券商今年一季度业(yè)绩(jì)“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良好表(biǎo)现以及去年(nián)较低(dī)的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券(quàn)商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券(quàn)商或(huò)上市主体披露一季报，至此51家上市(shì)券商(shāng)或上市主体一(yī)季报悉数披露(lù)，券商整体一季度(dù)表(biǎo)现较好，增(zēng)速中位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显著(zhù)的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排名，新的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算(suàn)数(shù)平均计(jì)算，中(zhōng)信证券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其(qí)中35只涨幅超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中国银(yín)河(hé)盘(pán)一(yī)度涨停，二者收盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交(jiāo)易日收阳线，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家归(guī)母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市主体，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母(mǔ)公司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商(shāng)多达9家，分(fēn)别是天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股(gǔ)净利润同(tóng)比增速为(wèi)负(fù)值(zhí)，分别是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利(lì)与营收均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报(bào)告期(qī)内(nèi)公司(sī)实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同样(yàng)具有可(kě)圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了(le)公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一(yī)倍以(yǐ)上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模增(zēng)速方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同(tóng)比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今(jīn)年一季(jì)度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同(tóng)期(qī)营收不足(zú)亿元的低基数有(yǒu)关，其今(jīn)年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天(tiān)风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.0a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大5%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别(bié)是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑(huá)的券商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十(shí)券商分别是(shì)中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海通证(zhèng)券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高的增速杀入(rù)营收排名前(qián)十，其(qí)一季度营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季(jì)度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中(zhōng)信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同(tóng)比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报(bào)高增

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读东方证券一季报时称(chēng)，东(dōng)方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动(dòng)一(yī)季报高增，全(quán)年(nián)盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为(wèi)，中信证(zhèng)券加大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有所(suǒ)增(zēng)长，市场回暖下(xià)投(tóu)资(zī)业务表现亮(liàng)眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓(zhuó)越的(de)创新业务能(néng)力，看好公(gōng)司在(zài)政策放松预期下实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于国金证券的研(yán)报中称，自营投资(zī)成(chéng)为(wèi)影响国金证(zhèng)券(quàn)业绩(jì)核心因素，一(yī)季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成再融资后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿(yì)元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在一季度迎来反转。投资业务(wù)方面(miàn)，下半年重(zhòng)点关注差异化监管的措施落(luò)地，或将(jiāng)打(dǎ)开头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年(nián)预期将是券商业(yè)绩大幅修(xiū)复的一年(nián)，尤(yóu)其是受到(dào)自(zì)营业务冲击(jī)大的公司预期(qī)将(jiāng)在年内实现较大幅(fú)度的改(gǎi)善。

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