìng)明(míng)确风险防控与处置机制。这将促(cù)使(shǐ)基金公(gōng)司(sī)更加(jiā)注重风险(xiǎn)管理和(hé)产品合规性，提高(gāo)产品(pǐn)的透明度和稳定性(xìng)，从而保护投资者(zhě)的利(lì)益(yì)。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承(chéng)，都(dōu)是为了提(tí)升资管(guǎn)机构的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力，实现风险分散化，防止风险过度(dù)集中、对(duì)金融安全产生不(bù)利(lì)影(yǐng)响。在提升风控水平的前提下(xià)，引(yǐn)导(dǎo)高收益(yì)产品(pǐn)打破刚兑(duì)，高安全产品收益率回落(luò)至与(yǔ)其风险相匹(pǐ)配的(de)合理水平。随(suí)着资管新规的逐步落(luò)地，回归本源(yuán)的主动类资(zī)管产品迎来发(fā)展(zhǎn)良机，财富管理行业百(bǎi)花(huā)齐放。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的附加监管要(yào)求，指(zhǐ)出基金管(guǎn)理人应当(dāng)遵循长(zhǎng)期稳健的经营(yíng)和投资(zī)理念，确保自(zì)身(shēn)投资研究、人员配备、系统运营、客(kè)户服务、风险管理与危机应对等方(fāng)面的能力水平与(yǔ)重要货币(bì)市场基金管理规模相匹配，不得(dé)盲目扩张快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了基金规(guī)模(mó)。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货币市场基金的(de)基金经理不得少于(yú)2人(rén)。在薪酬考核方面，基(jī)金管(guǎn)理人的高级管理人员、基金(jīn)经(jīng)理等相关(guān)人员(yuán)的考(kǎo)核评价、薪酬(chóu)激励等不得直接或者间接(jiē)与重要货币市(shì)场(chǎng)基金的(de)规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金的投资运作指标方面(miàn)，也需要(yào)满足多(duō)项要求。例如，持有一(yī)家公司发行的(de)证(zhèng)券市(shì)值(zhí)不得超过基金资(zī)产(chǎn)净值的5％；投资于具(jù)有(yǒu)基金(jīn)托管人(rén)资格的同(tóng)一商业银行发行(xíng)的金(jīn)融(róng)工具占基金资产净值的比例不(bù)得超过15％；主动(dòng)投资于(yú)流动性受限资产的规模(mó)合计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过(guò)90天；投资组合的杠(gāng)杆(gān)比例不得(dé)超过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行为管(guǎn)理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审(shěn)慎确认大(dà)额(é)申购申请，避免出现(xiàn)接受(shòu)单一(yī)投资(zī)者申(shēn)购申请(qǐng)后导致其持(chí)有(yǒu)份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准(zhǔn)备金方(fāng)面， 基(jī)金管理人、基金托管人每(měi)月从重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的管理费、托(tuō)管费(fèi)中计(jì)提的风险准备金(jīn)比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》是金融防(fáng)风险的重要举措(cuò)。部(bù)分(fēn)货币市(shì)场基金规模(mó)较大、投(tóu)资者数量较(jiào)多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当(dāng)出现(xiàn)风险(xiǎn)事(shì)件时，可能(néng)会对金(jīn)融市场的流动(dòng)性安全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是从(cóng)考核机制，还(hái)是(shì)从投资(zī)比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可变(biàn)现资产的限(xiàn)制(zhì)，都是为(wèi)了更高流动(dòng)性(xìng)考虑，重(zhòng)要货币市场基(jī)金防(fáng)范流动性风险的(de)能(néng)力(lì)将进一步提(tí)升，将有效防止出现2016年部分货币市场(chǎng)基金类似(shì)的流动性风(fēng)险事件。

　　制(zhì)定(dìng)风险应(yīng)对预案(àn)

　　在重要货币市场基(jī)金的(de)风(fēng)险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规(guī)定。

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人应当综合评(píng)估重要货币(bì)市(shì)场基金各类风(fēng)险的成因、表现及(jí)影(yǐng)响，会同相(xiāng)关市场主(zhǔ)体共(gòng)同制定合理有效的(de)风险应(yīng)对预案。风险(xiǎn)应对(duì)预案应当报中国证监会备案(àn)，中国证监会对风险应对预案的有效性、合理性(xìng)、可行(xíng)性等(děng)进行(xíng)评(píng)估(gū)。

　　重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金发生重大(dà)风险的(de)，由中国证监会牵(qiān)头(tóu)相(xiāng)关(guān)部门成立风险处置(zhì)小组，督促基金管理(lǐ)人及(jí)相关市场主体依据风险(xiǎn)应对预(yù)案等对重要货币市场基金实施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实(shí)施对(duì)于(yú)投资者(zhě)有什(shén)么影响(xiǎng)？

　　有业内人(rén)士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》将提高(gāo)货币(bì)基金的风险管(guǎn)理能力和透明(míng)度(dù)，降(jiàng)低投资(zī)风险。但是，可(kě)能会对(duì)部分投资者(zhě)造成一定影响，例如可能(néng)会对一些追求高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会(huì)导(dǎo)致(zhì)一些货(huò)币(bì)基(jī)金规模(mó)较小的产品退出市场，投资者需要注意(yì)选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投(tóu)资者。相对于其他(tā)资管产品，货(huò)币(bì)市场基(jī)金具(jù)有着投(tóu)资(zī)者(zhě)数量庞大(dà)，风险(xiǎn)偏好较低的(de)特点。部(bù)分规模(mó)较大的货(huò)币规模基金(jīn)如出现风险事件，或将对(duì)社(shè)会稳定(dìng)产(chǎn)生不利影响。《暂行规定》提升了(le)重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的资产安全要求(qiú)，有利于保护投(tóu)资者利(lì)益。”国信证券表示。快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了>

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市场基金的规范(fàn)化、标(biāo)准化(huà)、投资分散化、安全化程度将(jiāng)有提(tí)升，未来是否在(zài)公布的(de)重点货币(bì)基金名录内，可能是(shì)投资者选择(zé)考量(liàng)的潜在(zài)背书因素之一。预(yù)计全市(shì)场货币(bì)市(shì)场(chǎng)基快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了金数量上将有(yǒu)一(yī)定出(chū)清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了(le)要求。

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